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Investmentfonds.de 26.02.2018:
Capital Group: Europäische Aktien mit weiterem Aufwärtspotenzial

Köln, den 26.02.2018 (Investmentfonds.de) - 



Robert Lind, Europa-Volkswirt bei Capital Group


Die europäische Wirtschaft ist nach wie vor stark und macht auch weiterhin 
Fortschritte – dieser Meinung ist Robert Lind, Europa-Volkswirt bei Capital 
Group. Seiner Ansicht nach hätten diese Tatsache aber viele Investoren erst 
ansatzweise erkannt. "In den vergangenen Monaten gab es einige beeindruckende
Konjunkturdaten, die fast alle überrascht haben", erklärt der Experte. 
"Anfang Januar waren die Purchasing Managers Indizes der Industrie 
spektakulär, zumindest in Deutschland und im Euroraum insgesamt."
 

Neuerliche Positivüberraschung 2018 nicht ausgeschlossen
 

Die Einkaufsmanagerindizes stünden jetzt auf Allzeithochs, und auch die 
jüngsten Indikatoren der wirtschaftlichen Einschätzung – die Industrie, 
Einzelhandel, Dienstleistungen und Verbrauchervertrauen zu einer Zahl 
zusammenfassen – befänden sich nur noch knapp unter den Höchstständen von 
Mitte der 2000er-Jahre. "Wegen dieser ermutigenden Zahlen könnten wir 2018 
eine neue Überraschung sowie noch mehr Wachstum erleben und das noch länger", 
so Lind. "Das Bruttoinlandsprodukt des Euroraums könnte in der ersten 
Jahreshälfte annualisiert durchaus um drei Prozent zulegen."


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Der aktuelle Wachstumsanstieg werde besonders durch die Breite des Aufschwungs 
getragen. Im vergangenen Jahr habe sich die Lage einiger ins Hintertreffen 
geratener Länder drastisch verbessert – dabei denkt Lind vor allem an Frankreich 
und Italien.

 
Zinserhöhung der EZB erst 2019?
 

Ein wichtiger Grund für die noch immer sehr niedrigen Zinsen in Europa und 
weltweit ist Lind zufolge, dass die Europäische Zentralbank (EZB) weiter ein 
massives Quantitative Easing betreibe. "Die Leitzinsen sind negativ, und die 
EZB hat ihre Anleihenkäufe in Höhe von 30 Milliarden Euro monatlich mindestens 
bis September 2018 verlängert. Erstmals könnten die Zinsen dann Ende des 
Jahres erhöht werden, oder auch erst 2019", so der Experte.

 
Mit seiner Kommunikationspolitik habe EZB-Präsident Draghi den auf eine 
straffere Geldpolitik drängenden Mitgliedern im EZB-Rat die Hände gebunden. 
"Meiner Ansicht nach arbeitet der EZB-Chef intensiv daran, dass die Geld-
politik so lange wie eben möglich äußerst expansiv bleibt, um den Aufschwung 
nicht zu gefährden", sagt Lind. "Die große Frage wird dieses Jahr sein, ob 
er die Notenbank auf Kurs halten kann, wenn immer mehr Falken auf eine andere 
Geldpolitik drängen. Angesichts von Draghis enormem Einfluss glaube ich aber, 
dass die Zinsen 2018 nur langsam steigen."
 

Fundamentaldaten rücken in den Fokus
 

2017 ist der MSCI Europe Index, in US-Dollar gerechnet, um über 25 Prozent 
gestiegen, in lokaler Währung um rund 13 Prozent. "Weil europäische Aktien 
bereits stark zugelegt haben, dürften derartige Gewinne dieses Jahr nicht zu 
wiederholen sein", so Lind. "Dennoch traue ich europäischen Aktien in diesem 
positiven Umfeld mit starkem Wachstum und geringer Inflation noch etwas zu."


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In den vergangenen zwölf bis 18 Monaten hätten die europäischen Aktienmärkte 
auf das günstigere Wirtschaftsumfeld und die abnehmenden politischen Risiken 
reagiert, wovon auch der Euro profitiert habe. "In den kommenden zwölf bis 
18 Monaten könnten vielleicht eher die Fundamentaldaten für Gewinne mit euro-
päischen Aktien sorgen", so Lind. "Eine weitere Euro-Aufwertung ist dann 
nicht mehr nötig."