Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 19.06.2015:
Henderson: Energieeffizienz bietet globale Wachstumschancen

Köln, den 19.06.2015 (Investmentfonds.de) - 



Ian Warmerdam, Director of Technology Investment bei Henderson, 
Fondsmanager des Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU0200076999)


Die Henderson Global Growth Strategy, die im Mai 2015 auf ihr 
fünfjähriges Bestehen zurückblicken konnte, versucht Themen 
ausfindig zu machen, die maßgeblich zum globalen Wandel beitragen. 
Eines davon ist die Verbesserung der Energieeffizienz. Entsprechende 
Unternehmen, die gute Chancen haben, von neuen staatlichen Initia-
tiven und technischen Innovationen zu profitieren, bilden seit 
mehreren Jahren einen bedeutenden Schwerpunkt im Henderson Gartmore 
Global Growth Fund. Ian Warmerdam, Director of Technology Investment 
bei Henderson und Manager dieses Fonds, analysiert die Perspektiven 
in diesem Bereich: 


Hinter dem Streben nach einer höheren Energieeffizienz steht eine 
Kombination von Faktoren. Eine wichtige Rolle spielen erstens Umwelt-
aspekte. Kohlendioxid-Emissionen, die bei der Verbrennung fossiler 
Energieträger entstehen, tragen maßgeblich zur Erwärmung der Erd-
atmosphäre bei. Höhere Temperaturen führen auch zu einem häufigeren 
Auftreten extremer Wetterereignisse, die wiederum die weltweite 
Nahrungsmittelerzeugung und Wasserversorgung beeinträchtigen können.


Unabhängigkeit im Energiebereich


Zweitens sind die Vorräte an fossilen Energieträgern begrenzt. 
Das Tempo, in dem sie aufgezehrt werden, muss sinken, während 
parallel die Entwicklung alternativer Energien so weit vorange-
trieben wird, dass sie auf breiter Front genutzt werden können. 
Zudem ist eine unabhängige Energieversorgung ein wichtiges Thema 
aus Sicht von Regierungen, die das jeweilige Land und seine Wirt-
schaft vor schwankenden Rohstoffpreisen und möglichen Liefereng-
pässen schützen wollen. Vor diesem Hintergrund haben Staaten, 
die 80% der weltweit abgesetzten Pkws auf sich vereinen, bindende 
Ziele für die Senkung des Treibstoffverbrauchs beziehungsweise der 
Abgasemissionen formuliert.


Bessere Kraftstoffeffizienz


So hat beispielsweise die US-Verkehrssicherheitsbehörde (NHTSA) 
festgelegt, dass der durchschnittliche Pkw-Treibstoffverbrauch bis 
zum Jahr 2025 von zurzeit etwa 6,7 l/100 km auf 4,2 l/100 km sinken 
soll (das entspricht einem Anstieg der Kilometer pro Liter von 14,9 
auf 23,9). Andere Länder und Regionen gehen ähnliche Wege.


--- Anzeige ---
 >>Jetzt Fonds bereits ab 10 EUR gebührenfrei besparen! 
--- Ende Anzeige ---
 

Damit diese staatlichen Vorgaben erfüllt werden können, dürfte die 
Verbesserung des Wirkungsgrads von Verbrennungsmotoren noch mindestens 
die nächsten zehn Jahre ein großes Thema für die Autobauer sein.


Intelligentere Lösungen


Die US-Energiebehörde schätzt, dass ein durchschnittlicher Ver-
brennungsmotor nur 18-25% der im Kraftstoff enthaltenen Energie 
so umwandelt, dass sie für den Antrieb zur Verfügung steht. Somit 
besteht eindeutig noch Potenzial für Verbesserungen durch 
intelligentere technische Lösungen.


Wir investieren in Unternehmen, die Komponenten herstellen und immer 
bessere Technologien anbieten, die den Wirkungsgrad von Verbrennungs-
motoren erhöhen. Aktuell halten wir in diesem Bereich etwa Continental, 
den deutschen Autozulieferer, Valeo, den multinationalen Komponenten-
hersteller mit Sitz in Frankreich, und die US-Zulieferer Delphi und 
BorgWarner.


Oft basieren die Verbesserungen, die diese Unternehmen erzielen, auf 
herstellereigenen Technologien. Dahinter stehen erstklassige Fähigkeiten
im Konstruktionsbereich, die den Firmen langfristige Wettbewerbsvorteile 
verschaffen und ihnen helfen, ihre hohen Marktanteile zu bewahren. 


Aktie im Fokus: Continental


Unseres Erachtens hat der Markt die Dynamik und Nachhaltigkeit des Wachstums 
der genannten Autozulieferer bisher unterschätzt. Für unsere Fonds eröffnet 
sich dadurch eine attraktive Gelegenheit.


--- Anzeige ---
 >>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 

Nehmen wir das Beispiel Continental. Der Titel ist in unserem Portfolio 
mit etwa 1,7%1  gewichtet. Mit seiner Powertrain-Sparte besitzt das 
Unternehmen eine starke Marktstellung. Das breite Angebot an Motorkom-
ponenten reicht von Turboladern bis hin zu Start-Stopp-Systemen – 
gemeinsamer Nenner sind die Verbesserung der Kraftstoffeffizienz und 
die Senkung der Abgasemissionen. Gemessen an unseren Anlagekriterien 
ist Continental in mehrfacher Hinsicht attraktiv.


Deutsche Effizienz


Außerdem ist Continental ein führender Reifenhersteller. Die Aktie 
notiert aktuell mit einem KGV von 14 auf Basis der Gewinnschätzung für 
2016.2 Vor dem Hintergrund des zügigen Schuldenabbaus und des hohen 
Cashflows konnten die Continental-Aktionäre in letzter Zeit von einem 
steigenden Aktienkurs, aber auch von erfreulichen Barausschüttungen 
profitieren. Wir sehen weiteres Potenzial für den Titel, vor allem 
weil sich Continental in Bereichen betätigt, die ein langfristiges 
kräftiges Wachstum erwarten lassen: Senkung der Kohlendioxidemissionen, 
aktive Sicherheit, Pkw-Infotainment-Systeme (Systeme, die sowohl 
Unterhaltungs- als auch Informationsinhalte zur Verfügung stellen).


Über den Manager:


Ian Warmerdam ist seit Anfang 2007 Director of Technology Investment 
bei Henderson, für das er seit 2001 tätig ist. Er ist leitender Manager 
des Henderson Global Technology Mutual Fund, des Henderson Gartmore 
Global Growth Fund und des Henderson Global Growth Fund. Zudem verwaltet 
er das Technologiesegment eines größeren globalen Aktienportfolios. 
Ferner ist er Co-Manager des Henderson Horizon Global Technology Fund, 
des Henderson Global Technology OEIC und eines Spezialmandats. Er blickt 
auf 17 Jahre Branchenerfahrung zurück. Vor seinem Wechsel zu Henderson 
war er als Analyst für US-Aktien bei Scottish Widows und Scottish Life 
tätig. Ian Warmerdam hat sein Studium der Investmentanalyse an der 
Universität von Stirling mit einem Master abgeschlossen. Er ist 
assoziiertes Mitglied der Society of Investment Professionals und hat 
an der Universität von Strathclyde Technologie und Betriebswirtschaft 
studiert (BSc).


Er managt den Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU0200076999, WKN: A0DNEY).