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Investmentfonds.de 29.05.2015:
Barings: Positive Ertragsdynamik bestätigt Anlagechancen bei deutschen Aktien

Köln, den 29.05.2015 (Investmentfonds.de) - 



Robert Smith, Investmentmanager, Baring German Growth Trust


Das erste Mal seit 2012 fällt die Ertragsdynamik in Deutschland 
positiv aus. Im ersten Quartal 2015 haben die Gewinne über alle 
Marktbereiche hinweg die Prognosen übertroffen. Trotz der jüngsten 
Gewinnmitnahmen, die im April und Anfang Mai zu einem Rückgang am 
deutschen Markt führten, ist die Stärke der Unternehmen des Landes 
ungebrochen, und kurzfristige Marktkorrekturen stellen laut Baring 
Asset Management (Barings) eine ausdrückliche Kaufgelegenheit dar.


Robert Smith, Investmentmanager, Baring German Growth Trust,
sagte: „Nach einer natürlichen Phase von Gewinnmitnahmen befinden 
sich die Bewertungen am deutschen Markt wieder auf einem attraktiven 
Niveau. Seit Anfang Oktober des letzten Jahres war der Markt auf 
Gesamtertragsbasis um etwa 40% angestiegen (in Euro), demzufolge 
kam die Korrektur nicht unerwartet. Jene Unternehmen, die in der 
Aufwärtsphase am meisten profitierten, also die liquideren und 
besser kapitalisierten Firmen, litten in der Folge wesentlich mehr 
als kleinere Unternehmen in Deutschland, bei denen wir uns aktuell 
stärker engagieren.


Ungeachtet dessen sind die Fundamentaldaten des Marktes im Verlauf 
dieses Jahres stabiler geworden, und in Deutschland wirkt sich die 
Schwäche des Euro nach wie vor positiv auf das Nischensegment der 
Exportunternehmen mit hohem Wertschöpfungspotenzial aus. Den Erwartungen 
nach dürfte die geldpolitische Lockerung die Wettbewerbsfähigkeit des 
Euro auch längerfristig erhalten.“


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In diesem Marktumfeld, mahnt Barings, kommt der aktiven Titelselektion 
eine überaus hohe Bedeutung zu. Beispielsweise musste der Großkonzern 
Siemens den Platz unter den Top-10-Positionen im Baring German Growth 
Trust aufgrund von Sorgen über das Ertragswachstum und die Verbindung 
zu einem schwächeren Energiemarkt räumen. Hingegen ist der Fonds weiter-
hin in Daimler investiert, was auf die kontinuierlich starken Umsätze 
des Konzerns zurückzuführen ist: Mercedes weist für China im April einen 
Umsatzzuwachs von 18,7% im Vergleich zum Vorjahr aus, womit der gesamte 
Zuwachs für China seit Jahresbeginn 2015 16,2% beträgt. Insgesamt 
stiegen im April die weltweiten Umsätze von Mercedes um 11,3% im 
Vergleich zum Vorjahr und um 13,9% seit Jahresbeginn.


Nach Auffassung von Barings hat der Einfluss von deutschen Small Caps, 
insbesondere mit Blick auf die Wertschöpfung sowie auf interessante 
Chancen für Anleger, zugenommen. Der Anteil an Small Caps im Baring 
German Growth Trust ist aktuell so hoch wie nie zuvor. Per Ende April 
war der Fonds zu 17,4% in Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung 
von unter $ 1 Mrd. investiert.1


Robert Smith bemerkte: „Ich denke, das Anlagethema rund um Small Caps 
in Deutschland ist in diesem Jahr bisher eine der größeren Marktent-
wicklungen und wir haben bereits eine Vielzahl an neuen kleineren 
Unternehmen identifiziert, die sich für eine Investition eignen würden. 
Dies trifft insbesondere auf den Technologiesektor zu.


Intelligente Technologien zum Beispiel tragen zur Optimierung des 
Produktionsprozesses und zur Minderung von Produktionskosten bei und 
ermöglichen weiterhin eine bessere Kostenkontrolle. Diese Revolution 
bindet die Informatisierung sowie die digitale Technologie in den 
Industrieprozess mit ein. Aber auch der 3D-Druck und erneuerbare 
Energien sind Bereiche, in denen Deutschland führend ist. Der Rückgang 
der Grenzkosten bietet der Unternehmenslandschaft in Deutschland einen 
Wettbewerbsvorteil, der in unserem Portfolio angemessen berücksichtigt 
wird.“


Im Mai dieses Jahres feiert der Baring German Growth Trust sein 
25-jähriges Bestehen. Seit Robert Smith am 1. November 2008 das 
Management übernommen hat, erzielte der Fonds einen annualisierten 
Ertrag von 16,68%2, verglichen mit dem HDAX, der über den gleichen 
Zeitraum zum 1. Mai 2015 eine Rendite von 13,4% erwirtschaftete und 
seit Jahresbeginn ein Ergebnis von 12,25%3 aufweist.