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Investmentfonds.de 02.01.2014:
Geschäftsklima: Mittelstand geht mit Zuversicht ins neue Jahr

   Frankfurt (ots) - 

   - Leichte Verbesserung bei Lageurteilen und Erwartungen der 
     Mittelständler
   - Geschäftsklima bei Großunternehmen knapp stabil
   - Einzelhandelsklima auf Jahreshoch

   Die deutschen Firmen gehen zuversichtlich ins neue Jahr. Mit 19,8 
Saldenpunkten (plus 0,4 Zähler gegenüber November) beendet das 
mittelständische Geschäftsklima das abgelaufene Jahr auf dem höchsten
Stand seit Februar 2012. Beide Klimakomponenten, Geschäftslage und 
-erwartungen, sind noch einmal leicht im Plus:

   - Die Urteile zur aktuellen Geschäftslage ziehen im Dezember um 
     0,3 Zähler auf 24,1 Saldenpunkte an. Im Durchschnitt des vierten
     Quartals sind sie damit 2,9 Zähler höher als im Quartal davor. 
     Dies spricht dafür, dass die konjunkturelle Dynamik im 
     Schlussquartal tatsächlich Schwung gewonnen hat.

   - Die Geschäftserwartungen steigen etwas kräftiger um 0,6 Zähler 
     auf 15,3 Saldenpunkte. In der Quartalsbetrachtung legen sie mit 
     6,0 Zählern gut doppelt so stark zu wie die Lageurteile und 
     unterstreichen so die Konjunkturhoffungen für 2014. Damit steigt
     aber auch das Enttäuschungspotenzial.

   Auch in den Großunternehmen bleibt die Stimmung gut: Das 
Geschäftsklima hält sich knapp auf dem Vormonatsniveau ( 0,1 Zähler 
auf 15,2 Saldenpunkte). Wie zuletzt häufiger, entwickelt sich die 
aktuelle Lageeinschätzung ( 1,0 Zähler auf 14,4 Saldenpunkte) aber 
schwächer als die Erwartungen (+0,9 Zähler auf 15,6 Saldenpunkte). 
Großunternehmen und Mittelstand stimmen in ihrem Urteil mittlerweile 
überein. Die für Investitions- und Beschäftigungsentscheidungen 
wichtigen Erwartungsindikatoren liegen zu Beginn 2014 gleichauf. 
Hautpanlass für den Optimismus ist die anziehende Weltkonjunktur, 
getragen von den Industrieländern, allen voran den USA. Vor allem die
exportorientierten Branchen dürfte dies freuen.

   Die Stimmungsentwicklung in den einzelnen 
Hauptwirtschaftsbereichen ist gemischt. In der Industrie und bei den 
Großhändlern trübt sich das Geschäftsklima geringfügig ein, wobei 
aber nur ein kleiner Teil der vorangegangenen kräftigen Zuwächse 
zurückgenommen wird. Dagegen verzeichnet der Einzelhandel als 
gegenwärtiger Stimmungsspitzenreiter recht kräftige Klimazuwächse 
(Mittelstand: +5,2 Zähler auf 20,0 Saldenpunkte; Großunternehmen: 
+3,4 Zähler auf 13,4 Saldenpunkte). Damit steht das Klima im 
Einzelhandel zum Ende des Jahres 2013 nicht nur auf einem neuen 
Jahreshoch. Auch der Vorjahreswert aus dem Dezember 2012 wird in 
beiden Unternehmensgrößenklassen sehr deutlich übertroffen, nämlich 
um 11,0 bzw. 6,6 Zähler. Offenbar sind die Einzelhändler mit dem 
diesjährigen Weihnachtsgeschäft mehr als zufrieden.

   Der Chefvolkswirt der KfW, Dr. Jörg Zeuner, kommentiert das 
aktuelle Geschäftsklima im Mittelstand: "Deutschland ist bereit für 
den Aufschwung. Insbesondere die durchgreifende Aufhellung der 
Geschäftserwartungen seit dem Tief im Mai vergangenen Jahres macht 
Mut. Wir rechnen für das gerade begonnene Jahr 2014 mit einem 
Realwachstum von 2 %. Die Erholung hat bereits im Verlauf des Jahres 
2013 begonnen, ist aber zunächst zögerlich geblieben. In diesem Jahr 
dürfte sie kräftiger werden und breiter aufgestellt sein. Neben 
Konsum und Wohnbauten werden sich auch die Exporte und die 
Unternehmensinvestitionen konjunkturell beleben. Das größte 
Einzelrisiko ist weiterhin ein zwar unwahrscheinlicher gewordener 
aber noch immer möglicher Rückschlag im europäischen 
Stabilisierungsprozess, falls wichtige europäische Banken erneut in 
Schieflage geraten sollten, neue gravierende Zweifel an der 
Nachhaltigkeit der Staatsfinanzen in einzelnen Euroländern aufkämen 
oder notwendige Reformen dort dauerhaft verschleppt würden. 
Schließlich liegt in der guten Stimmung ein Rückschlagrisiko, wenn 
die Erwartungen nicht rechtzeitig erfüllt werden sollten. Darunter 
würde vor allem die Investitionstätigkeit leiden."

   Eine ausführliche Analyse mit Datentabelle und Grafik zum 
aktuellen KfW-ifo-Mittelstandsbarometer ist unter 
www.kfw.de/mittelstandsbarometer abrufbar.

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