Investmentfonds.de
30.04.2015:
Barings: Ausblick für europäische und japanische Aktien bleibt stabil
Köln, den 30.04.2015 (Investmentfonds.de) -
Hartwig Kos, Investment Manager, Baring Euro Dynamic Asset Allocation Fund
Das aktuelle quantitative Lockerungsprogramm der Europäischen
Zentralbank, in dessen Rahmen Anleihen am freien Markt gekauft
werden, hatte tiefgreifende Auswirkungen auf die Märkte in Europa,
noch bevor die ersten Käufe überhaupt getätigt wurden, so glaubt
man bei Baring Asset Management (Barings), der internationalen
Investmentgesellschaft.
Die europäischen Aktienmärkte stiegen in den vergangenen Monaten
steil an, gleichzeitig fielen Anleiherenditen ebenso wie der Euro
auf historische Tiefststände. Die Schwäche des Euro wirkte sich
insbesondere auf europäische Exportunternehmen äußert positiv aus.
Allerdings sind die Marktbewegungen nicht ausschließlich der ex-
pansiven Geldpolitik zuzuschreiben. Die Konjunkturdaten in Europa
werden allmählich besser und die Marktstimmung hinsichtlich euro-
päischer Wertanlagen ist bereits deutlich freundlicher geworden.
Hartwig Kos, Investment Manager, Baring Euro Dynamic Asset Allocation
Fund, sagt: „In den vergangenen sechs Monaten haben wir die Ausrichtung
des Fonds erheblich verändert. Im August des letzten Jahres entfielen
25% des Fonds auf US-Aktien und lediglich ein geringer Teil wurde in
Europa investiert. Aktuell haben wir keine Position in US-Aktien und
einen Anteil von fast 30% in europäischen Aktien1. Unsere Investments
in Europa umfassen darüber hinaus eine Position von 10% in europäischen
Small Caps, die unserer Auffassung nach von dem, an den jüngsten Kon-
junkturdaten gemessenen, besseren Wirtschaftsumfeld profitieren dürften.“
Der Baring Euro Dynamic Asset Allocation Fund, der im März vor zwei
Jahren aufgelegt wurde, erwirtschaftete seitdem einen annualisierten
Ertrag von 10% beziehungsweise einen kumulierten Ertrag von 21,55%
und entwickelte sich damit besser als der 3-Monats-EURIBOR +3% p.a.,
der entsprechend 3,2% bzw. 6,65% erzielte.2 Der Baring Euro Dynamic
Asset Allocation Fund verfolgt die gleiche Strategie wie andere Multi-
Asset-Fonds von Barings. Trotz globaler Sichtweise wird gleichzeitig
jedoch sichergestellt, dass mindestens 50% des Fonds in Euro de-
nominiert sind.
Hartwig Kos sagt abschließend: „Im Rentensegment verfügen wir außerdem
über Anlagen in europäischen Hochzinsanleihen, die unserer Einschätzung
nach von der generellen Suche nach Rendite am Markt profitieren dürften.
Auch die Risikoprämie in Russland und Brasilien erscheint uns besonders
interessant.
Ein weiteres Thema innerhalb des Portfolios ist unsere Gewichtung von
europäischen Immobilien. Obwohl bisher in Europa insgesamt keine In-
flation zu erkennen ist, so sehen wir doch eine Vermögenspreisinflation
aufgrund von Zinssatzdifferenzen - der Referenzzinssatz der EZB ist für
die wirtschaftlichen Bedingungen in Deutschland und anderen nordeuro-
päischen Ländern zu niedrig, weshalb Immobilienpreise und Unternehmens-
anleihen in diesen Regionen stark steigen. Wir haben in verschiedene
Immobilienfonds in Nordeuropa investiert, um diese Entwicklung gewinn-
bringend zu nutzen.“
Bei Barings hat man darüber hinaus eine umfangreiche Position in
japanischen Aktien aufgebaut, da Japan aufgrund der expansiven Geld-
politik und der kräftigen Erträge ein attraktives Anlageziel darstellt.
1: Quelle: Barings, Stand 31. März 2015
2: Quelle: Morningstar/Barings, Stand 31. März 2015. Die Wertentwicklung
des Fonds bezieht sich auf die thesaurierende Anteilsklasse A EUR und versteht
sich nach Abzug von Kosten und Gebühren in EUR auf Basis des NIW je Anteil,
bei Wiederanlage der Bruttoerträge. Der Bezug zum Index dient lediglich dem
Vergleich.
Quelle: Investmentfonds.de
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