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Investmentfonds.de 22.06.2018:
Fundamental Capital-Kommentar: WM und die Wirtschaft - Über die deutsch-schwedischen Wirtschaftsbeziehungen

Köln, den 22.06.2018 (Investmentfonds.de) - 



Nach der WM-Auftaktniederlage gegen Mexiko beginnt nun im deutschen Lager 
die Rechnerei vor dem Gruppenspiel gegen Schweden am Samstag. Doch während 
das DFB-Team fleißig die Stärken und Schwächen seines Gegners studiert, 
beschäftigen wir uns doch lieber mit den Kennzahlen der deutsch-schwedischen 
Wirtschaftsbeziehungen.


Im Fußball wie in der Wirtschaft hat Deutschland klar die Nase vorn. Während 
Deutschland die FIFA-Weltrangliste auf dem ersten Platz anführt, schafft es 
Schweden gerade mal auf Platz 24. Ähnlich groß ist der Abstand beider Länder 
auch beim Bruttoinlandsprodukt (BIP) – hier liegt Deutschland mit einem BIP 
von 3,26 Billionen Euro international auf Platz vier, während es bei Schweden 
mit 477,86 Milliarden Euro Platz 23 ist.


Diese Zahlen können jedoch am Anfang täuschen. Grob gesagt ist die wirtschaft-
liche Lage Schwedens sogar besser als die von Deutschland. Das hat natürlich 
mit der relativ kleinen Bevölkerung von Schweden – rund 10 Millionen Einwohner 
- zu tun, was die Verwaltung eines Landes deutlich erleichtert. Dies zeigt sich 
besonders am BIP. Runtergerechnet auf die pro-Kopf Leistung liegt Schweden mit 
51.845€ sogar noch vor Deutschland. Dennoch, im direkten Kräftemessen, punktet 
Deutschland aufgrund der größeren Bevölkerungsdichte und den daraus resul-
tierenden größeren Output. Nicht zuletzt zeigt sich auch auf dem Aktienmarkt, 
dass deutsche Unternehmen nach wie vor von internationalen Investoren bevorzugt
werden, obwohl beide Länder ähnlich wachsen und ähnliche wirtschaftliche 
Bedingungen aufweisen.


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Demgegenüber sind sich beide Länder aber außerordentlich nahe, was die wirt-
schaftlichen Beziehungen untereinander betrifft. Deutlich wird das etwa mit 
Blick auf die Direktinvestitionen. So gibt es in Schweden rund 900 deutsche 
Unternehmen mit etwa 60.000 Beschäftigten und einem geschätzten Jahresumsatz 
von etwa 37 Milliarden Euro. Regionale Schwerpunkte sind dabei Stockholm, 
Göteborg und Malmö. Umgekehrt sind sogar über 1.250 schwedische Unternehmen 
mit rund 104.000 Arbeitsplätzen und einem Jahresumsatz von 71,4 Milliarden 
Euro in Deutschland tätig. Die größte Anziehungskraft haben hier die Standorte 
Berlin, Hamburg, Frankfurt am Main und Düsseldorf.


Zu den größten deutschen Investoren in Schweden gehören Bosch, Siemens, 
DB Schenker, DHL und die Volkswagen-Gruppe – letztere insbesondere seit dem 
Kauf der schwedischen Automarke Scania. Der starke Privatkonsum in Schweden 
hat zahlreiche weitere deutsche Unternehmen, insbesondere Einzelhandelsketten, 
wie Lidl, Media Markt, Hornbach und Bauhaus, angelockt. Darüber hinaus haben 
angesichts großer Infrastrukturprojekte in Stockholm und anderen Städten Bau-
konzerne wie Bilfinger, Hochtief, Strabag und Züblin den Sprung in den hohen 
Norden gewagt.


Demgegenüber flossen in den vergangenen Jahren viele der schwedischen Investi-
tionen in Deutschland in den IT-Sektor, gefolgt von der Textil- und Modebranche. 
Schwedische Einzelhändler zieht es dabei vor allem nach Hamburg, wo in den ver-
gangenen beiden Jahren Ketten wie Stadium, Clas Ohlson, Granit und Indiska 
Filialen eröffnet haben. Darüber hinaus erobert in den letzten Jahren ein 
relativ neues schwedisches Unternehmen unser Leben. Wir sprechen von Spotify, 
dem Musik-Streamingdienst. Seit Start im Jahre 2006 haben sich laut unserer 
Schätzung schon mehr als 2 Millionen Deutsche für ein Streaming-Abo registriert. 
Das Unternehmen ist kürzlich an die Börse gegangen und hat derzeit einen Markt-
Wert von ca. 27 Mrd. €.


Die Grund-Basis der guten Handelsbeziehungen zwischen den beiden Ländern bildet 
allerdings die verarbeitende Industrie, die sich mitunter stark ähnelt, aber 
auch perfekt ergänzt. Es werden daher viele Waren zunächst ex- und später dann 
wieder importiert, weil etwa in einem Zwischenschritt erst noch ein Produkt 
eingebaut werden muss. Daher scheint es kaum verwunderlich, dass die deutsch-
schwedischen Wirtschaftsbeziehungen mit Fokus auf den Handelsaustausch von 
großer Bedeutung erscheinen. So ist Deutschland mit einem Gesamtvolumen von 
38,6 Milliarden Euro (Stand: 2017) Schwedens wichtigster Handelspartner – noch 
vor den USA und den skandinavischen Nachbarn Dänemark, Norwegen und Finnland. 
Dabei flossen von Schweden nach Deutschland Waren und Dienstleistungen im Wert 
von 14 Milliarden Euro, was 10 Prozent der schwedischen Exporte ausmacht. In 
der umgekehrten Richtung waren es 25 Milliarden Euro Wert, was Deutschland mit 
einem Anteil von 20 Prozent zum bei weitem wichtigsten Herkunftsland schwedischer 
Importe macht.


Die Deutschen importieren von den Schweden dabei vor allem Papier und Papier-
produkte, Maschinen und Maschinentechnik, Fahrzeuge, Metalle sowie chemische 
und pharmazeutische Erzeugnisse. Andersherum machen Maschinen, Kraftfahrzeuge 
und Fahrzeugkomponenten, chemische Erzeugnisse sowie Elektronik die größten 
Warengruppen aus. Darüber hinaus waren in den vergangenen Jahren Lebensmittel 
ein Wachstumssegment.  


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Wirtschaftlich gesehen sind Deutschland und Schweden somit, wenn man das so 
sagen will, ein eingespieltes Team. Gleichsam sind beide Länder aufgrund ihrer 
jeweils starken Integration in die globalen Wertschöpfungsketten an der freien 
Bewegung von Waren und Dienstleistungen interessiert. Für Schweden gilt dies 
in einem besonderen Maße, da sein vergleichsweise winziger Inlandsmarkt mit 
rund 10 Millionen Einwohnern die globale Präsenz schwedischer Konzerne nicht 
ersetzen könnte. Volvo, Nordea und auch Spotify zeigen, dass das Land durchaus 
über seine eigenen Grenzen hinausdenkt und dementsprechend für die Zukunft ge-
wappnet ist. Nichtdestotrotz, Investoren, die sich derzeit mit Europa beschäf-
tigen, sollten weiterhin deutsche Unternehmen gegenüber schwedischen bevorzugen.
Die Liquidität deutscher Firmen ist ein großer Überzeugungspunkt. Aber einzelne 
gute Geschäfte gibt es derzeit im schwedischen Materialsektor sowie IT-Sektor.