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Investmentfonds.de 16.09.2014:
Hansainvest: Goldpreis von geopolitischen Krisen unbeeindruckt

Köln, den 16.09.2014 (Investmentfonds.de) - 



Nico Baumbach, HANSAINVEST


Auf die Krisen in Osteuropa und im Nahen Osten hat der Goldpreis 
zuletzt kaum reagiert. Anleger scheinen derzeit keine Notwendigkeit 
zu sehen, sich verstärkt über das als Krisenwährung bewährte Edel-
metall abzusichern. Nico Baumbach von der Hamburger Kapitalanlage-
gesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH rät aber 
ohnehin dazu, ein Goldinvestment nicht von kurzfristigen Entwicklungen 
und Trends abhängig zu machen: „Gold erfüllt auf jeden Fall seine 
Schutzfunktion, wenn es an den internationalen Finanzmärkten zu 
ernsthaften Turbulenzen kommen sollte. In ruhigen Zeiten leistet 
es zudem einen wichtigen Beitrag zur Diversifikation eines gemischten 
Anlegerportfolios“, ergänzt der Fondsmanager der beiden Edelmetall-
fonds HANSAgold und HANSAwerte. 


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Die Goldnotiz hat sich in den vergangenen Wochen im Bereich zwischen 
1.200 und 1.400 US-Dollar eingependelt. „Anleger haben ihren Pessimismus 
gegenüber Gold zwar revidiert. Andererseits lösen die derzeitigen geo-
politischen Krisen aber auch keine Angstkäufe aus“, so der Fondsmanager. 
Der Edelmetall-Experte stuft das Verhältnis zwischen Angebot und 
Nachfrage am Goldmarkt derzeit als ausgeglichen ein. „Die Spekulanten 
und die großen ETFs stehen aktuell eher an der Seitenlinie.“ Notenbanken 
aus den Schwellenländern hätten ihre Bestände aufgestockt, während sich 
die Privatanleger tendenziell eher zurückhielten. Wieviel Gold die 
wichtigen Abnehmer in Indien und China zurzeit absorbieren, lässt sich 
Baumbach zufolge schwer quantifizieren. „Indien hat seine Importbe-
schränkungen bisher nicht gelockert, obwohl dies der neue Premierminister 
Narendra Modi vor seiner Wahl im Mai dieses Jahres angedeutet hatte.“ 
Auch die Nachfrage aus China habe sich zuletzt verhalten entwickelt. 
„Allerdings können Chinesen ihre Goldkäufe neuerdings auch über die 
Börse in Shanghai abwickeln, was die Beobachtung des Marktes erschwert“, 
so der Fondsmanager. Von der Angebotsseite her kommen ebenfalls nur 
verhaltene Impulse. „Die Förderunternehmen konzentrieren sich vor 
allem darauf, ihre Kosten zu senken“, so Baumbach. Langfristig könne 
der Ausstoß der Goldminen daher sinken. Auf den Goldpreis wirke sich 
die Produktion der Bergbauunternehmen jedoch allenfalls mittelfristig 
und auch nur moderat aus – das Verhalten der Goldeigner bestimme die 
Marktentwicklung viel stärker und auch unmittelbarer. 


Geringe Korrelation qualifiziert Gold als Absicherungsinstrument 


Sollten Anleger ihre Goldbestände halten, auch wenn kurzfristig kaum 
Preissprünge zu erwarten sind? Nico Baumbach bejaht diese Frage un-
eingeschränkt: „Wir bekräftigen unsere Empfehlung, fünf bis zehn 
Prozent des liquiden Vermögens in dem Krisenmetall zu halten.“ Gold 
bleibe als Währungsersatz und Wertaufbewahrungsmittel außerhalb des 
Geldsystems unverzichtbar. In einem System weltweit vernetzter 
Finanzmärkte sind auch künftig jederzeit Rückschläge an den Börsen
möglich. 


Baumbach nennt als mögliche Ursache für solche Verwerfungen insbe-
sondere schädliche Nebenwirkungen der extrem expansiven Geldpolitik 
führender Notenbanken. Auch ein erneutes Aufflammen der Eurokrise 
könne ein Katalysator für einen steigenden Goldpreis sein. „Statistisch 
erwiesen ist, dass sich der Goldpreis weitgehend unabhängig vom Aktien-
markt entwickelt“, so Baumbach. Aufgrund ihrer geringen Korrelation 
mit anderen Anlageklassen können Goldinvestments auf diese Weise 
Wertschwankungen im Anlegerportfolio glätten. 


Platin schwächelt, Palladium glänzt

 
Die Edelmetalle Platin, Palladium und Silber bewegen sich dagegen 
stärker mit der Weltkonjunktur als Gold, da für diese vielfältige 
industrielle Anwendungen existieren. Platin verbilligte sich zuletzt, 
weil die lang andauernden Streiks im wichtigsten Förderland Südafrika 
beendet werden konnten. Nico Baumbach hält es allerdings für möglich, 
dass Störungen in der Energieversorgung oder zukünftige Arbeitskämpfe 
mittelfristig erneut zu Lieferunterbrechungen führen. 


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„Ein echter Angebotsengpass herrscht weiterhin bei Palladium“, erklärt 
der Fondsmanager. So habe Russland seine Lagerbestände weitestgehend 
abgebaut. Wegen des schwelenden Konflikts mit dem Westen reagiere das 
Edelmetall nun auch sensibel auf Nachrichten aus der Ukraine. Die Notiz 
für das in Abgas-Katalysatoren verwendete Metall bewegte sich in 
den vergangenen Monaten in einem aufwärtsgerichteten Korridor. 


In seinem Edelmetallfonds HANSAwerte hat Baumbach derzeit neben Palladium 
auch Silber übergewichtet. Dessen Notiz hielt sich zuletzt besser als Gold. 
Von einer Aufwärtsbewegung am Goldmarkt könnte das grundsätzlich volatilere 
Silber überproportional profitieren. Aktiv gemanagtes Edelmetallportfolio 
Baumbach passt die Gewichtung der vier im HANSAwerte abgebildeten Edel-
metalle kontinuierlich an die Marktgegebenheiten an. Damit richtet sich 
der Fonds an Anleger und Investoren, die kein starres Edelmetallinvestment 
wünschen, sondern über ein aktiv gemanagtes Portfolio die sich bietenden 
Opportunitäten an den Edelmetallmärkten auch nutzen möchten. Als UCITS 
IV-konformer Fonds ist der HANSAwerte auch für den breiten Kreis jener 
institutionellen Investoren eine Option, die aufgrund ihrer Anlagevor-
schriften keine physisch besicherten Wertpapiere im Portfolio halten 
dürfen.