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Investmentfonds.de 23.06.2015:
Barings: Strukturelles Wachstum und niedrige relative Bewertungen machen asiatische Unternehmen noch interessanter

Köln, den 23.06.2015 (Investmentfonds.de) - 



Hyung Jin Lee, Head of Asia ex Japan Equities Baring Asset Management, Hong Kong


In einer aktuellen Markteinschätzung analysiert Hyung Jin Lee, 
Head of Asia ex Japan Equities bei Baring Asset Management in 
Hong Kong, die Investitionsaussichten in Asien:


Die Sonne geht im Osten auf


Vor dem Hintergrund des Rückgangs von Schwellenländeraktien in den 
vergangenen Wochen in Höhe von 9% (in USD) schätzen wir die Aussichten 
für Unternehmen in Asien positiv ein.


In bestimmten Branchen wirken sich niedrigere Rohstoffpreise vorteilhaft 
auf die Gewinnspannen von Unternehmen aus, da somit die Herstellungskosten 
gesenkt werden. Wenn man dazu den Einfluss des strukturellen Wandels be-
rücksichtigt, sind die Aussichten für das Ertragswachstum von Unternehmen 
innerhalb der Region, insbesondere im Vergleich zu den aufstrebenden 
Mitbewerbern, durchaus positiv.


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Dennoch wird für diese relativ besseren Wachstumsaussichten kein Aufschlag 
fällig. Im Vergleich zu dem breiteren Schwellenländeruniversum liegt das 
Bewertungsniveau von aufstrebenden asiatischen Märkten relativ betrachtet 
etwa eine Standardabweichung unter dem historischen Durchschnitt. Das ist 
der niedrigste Stand seit Jahren und unserer Meinung nach ein weiterer 
Grund dafür, weshalb die Region eine interessante Anlagechance darstellt.


Eine Region mit beträchtlichem Wachstumspotenzial


Diese unterstützenden Faktoren sind natürlich nur dann von Bedeutung, 
wenn sie auch handelbar sind. Und nach unserer Einschätzung sind sie das. 
In der gesamten Region mangelt es nicht an gut geführten Qualitätsunter-
nehmen, die unsere Wachstums- und Entwicklungskriterien erfüllen. Für den 
Zeitraum der nächsten drei bis fünf Jahre sehen wir aus jetziger Pers-
pektive ein hervorragendes Investitionspotenzial.


Ausschöpfen von Potenzial im Technologiesektor


Ein Bereich, der uns besonders attraktiv erscheint, ist der  Technologie-
sektor. An den asiatischen Märkten ist diese Branche zwar schon länger 
ein Thema, inzwischen sind die Unternehmen jedoch globale Marken mit einer 
noch breiter aufgestellten Vertriebsabdeckung in Asien und die  Chancen 
sind größer.


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Treibende Faktoren für diese Entwicklung sind unter anderem die industrielle 
Automatisierung, „Big Data“ und das Internet der Dinge. Sehr positiv beur-
teilen wir insbesondere Unternehmen wie Largan Precision, eine taiwanesische 
Firma, die Kameraobjektivmodule für den schnell wachsenden Smartphone-Markt 
herstellt.  Das Unternehmen konnte in der Vergangenheit das Wachstum hervor-
ragend umsetzen und wir sind der Auffassung, dass der aktuelle Aktienkurs 
das nachhaltige, längerfristige Wachstumspotenzial noch nicht vollständig 
widerspiegelt.


Mehr als kosmetische Veränderungen


Die Konsumbranche ist ein weiterer Bereich, für den wir ein starkes 
Potenzial erkennen, da Verbraucher mehr für Reisen und Freizeitakti-
vitäten sowie für Kosmetik und das Gesundheitswesen ausgeben. Die 
Portfolioposition Airports of Thailand profitiert direkt von der 
steigenden Anzahl an chinesischen Touristen - bei der letzten Zählung 
waren es 20% aller Touristen in Thailand - da der Konzern ein Flug-
hafenmonopol innehat. Das koreanische Gesundheits- und Kosmetikunter-
nehmen AmorePacific profitiert von der starken Kombination aus einem 
zunehmenden Marktanteil und einer steigenden Gewinnspanne, unterstützt
durch die Beliebtheit der koreanischen Kultur bei den asiatischen 
Verbrauchern.


Bauinvestitionen in die Infrastruktur


Darüber hinaus sehen wir auch weiterhin gute Chancen in der Infrastruk-
turentwicklung in Südostasien, insbesondere in Indonesien. Eine unserer 
wichtigsten Positionen dort ist Wijaya Karya, der größte Bauunternehmer 
Indonesiens, mit einer starken und wachsenden Auftragslage.