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Investmentfonds.de 24.03.2014:
HSBC Markt.Fokus.Asien: Spielraum für Kursschwankungen an den Aktienmärkten

Köln, den 24.03.2014 (Investmentfonds.de) - 



Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik 
bei HSBC Global Asset Management


„Die geopolitischen Ereignisse bieten in der nächsten Zeit viel 
Spielraum für Kursschwankungen an den Aktienmärkten in der Be-
richtsregion. In Thailand dauert die politisch instabile Lage an, 
und das Säbelrasseln in der Ukraine könnte zu Volatilität auf 
breiter Ebene führen“, so Chris Adams, Produktspezialist Asien / 
Aktien Asien-Pazifik bei HSBC Global Asset Management. Und weiter: 
„Die chinesische Führung versucht weiterhin, den Balanceakt 
zwischen Strukturreformen und einem Mindestmaß an Wirtschafts-
wachstum zu bewältigen. Am Markt wird beobachtet, was bei der 
Sitzung des Nationalen Volkskongresses im Hinblick auf weitere 
Reformen beschlossen wird. Die bisherigen Aktivitäten legen den 
Schluss nahe, dass die Regierung mit dem gegenwärtigen Wirt-
schaftswachstum zufrieden ist und ihren Kurs durchgreifender 
Reformen fortsetzen wird.“ 


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In seinem Marktkommentar kommt der HSBC-Experte zu dem Schluss: 
„Auf Unternehmensebene bleiben die Gewinnschätzungen für 2014 
größtenteils stabil, während die Bewertungen mit einem Kurs-
Buchwert-Verhältnis von 1,4 für den MSCI Asia ex Japan Index 
besonders attraktiv sind. Das ist fast eine Standardabweichung 
unter dem langfristigen Durchschnittswert. Die Aktien der Be-
richtsregion bleiben nach vorherrschender Meinung in den globalen 
Aktienportfolios untergewichtet, nachdem sie 2013 generell 
schlechter abgeschnitten hatten als die Aktien der Industrie-
länder. Wir glauben, dass asiatische Aktien aufgrund der hohen 
Anzahl zyklischer Unternehmen im Umfeld einer sich schrittweise 
erholenden Weltwirtschaft Aufholpotenzial haben.“

 
Mit Blick auf die Allokation erklärt Adams: „Unser regionales 
Portfolio ist mit chinesischen und koreanischen Werten überge-
wichtet, da dort eine hohe Zahl an profitablen Unternehmen zu 
attraktiven Preisen vorhanden ist. Zudem hat die südkoreanische 
Präsidentin Park im Februar eine Flut von wirtschaftsfreundlichen 
Maßnahmen vorgestellt, woraufhin der bislang erstarrte Immo-
bilienmarkt in Seoul Lebenszeichen zeigte. In Taiwan hingegen 
ist unser Portfolio untergewichtet. Während der exportorientierte 
Technologiesektor Opportunitäten bietet, ist dies in den binnen-
wirtschaftlich orientierten Sektoren kaum der Fall. Des Weiteren 
sind wir in den meisten defensiven Sektoren, wie Basiskonsum und 
Versorger, die bereits hohe Bewertungen zeigen, untergewichtet. In 
den Bereichen Energie, Informationstechnologie und Nichtbasiskonsum 
sind wir übergewichtet.“

 
Chris Adams zu den asiatischen Teilmärkten:
 

· China: „Der chinesische Aktienmarkt hat im Februar nach 
anfänglichen Kursverlusten wieder zugelegt. Hoffnungen auf weitere 
Reformen und gute Wirtschaftsdaten trugen zu einer Stimmungsaufhellung 
unter den Investoren bei. Langfristig sind die wirtschaftlichen Pers-
pektiven für die Volksrepublik positiv zu bewerten.“

· Hongkong: „Der Markt in Hongkong hat im Berichtsmonat zwar 
zugelegt, allerdings machten die Investoren Kasse, als sich der Hang 
Seng Index der psychologisch wichtigen Marke von 14.000 Punkten näherte. 
Der Markt dürfte nun konsolidieren, so dass sich der Abbau von Positionen 
empfiehlt.“

· Indien: „Der indische Aktienmarkt konnte die Kursverluste des 
Vormonats im Februar nahezu ausgleichen. Günstigere Prognosen hinsicht-
lich des Haushalts- und Leistungsbilanzdefizits stützten die heimischen 
Werte. Insbesondere Industrie- und Gesundheitstitel legten zu, während 
Telekommunikationswerte zu den Verlierern zählten.“                                                                                                       
· Südkorea: „Der Aktienmarkt in Südkorea hat im Berichtsmonat 
wieder zugelegt. Die Stimmung der Investoren verbesserte sich auch durch 
die Ankündigung der Regierung, weitreichende wirtschaftliche Reformen in 
einem Dreijahresplan umzusetzen. Diese sollen zu höherem Wirtschafts-
wachstum, mehr Beschäftigung und mehr Wohlstand führen.“

· Thailand: „Der thailändische Aktienmarkt hat im Februar zwar 
zugelegt, leidet aber weiterhin unter der anhaltenden politischen 
Instabilität. Daher dürften die starken Kursschwankungen vorerst an-
halten. Aus den aktuellsten Wirtschaftsdaten lässt sich ablesen, dass 
die politischen Turbulenzen hauptsächlich die Tourismusbranche treffen.“