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Investmentfonds.de 11.12.2012:
Fidelity: Bundesschätzchen adé - Potenzial von Anleihen kaum genutzt

Köln, den 11.12.2012 (Investmentfonds.de) - 



Andreas Feiden, Geschäftsführer bei Fidelity Worldwide Investment


Kronberg im Taunus, 11. Dezember 2012 - Zum Jahreswechsel verabschiedet sich 
eine liebgewonnene Geldanlage der Deutschen: Ab dem 1. Januar können neue 
Bundesschatzbriefe nicht mehr gebührenfrei über die Bundesfinanzagentur gekauft 
werden. Privatanleger können die Staatspapiere dann nur noch über Banken und 
Sparkassen erwerben und müssen für Kauf und Verwahrung zahlen. Das schmälert 
die ohnehin schon magere Rendite noch mehr. Alternativen gibt es zwar. 
Allerdings kennen sich praktisch nur wenige Anleger mit Anleihen jenseits von 
Bundeswertpapieren aus. Dies zeigt eine repräsentative Umfrage, die YouGov im 
Auftrag des unabhängigen Vermögensverwalters Fidelity Worldwide Investment 
unter mehr als 1.000 Personen durchgeführt hat.


Anleger, die Sicherheit und Rendite in Anleihen suchen, vertrauen bislang 
überwiegend auf Wertpapiere der Bundesrepublik Deutschland. Den Klassiker 
unter den Wertpapieren bilden die beliebten "Schätzchen", die 1969 zur breiten 
Vermögensbildung in Deutschland eingeführt wurden. Insgesamt hat jeder vierte 
Befragte (26 Prozent) bereits mindestens ein Mal in deutsche Bundesanleihen 
investiert. Hoch im Kurs stehen diese Papiere insbesondere bei älteren Anlegern 
- in der Gruppe der über 55-Jährigen haben 34 Prozent der Befragten Vater Staat 
schon einmal ihr Geld anvertraut. Dagegen haben nur 16 Prozent der 25- bis 
34-Jährigen schon einmal Bundeswertpapiere gekauft. "Bis vor einigen Jahren 
konnten Anleger noch eine ordentliche Rendite auf Bundesschätze erhalten. 
Zuletzt ist das Zinsniveau stark gesunken. Daher wundert es nicht, dass jüngere 
Menschen, die erst in den letzten Jahren begonnen haben Geld anzulegen, nicht 
mehr so häufig zu dieser Anlageform gegriffen haben", erklärt Andreas Feiden, 
der als Geschäftsführer bei Fidelity Worldwide Investment verantwortlich für 
das Privatkundengeschäft ist.


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Bundeswertpapiere waren in den vergangenen Jahrzehnten ein erheblicher und 
ertragreicher Bestandteil der Vermögensbildung der Deutschen. Noch im Jahr 
2000 gab es für eine zehnjährige Bundesanleihe rund 5 Prozent Zinsen pro Jahr. 
Inzwischen liegt der Zins bei gerade mal 1,3 Prozent. "Nach Abzug der Inflation 
machen Anleger damit bereits ein Verlustgeschäft. Sie müssen jetzt umdenken 
- insbesondere wenn ab dem kommenden Jahr auch noch Kauf- und Depotgebühren 
für Bundesschatzbriefe fällig werden. Denn dann zahlen Anleger de facto für 
Ihre Geldanlage Parkgebühren, statt Zinsen dafür zu erhalten", so Feiden. 
"Hinzu kommt: Unsere alten Überzeugungen von Chancen und Risiken treffen 
vielfach nicht mehr zu. Man muss seine Anlagen heute viel breiter streuen, 
um ein ausgewogenes Verhältnis von Sicherheit und Rendite zu erzielen. Eine 
ganze Palette von Festzinsprodukten bieten Auswege aus der Niedrigzins- und 
Gebührenfalle: Das können Unternehmensanleihen oder Hochzinsanleihen sein, 
aber auch Schuldtitel aus Schwellenländern."


Mangelnde Anlegererfahrung mit Anleihen


Im Zuge der öffentlichen Diskussionen um Eurobonds und EZB-Staatsanleihenkäufe 
meinen ausnahmslos alle Befragten zu wissen, was es mit Anleihen auf sich hat. 
Immerhin gut zwei Drittel (70 Prozent) der Befragten können tatsächlich korrekt 
zuordnen, dass Anleihen verzinsliche Schuldverschreibungen sind. Nur jeder 
Fünfte hält Anleihen fälschlicherweise für eine Art Aktien, jeder Zehnte für 
einen Optionsschein. Insgesamt zeigen Männer (79 Prozent) eine höhere Treffer-
sicherheit bei der Definition einer Anleihe als Frauen (61 Prozent).


