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Investmentfonds.de 09.08.2013:
Fidelity Marktkommentar: Chinas Einzelhandel wird zum Wachstumstreiber

Köln, den 09.08.2013 (Investmentfonds.de) - 



Martha Wang, Fondsmanagerin des Fidelity China Focus Fund 


Chinas Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im zweiten Quartal um 7,5 Prozent 
gegenüber dem Vorjahr und damit entsprechend den Erwartungen gewachsen. 
Das meldete heute das chinesische Statistikamt in Peking. Einen Anstieg 
um 8,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr verzeichnete im Juni die Industrie-
produktion. Sie bleibt damit leicht hinter den Prognosen zurück. Gleich-
zeitig sind die Einzelhandelsumsätze im Juni erneut nach oben geklettert, 
und zwar um 13,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr und auch stärker als im 
Vormonat. Martha Wang, Fondsmanagerin des Fidelity China Focus Fund, 
ordnet die Zahlen aus Investorensicht ein:


"Die aktuellen Zahlen passen zur allgemeinen Erwartung einer Wachstums-
verlangsamung in China. Sie sind jedoch keine Überraschung, geschweige 
denn alarmierend, für Kenner des chinesischen Marktes. Für die nächsten 
Jahre gehe ich von einer weiteren graduellen Verlangsamung des BIP-
Wachstums aus, denn die Führung in Peking will den Konsum zu einer 
wichtigeren Stütze der Wirtschaft machen und setzt dabei auf Qualität 
statt Quantität der wirtschaftlichen Entwicklung.


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Manche befürchten dennoch, dass die stetig sinkenden BIP-Zahlen Pekings 
Entschlossenheit, die Wirtschaft stärker auf den Konsum auszurichten 
und auf zusätzliche Stimulierungsmaßnahmen zu verzichten, auf eine harte 
Probe stellen könnten. Aus meiner Sicht wird die Regierung aber nur dann 
wachstumsfördernde Maßnahmen ergreifen, wenn es tatsächlich zu einer 
deutlichen Eintrübung der Konjunktur kommt. Davon ist bislang aber noch 
nichts in Sicht.


Die politische Führung konzentriert sich jetzt stärker auf die Neuaus-
richtung der Wirtschaft als auf das Erreichen eines definierten Wachstums-
ziels. Und dieser Ansatz ist meines Erachtens langfristig für China genau 
der richtige Weg. Außerdem sollte nicht vergessen werden, dass ein Wirt-
schaftswachstum von 7,5 Prozent im aktuell eher schwierigen weltwirtschaft-
lichen Umfeld ein sehr gutes Ergebnis ist.


Mögliche Trendwende beim Verbrauchervertrauen


Für positive Überraschung haben unterdessen die heute veröffentlichten 
Zahlen zu den Einzelhandelsumsätzen gesorgt, aus denen ein Anstieg her-
vorgeht. Das ist eine gute Nachricht für die Konsumbranche, der das 
fehlende Verbrauchervertrauen in diesem Jahr bislang zugesetzt hat. Das 
könnte nun die Trendwende sein.


Viele Investoren richten ihren Fokus jetzt auf Unternehmen, die in der 
nächsten Entwicklungsphase Chinas die Führung übernehmen dürften. Das 
sind zum Beispiel Firmen aus den Bereichen erneuerbare Energien, Technologie, 
Gesundheit und Pharma. Gleichzeitig steigen sie vermehrt aus einigen der 
etablierteren Industriezweige wie dem Baugewerbe und Sachanlageinvestitionen 
aus. Die Regierung hat jedoch noch ein hartes Stück Arbeit vor sich, um die 
langfristigen Probleme des Landes zu lösen wie Liquiditätsprobleme im 
Bankensystem oder das Erreichen eines nachhaltigeren, die Umwelt weniger 
belastenden Wachstums."


Martha Wang ist Managerin des Fidelity China Focus Fund (ISIN: LU0318931192).