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Investmentfonds.de 05.11.2012:
J.P. Morgan AM geht mit neuem High-Yield-Laufzeitenfonds in die Zeichnungsphase

Köln, den 05.11.2012 (Investmentfonds.de) - 



William Healey, Fondsmanager des neuen Laufzeitenfonds


Mit dem JPMorgan Funds - High Yield Bond Portfolio Fund II haben Anleger ab 
sofort auch in Deutschland die Möglichkeit, in ein breit diversifiziertes und 
schwerpunktmäßig auf europäische Anleihen angerichtetes Portefeuille zu 
investieren. Fondsmanager William Healey plant, das Portfolio mit circa 80 
ausgesuchten Hochzinsanleihen in vor allem europäischer Währung auszustatten. 
Die Laufzeit ist auf 5 Jahre ausgerichtet. Der Fonds peilt eine jährliche 
Rendite von mehr als 5 Prozent vor Gebühren an. 


J.P. Morgan Asset Management will mit dem neuen Portfolio insbesondere die 
Chancen bei europäischen Unternehmensanleihen nutzen: „Europäische High-Yield-
Anleihen werden unterschätzt“, sagt William Healey, Fondsmanager des neuen 
Laufzeitenfonds. „Die Papiere stellen am Rentenmarkt mit die höchsten Renditen 
in Aussicht“, ergänzt der Anleihe-Experte. Neben europäischen sind Papiere aus 
den USA und Kanada mit rund 20 Prozent im Portfolio vertreten. Der amerikanische 
Markt ist nach wie vor der größte High-Yield-Markt der Welt. „Selektiv sind in 
den Vereinigten Staaten nach wie vor ertragsstarke Bonds zu finden“, erläutert 
Healey. 


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Der neue Laufzeitenfonds kommt zu einem Zeitpunkt, in dem das historisch 
niedrige Zinsumfeld es Anlegern zunehmend schwerer macht, eine attraktive 
Rendite zu erzielen. 5-jährige Bundesanleihen bieten im Schnitt gerade einmal 
eine jährliche Rendite von 0,6 Prozent. Anleiheexperte Healey rechnet nicht 
damit, dass sich das kurzfristig ändern wird: „Die Zinsen werden in Europa 
weiterhin niedrig bleiben“, meint er. Bei sorgfältiger Auswahl können Anleger 
mit soliden Hochzinsanleihen eine deutlich höhere Verzinsung erzielen. Zudem 
weisen die emittierenden Unternehmen mehrheitlich ausreichend solide Bilanzen 
auf, sind im Markt etabliert und meist gut positioniert. 

 
Auch die Verfassung des Gesamtmarktes ist sehr robust. So liegen die Ausfall-
raten entsprechender europäischer High-Yield-Bonds weiterhin deutlich unter dem 
langfristigen Durchschnitt von rund 4 Prozent. Mit einer Ausfallquote von gerade 
einmal 2 Prozent sollten sich die Papiere im aktuellen Umfeld besser behaupten 
als es die Märkte einpreisen. In den Kursen von Anleihen mit einer fünfjährigen 
Laufzeit sind rund 5 Prozent Ausfallquote einkalkuliert. „Die Verunsicherung 
vieler Investoren ist immer noch stark“, erläutert Healey. „Dabei sind die 
Papiere mittlerweile mit einem hinreichenden Risikopuffer ausgestattet“, 
stellt er klar.


Portfoliomanager Healey konzentriert sich bei seiner Titelauswahl auf gut 
etablierte, robuste und günstige Unternehmen. Er investiert in namhafte Industrie-,
Infrastruktur- und Telekommunikationsunternehmen. So erscheinen beispielsweise 
Emittenten wie Heidelberger Cement, Kabel Deutschland oder Schaeffler im jetzigen 
Marktumfeld attraktiv. Dagegen bleiben Papiere von Banken und Versicherungen 
weitestgehend unberücksichtigt. Ebenso die Titel aus Griechenland und Portugal.


Vor diesem Hintergrund sieht Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams von J.P. 
Morgan Asset Management in Frankfurt, den neuen Laufzeitenfonds, als attraktives 
Investment an. „Der auf fünf Jahre ausgerichtete Fonds, eignet sich nicht nur 
als Portfoliobaustein in der Vermögensverwaltung, sondern ebenfalls für Anleger 
mit entsprechendem Risikoprofil, die ihr Depot abrunden möchten“. Die attraktive 
Renditeaussicht sowie die geringe Korrelation zu anderen Anleihe- und Aktien-
märkten sind für Mewes zusätzliche Vorteile des Fonds, die Anleger nutzen sollten.


Der europäische High-Yield-Markt umfasst heute rund 600 Anleihen mit einem 
Volumen von rund 250 Milliarden Euro. Weltweit umfasst der High-Yield-Markt 
mehr als 2.900 Hochzins-Anleihen mit einem Volumen von rund 1.450 Mrd. US-
Dollar. In Europa bilden Industrieanleihen mit 18 Prozent den höchsten 
Marktanteil, gefolgt vom Automobilsektor (16 Prozent) und dem Medienbereich, 
der 12 Prozent des Marktes einnimmt. Der Telekommunikationsbereich ist mit 
einem Anteil von 3 Prozent vertreten. „Dies verdeutlicht die breite Diversi-
fizierung innerhalb des Anleihesegments“, unterstreicht Mewes.