Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 11.06.2018:
Lazard AM: Sind Bundes- und US-Staatsanleihen die Gewinner der Krise in Italien?

Köln, den 11.06.2018 (Investmentfonds.de) - 



Julien-Pierre Nouen, Chefökonom des Vermögensverwalters Lazard Frères Gestion


Aus Sicht von Julien-Pierre Nouen, Chefökonom des Vermögensverwalters 
Lazard Frères Gestion, lautet die Antwort: kurzfristig ja, langfristig 
nein. "Vieles hängt davon ab, ob es eine Ansteckung geben wird oder nicht", 
erklärt Nouen. Falls es dazu käme, würden sich Bundes- und US-Staatsan-
leihen zunächst positiv entwickeln. Blieben die Nachbarländer hingegen 
von der italienischen Wirtschaftskrise verschont, würde das derzeit hohe 
Niveau des internationalen Wirtschaftswachstums die Aktienmärkte stützen. 
"Die Ausnahme sind Unternehmen, die stark in Italien engagiert sind", 
schränkt der Ökonom ein. "Sie könnten sich schlechter entwickeln."

 
--- Anzeige ---
 >>Jetzt passende Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 
 
Parallel dazu sollten Anleger die internationale Geldpolitik im Auge 
behalten. Bleibt die US-Notenbank Fed dabei, die Leitzinsen weiter zu 
erhöhen, und die Europäische Zentralbank (EZB) folgt diesem Kurs, dürften 
die Anleiherenditen steigen. Nicht zuletzt deshalb, so Nouen, weil die 
US-Staatsverschuldung weiter zunimmt. "Auch wenn Bundes- und US-Staats-
anleihen Anlegern in Zeiten akuter Marktturbulenzen einen sicheren Hafen 
bieten können, dürfte ihre Performance auf lange Sicht nicht gut sein", 
mahnt der Experte von Lazard Frères Gestion.
 

Kurs der EZB bleibt unverändert


Insgesamt glaubt Nouen nicht, dass die derzeitige Krise in Italien 
Einfluss auf die Politik der EZB haben wird. "Die EZB will ihr Anleihe-
kaufprogramm bis zum Ende des Jahres beenden. Die Hürde, diesen Prozess 
zu verzögern, dürfte sehr hoch sein und eine Entscheidung in dieser Hin-
sicht hängt sicherlich mehr mit den wirtschaftlichen Aussichten zusammen 
als mit der Entwicklung in Italien. Das Ende der quantitativen Lockerung 
mit einem größeren Defizit für Italien wird wahrscheinlich dazu führen, 
dass das Land höhere Renditen zahlen muss. Solange es jedoch nicht zu 
einer breiten Ansteckung anderer Volkswirtschaften kommt, erscheint es 
uns unwahrscheinlich, dass die EZB ihre Pläne ändert, weil sich die 
Spreads für italienische Anleihen ausweiten", so Nouen.