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Investmentfonds.de 05.04.2018:
Moventum: US- statt Euroaktien

Köln, den 05.04.2018 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Gerlinger, Direktor Asset Management bei Moventum


Der Luxemburger Portfoliodienstleister Moventum erhöht den Anteil von US-Aktien 
und baut Euro-Aktien ab. "Wir reduzieren die Gewichtung Europas und gehen in 
unserer Asset Allokation dort auf ‚untergewichtet‘", so Carsten Gerlinger, 
Direktor Asset Management bei Moventum. "Der US-Markt dagegen wird auf neutral 
heraufgestuft. Damit sehen wir uns für die kommenden drei Monate gut aufgestellt", 
sagt Gerlinger über die Ergebnisse der Moventum Asset Allocation Konferenz, die 
gerade in Frankfurt stattgefunden hat.


Als Grund nennt Gerlinger unter anderem den Euro-Dollar-Wechselkurs, der seit 
Jahresanfang in einer Bandbreite zwischen 1,19 und 1,26 pendelt. "Europäische 
Unternehmen bleiben bei einem Dollarkurs zwischen 1,20 und 1,30 hochprofitabel", 
sagt Gerlinger. Dennoch könne ein schwacher US-Dollar, sobald er die Marke von 
1,30 bricht, für europäische Unternehmen zu einem Belastungsfaktor werden. Auf 
der anderen Seite würden dann US-Unternehmen davon profitieren. 80 Prozent der 
S&P 500 Unternehmen haben zuletzt ihre Prognosen für die Gewinne pro Aktie 
angehoben und schneiden erheblich besser ab als andere globale Aktienmärkte.


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Darüber hinaus bleibe Europa ungeachtet der positiven wirtschaftlichen Verfassung 
im Spannungsfeld der Politik, erklärt Gerlinger. Das Verhältnis zu Russland sei 
angespannter denn je, eine wirtschaftliche Annäherung derzeit nahezu undenkbar.


In Sachen Brexit haben sich die Verhandlungspartner zuletzt wieder etwas ange-
nähert. Dennoch bleibe ungewiss, ob ein "chaotischer" Brexit noch verhindert 
werden könne. Überraschend hob die Bank of England ihre Wachstumsprognose für 
dieses Jahr von 1,5 auf 1,7 Prozent, für 2019 von 1,7 auf nun 1,8 Prozent. Der 
Optimismus erstreckt sich wegen der global starken Konjunktur auch auf die 
kommenden zwei Jahre, doch "damit scheint die Bank of England ziemlich allein 
dazustehen", sagt Gerlinger. Die Notenbank erwartet wegen der guten Konjunktur 
einen schnelleren Anstieg der Löhne und kurzfristig keinen Rückgang der 
Teuerungsrate. "Daher erwarten wir, dass die Bank of England sowohl im ersten 
als auch im zweiten Halbjahr 2018 die Leitzinsen erhöhen wird", so Gerlinger.


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Den Wahlausgang in Italien haben die Kapitalmärkte erstaunlich locker weg-
gesteckt. Und das, obwohl die beiden populistischen und eurofeindlichen 
Parteien, die Bewegung Fünf Sterne und die Lega, mehr als die Hälfte der 
Stimmen auf sich vereinigen konnten. Eine Koalition dieser beiden Parteien 
sei dennoch unwahrscheinlich. "Italien scheint damit vorerst kaum regierbar 
und steht wahrscheinlich vor einer monatelangen Blockade, bis sich eine 
Koalition findet oder Neuwahlen stattfinden", sagt Gerlinger.


Auf der Moventum Asset Allocation Konferenz diskutieren hochrangige Vertreter 
der Finanzindustrie ihre Modelle der Asset Allokation. Moventum schärft daran 
seine eigenen Ideen, die dann in den Moventum Portfolios umgesetzt werden. Neben 
dem Portfolio-Management von Moventum diskutierten diesmal Vertreter von Alma 
Capital, Allianz Global Investors, Berenberg Bank, TBF, Main First und Hermes 
Investment Management.