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Investmentfonds.de 03.04.2018:
Aberdeen Kommentar zu US-Handelszöllen und Emerging Markets: Worte und Taten

Köln, den 03.04.2018 (Investmentfonds.de) - 



Brett Diment, Head of Global Emerging Market Debt bei Aberdeen Standard Investments


Brett Diment, Head of Global Emerging Market Debt bei Aberdeen 
Standard Investments, kommentiert die Auswirkungen von Trumps 
Außenhandelspolitik auf die Emerging Markets:


"Die Absicht der USA, chinesische Stahl- und Aluminium-Importe mit 
Zöllen zu belegen, ist die jüngste Schlagzeile in einem Jahr, das 
in Bezug auf die Emerging Markets schon verschiedene Höhen und Tiefen 
gesehen hat: vom Rücktritt des umstrittenen südafrikanischen Präsidenten 
Jacob Zuma bis zur Diskussion über neuerliche Sanktionen gegen Russland.


Im aktuellen Fall liegt es nah, die Absicht der USA, 60 Billionen US-
Dollar an weiteren Zöllen für chinesische Stahl- und Aluminium-Importe 
einzuführen, als die ersten Schüsse in einem Handelskrieg zwischen den 
beiden größten Volkswirtschaften der Welt zu interpretieren.


Das Risiko einer Eskalation ist da und es würde dem globalen Wirtschafts-
wachstum und den Emerging Markets erheblichen Schaden zufügen, wenn dies 
eintreten sollte. Aber beide Parteien sind sich bewusst, was auf dem Spiel 
steht. China schreibt seine Erfolgsgeschichte bei der Binnennachfrage 
stetig fort. Das Wachstum verlangsamt sich zwar, aber die Nachfrage in 
China wird auf Jahre einen großen Teil der weltweiten Ressourcen aufsaugen."


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"Außerdem ist es nötig, Worte von Taten zu unterscheiden. Noch immer 
kennen wir keine Details zu den Zöllen und entscheidend wird sein, ob 
diese sich mit der bisherigen Rhetorik decken werden.


Es wäre nicht das erste Mal, dass sich die Taten der Trump Administration 
als weniger harsch darstellten als die Worte. Mexiko ist dafür ein gutes 
Beispiel. In den vergangenen Jahren sah es schlecht aus für Mexiko. An-
kündigungen der US-Regierung, die Industrie zurück in die USA zu holen, 
und Befürchtungen bezüglich des Handelsabkommens NAFTA haben die innen-
politischen Probleme Mexicos verstärkt und Währung und Wachstum belastet. 
Vor dem Hintergrund der ökonomischen Abhängigkeit Mexikos von den USA hat 
dies bei vielen zu einer eher pessimistischen Haltung hinsichtlich der 
Zukunft des Landes geführt.


Aber das Bild könnte weniger trist sein, als einige vorhergesagt haben. 
Es ist bemerkenswert, dass trotz der Ankündigungen, gegenüber Mexiko volle 
Härte zu zeigen, Mexiko und Kanada von den US-Zollmaßnahmen ausgeschlossen 
sind. Mittlerweile sieht es zudem so aus, als würde die Absicht Trumps, 
das NAFTA-Abkommen aufzukündigen, von der Wirklichkeit eingeholt werden.


Zusammenfassend lässt sich festhalten, dass die wichtigsten Wirtschafts-
motoren der Schwellenländer weiter gut laufen. Entscheidende Weichen-
stellungen für die Emerging Markets werden zwar durch die Politik bestimmt. 
Aber dies gilt für alle Staaten, nicht nur für Schwellenländer.


Entscheiden hierbei ist jedoch, zwischen Rhetorik und Realität zu unterscheiden."