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Investmentfonds.de 13.06.2012:
Fondsbranche: Institutionelles Geschäft mit stetigen Zuflüssen

Köln, den 13.06.2012 (Investmentfonds.de) - 


Frankfurt am Main, 13. Juni 2012. Das Geschäft mit institutio-
nellen Kunden entwickelte sich im April sehr lebhaft mit Netto-
zuflüssen von 4,3 Mrd. Euro in Spezialfonds sowie in Vermögen 
außerhalb von Investmentfonds von 2,8 Mrd. Euro. Institutionel-
le Anleger investierten somit 7,1 Mrd. Euro. Dem standen nur 
leichte Zuflüsse in Publikumsfonds von 0,3 Mrd. Euro gegen-
über. Bei diesem verhaltenen Publikumsfondsgeschäft sind 
zwei Sondereffekte hervorzuheben. Zum einen entzogen Anle-
ger im April dem iSharesDAX rund 3,8 Mrd. Euro, und investier-
ten im Mai wieder 3,6 Mrd. Euro in den gleichen Fonds. Zum 
anderen übertrug die Oppenheim Gruppe eine Produktfamilie 
mit einem Volumen von 3,1 Milliarden Euro einer Gesellschaft, 
die noch nicht in die BVI-Statistik eingeht. (Hinweis: Aufgrund 
dieser beiden Sondereffekte weist die Statistik für April bei Pub-
likumsfonds einen Abfluss von 6,7 Mrd. Euro aus.)   

 
Rentenfonds im Zeichen der europäischen Schuldenkrise 


Unter den Publikumsfonds führen Rentenfonds mit 1,9 Mrd. 
Euro die Absatzliste an (durch den Übertrag der Oppenheim 
Gruppe sind 0,7 Mrd. Euro nicht mehr in der BVI-Statistik ent-
halten). Angesichts der europäischen Schuldenkrise erfolgten 
markante Umschichtungen. Während die Anleger aus Euro-
Rentenfonds mittlerer Laufzeiten 0,3 Mrd. Euro abzogen, waren 
Fonds mit Anleihen aus dem Dollar-Raum mit 1,0 Mrd. Euro 
und den Schwellenländern (plus 0,3 Mrd. Euro) gefragt.  
Neben den Einmaleffekten (Abfluss von 3,8 Mrd. Euro eines 
Indexfonds und der Übertrag von Aktienfonds mit 1,8 Mrd. Euro 
zu einer Gesellschaft außerhalb der BVI-Statistik) flossen 
weitere 1,0 Mrd. Euro aus Aktienfonds ab. Aktienfondsanleger haben 
offenbar das hohe Kursniveau für Verkäufe genutzt.    


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Spezialfonds werden immer größer 


In den letzten zehn Jahren ging die Zahl der Spezialfonds von 
5.396 um ein Drittel auf 3.631 zurück. Institutionelle Investoren 
fassen oftmals die zuvor auf mehrere Fondsgesellschaften ver-
teilten Vermögen in einem Masterfonds zusammen. Auf diese 
Weise werden das Risikomanagement sowie das Reporting 
vereinheitlicht und Kosten reduziert. Zugleich können verschie-
dene Segmente eines Masterfonds von spezialisierten 
Assetmanagern allokiert werden. Beispielsweise kann ein 
Emerging-Market Spezialist mit dem Management eines Teils 
des Fondsvermögens betreut werden, während ein anderer Teil 
des Vermögens von einem auf Corporate-Bonds spezialisierten 
Asset Manager verwaltet wird.      


Neben den anhaltenden Zuflüssen führt der Trend zu Master-
fonds zu immer großvolumigeren Fonds. So decken 158 Fonds 
mit einem Volumen über 1 Mrd. Euro fast die Hälfte (47 Pro-
zent) des Marktes  ab. Die andere Hälfte (53 Prozent) müssen 
sich 3.473 Fonds mit weniger als 1 Mrd. Euro teilen. Im Jahr 
2002 brachten erst 33 Fonds mehr als 1 Mrd. auf die Waage 
und hatten einen Marktanteil von nur 14 Prozent. Vor zehn Jah-
ren dominierten 5.363 kleinere Fonds mit einem Volumen unter 
1 Mrd. Euro den Markt mit einem Anteil von 86 Prozent.