Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 26.03.2018:
T. Rowe Price: Heute die besten europäischen Small Caps der nächsten 10 Jahre finden

Köln, den 26.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



Ben Griffiths, Portfoliomanager European Smaller Companies Equity Strategy 
bei T. Rowe Price


Der Markt unterschätzt das Potenzial, welches kleine innovative Unternehmen 
durch ihr beständiges und attraktives Wachstum mitbringen. Auf längere Sicht 
können diese wesentlich größer werden könnten, glaubt Ben Griffiths, Port-
foliomanager European Smaller Companies Equity Strategy bei der Fondsgesell-
schaft T. Rowe Price. Diese Unternehmen frühzeitig zu entdecken und zu halten, 
während sie sich im Laufe der Jahre deutlich vergrößerten, könne Chancen 
bieten, beträchtliche Erträge zu generieren.
 

"Obwohl es in Europa viele junge, innovative Unternehmen gibt, die ein großes 
Wachstumspotenzial aufweisen, zeigt uns die Geschichte, dass relativ wenige 
Unternehmen dieser Art in der Lage sind, langfristig eine erhebliche Aktienrendite 
zu erzielen", sagt Griffiths und beruft sich auf eine umfangreiche Studie, die 
T. Rowe Price auf Basis des breiten Small- und Mid-Cap-Markts durchgeführt hat. 
"Unsere Analyse zeigt: Die Beständigkeit und Nachhaltigkeit des Wachstums ist 
wichtiger als dessen schiere Größe."
 

--- Anzeige ---
 >>Jetzt diesen Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 

"Die Studie verdeutlicht, dass es oft an Geduld und Verständnis seitens der 
Investoren mangelt, wenn Investmenterträge bisweilen volatil sein können", 
so Griffiths. Im Laufe ihres Wachstumskurses müssten sich auch kleinere 
Unternehmen weiterentwickeln und Transformationsprozesse durchlaufen, betont 
der Portfoliomanager. Hinzu komme, dass sich das allgemeine Umfeld dramatisch 
verändern könne. "Um attraktive langfristige Resultate liefern zu können, ist 
deshalb eine disziplinierte Portfoliostrukturierung entscheidend", erklärt 
der Experte. "Dazu zählt neben Diversifikation eine angemessene Investitionshöhe."

 
Rendite durch langfristige Investments
 

"Noch größere Zuwächse lassen sich realisieren, wenn man ein erfolgreiches 
Investment langfristig hält", erklärt Griffiths. "Wenn Investoren der 
Meinung sind, ein Unternehmen entdeckt zu haben, das langfristig ein deut-
liches Wachstum der Aktienrendite aufweist und dieses gut performt, müssen 
sie sich davor hüten, vorzeitig Gewinne mitzunehmen." Denn die Erfahrung 
zeige, dass eine relativ kleine Zahl an entsprechenden Beteiligungen für 
einen übergroßen Anteil an Überschussrenditen verantwortlich sein kann. Eine 
langfristig angelegte Fundamentalanalyse helfe dabei, solche Unternehmen zu 
identifizieren.

 
"Zudem genießen langfristige Investments den Vorteil geringerer Umsatz- und 
Transaktionskosten", fügt Griffiths hinzu. Zwar müssten sogar jene Investments, 
die sich wie erwartet erfolgreich entwickelten, durch regelmäßige Treffen mit 
dem Management und eine laufende Überprüfung der Investmentthese kontrolliert 
werden. Nichtsdestotrotz würden diese spürbar weniger Zeit als problematische 
Investments in Anspruch nehmen, bei denen unerwartete Entwicklungen aufträten. 
Das langfristige Potenzial von Geschäften lasse sich identifizieren, indem man 
den potenziell adressierbaren Markt, die spezifischen Eigenschaften des Unter-
nehmens und seines Angebots beurteile. „Investoren müssen sich fragen: Verfügt 
das Unternehmen über einen Vorteil im Hinblick auf Technologie, Service oder
andere Bereiche? Wie ist es um die die Management- und Organisationsfähigkeiten 
bestellt?"
 

Überzeugung und Geduld sind essenziell

 
"Unser anfängliches Investment ist normalerweise kleiner als der Durchschnitt 
der bereits in unserem Portfolio befindlichen Beteilungen", so der Experte. 
Einige Unternehmen stünden oft noch am Anfang ihrer Entwicklung und hätten 
noch mehrere Transformationen erfolgreich zu bewältigen. Bei zunehmendem Fort-
schritt könne eine Position ausgebaut werden. Wenn die Entwicklungen die 
Investmentthese untermauerten, könne dies Nachkäufe bedeuten. Umgekehrt sei 
es wichtig, Verluste in Kauf zu nehmen, wenn sich ein nachlassendes Wachstum 
beobachten lasse oder es andere Bedenken gebe, die die anfängliche Investment-
these in Frage stellen würden.
 

"Die Analyse zeigt, dass man bei Investmententscheidungen dieser Art einen 
langen Atem haben muss. Investmentrenditen können schwanken", sagt Griffiths. 
Die allgemeinen Marktbedingungen könnten sich verändern und es gebe auch 
aktienspezifische Überlegungen. Wenn Unternehmen wüchsen, durchlebten sie 
typischerweise eine Vielzahl von Veränderungen, so der Experte. Organisations-
strukturen und Management müssten sich an das Wachstum anpassen, wenn neue 
Produkte und Dienstleistungen auf dem Markt angeboten würden. Nicht all diese 
Schritte gingen für gewöhnlich reibungslos vonstatten.


--- Anzeige ---
 >>Jetzt diesen Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 
 

Über den European Smaller Companies Equity Fund von T. Rowe Price:
 

Das Anlageziel des T. Rowe Price European Smaller Companies Equity Fund 
ist langfristiges Kapitalwachstum durch ein diversifiziertes High-Conviction-
Portfolio aus kleineren europäischen Unternehmen, der Fonds möchte führende 
europäische Wachstumstitel von morgen identifizieren. Momentan besteht das 
Portfolio aus etwa 115 Positionen aus dem Small- und MidCap-Bereich.

Der Fonds wird von Morningstar mit vier Sternen bewertet (Quelle: Morningstar).