Das Wissen schlägt sich jedoch nicht in nennenswerter Erfahrung mit Anleihen 
jenseits von Bundeswertpapieren nieder: Nach Bundesanleihen folgen erst mit 
großem Abstand an zweiter Stelle Unternehmensanleihen aus Industrieländern 
(8 Prozent) und Staatsanleihen der Industrieländer (6 Prozent), die Anleger 
schon einmal gekauft haben. Kaum beachtet werden Hochzinsanleihen aus Industrie-
ländern und Staatsanleihen der Schwellenländer (jeweils 3 Prozent).


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Noch deutlicher fällt das Ergebnis aus, wenn man deutsche Anleger zu ihren 
Erfahrungen mit Anleihenfonds befragt. Nur knapp die Hälfte (46 Prozent) weiß 
überhaupt, dass Anleihen auch über Fonds erhältlich sind. Während gerade einmal 
jede dritte Frau (35 Prozent) weiß, dass es Anleihenfonds gibt, sind es bei 
den männlichen Anlegern immerhin 58 Prozent. Trotzdem haben bislang nur wenige 
Menschen das vorhandene Angebot für die eigene Geldanlage genutzt. Eine über-
wältigende Mehrheit (86 Prozent) der Befragten gibt an, noch nie einen 
Anleihenfonds besessen zu haben. Wenn überhaupt, haben deutsche Anleger in 
Euro-Staatsanleihenfonds investiert (5 Prozent).


Chancen jenseits von Bundeswertpapieren


"Lange galten Staatsanleihen der westlichen Welt als risikofreie Renditegaranten. 
Angesichts der anhaltenden europäischen Staatsschuldenkrise müssen sich Anleger 
von dieser einstigen Gewissheit jedoch endgültig verabschieden", sagt Feiden. 
"Wer nicht auf eigene Faust in andere Anleihenklassen investieren will, fährt am 
besten mit Fonds. Genau wie bei Aktienfonds lassen sich so bereits kleine Anlage-
beträge über diverse Anleihentypen und Regionen streuen und damit das Chance-
Risiko-Profil optimal ausbalancieren."


Fonds, die breit gestreut in Unternehmensanleihen anlegen, bieten aktuell ein 
attraktives Chance-Risiko-Verhältnis. Lässt man die Finanzbranche einmal außer 
Acht, weisen viele Unternehmen solide Bilanzen und gute Ratings auf - im 
Gegensatz zu so manchem Industriestaat. Nicht wenige Unternehmen profitieren 
zudem von ihrem Engagement in den wachstumsstarken Schwellenländern. Aktuell 
können Anleger mit Qualitätsanleihen amerikanischer und europäischer Unternehmen 
mit hervorragender Kreditwürdigkeit durchschnittlich immerhin 2,4 Prozent Rendite 
erzielen. Auch Hochzinsanleihen, die ein höheres Risiko aufweisen, bieten mit 
entsprechender Streuung lukrative Anlagemöglichkeiten. Hier stehen dank der 
relativ niedrigen Quote an Zahlungsausfällen Chance und Risiko in einem attraktiven 
Verhältnis, sodass Hochzinsanleihenfonds eine interessante Depotergänzung dar-
stellen können.


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Staatsanleihen aus den Schwellenländern sind ebenfalls eine ernstzunehmende 
Anlagealternative und sollten in keinem Anleihenportfolio fehlen. Sie bieten 
ein überzeugenderes Chance-Risiko-Profil als viele Anleihen der Industriestaaten. 
Sowohl die Gesamtverschuldung als auch die Neuverschuldung der Schwellenländer 
sind meist deutlich niedriger als die Deutschlands. Zudem werden die Schwellen-
länder auch auf lange Sicht deutlich stärker wachsen als Europa und die USA.


"Anleger, die über ein Investment in Anleihen nachdenken, sollten vor allem auf 
Diversifizierung achten und auf ein aktives Portfoliomanagement setzen. Denn der 
Markt wandelt sich heute sehr viel schneller und erfordert eine Umschichtung von 
einer in die andere Anlageklasse oder -region. Klar ist aber: Anleger können mehr 
von einer Geldanlage in Anleihen erwarten als die Magerrenditen, die Bundeswert-
papiere bieten", sagt Feiden.