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Investmentfonds.de 13.07.2018:
BNY Mellon: Trumps Shock and Awe-Taktik - Gewinner und Verlierer im US-Aktienmarkt

Köln, den 13.07.2018 (Investmentfonds.de) - 



John Bailer, BNY Mellon US-Dividendenspezialist


Könnte die Schock- und Angsttaktik des US-Präsidialamts die Zukunft von 
US-Aktien positiv beeinflussen? Das ist nach John Bailer, BNY Mellon US-
Dividendenspezialist, die Schlüsselfrage für Investoren bis Ende 2018 und 
darüber hinaus, da sie mit den Auswirkungen der jüngsten Ankündigungen 
aus dem Weissen Haus umgehen müssen.

 
"Zweifellos hat das Präsidialamt der Vereinigten Staaten eine eigene Art 
entwickelt, Schocks auszulösen, und bisweilen (auf verschiedenen Ebenen) 
Furcht ausgelöst, indem es die amerikanische Politik, diplomatischen Be-
ziehungen und heimische US-Wirtschaft angreift, oft nur mit einem Tweet. 
Die Frage für Investoren ist, wie sie darauf reagieren sollen", sagt Bailer.

 
Bailer vertritt die unkonventionelle Ansicht, dass sich die Anleger aus-
schliesslich auf die während der Trump-Präsidentschaft eingeführte günstige 
geschäfts- und wachstumsfreundliche Politik konzentrieren sollten und nicht 
auf die provokanten Schlagzeilen. "Investmentmanager sind bestrebt, den lang-
fristigen Finanzbedarf ihrer Kunden zu decken und nicht auf Tweets zu 
reagieren", erklärt er.


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In der Zwischenzeit verweist Bailer auf zahlreiche positive finanzpolitische 
Maßnahmen, darunter auch die jüngste Steuerreform, die seiner Meinung nach 
aussergewöhnliche Chancen auf dem US-Aktienmarkt geschaffen haben. Vor diesem 
Hintergrund tun Investoren gut daran, nach Unternehmen zu suchen, die folgende 
Gemeinsamkeiten aufweisen: solide Fundamentaldaten, eine gute Geschäftsdynamik 
und vor allem attraktive Bewertungen. Diese drei Kriterien treffen laut Bailer 
vor allem auf Unternehmen des Finanzsektors zu.

 
Die beiligende Grafik zeigt zum Beispiel, wie sich die durchschnittliche Effi-
zienzquote für den S&P-1500-Banken-Index, der unmittelbar nach der globalen 
Finanzkrise seinen Höhepunkt erreichte, stetig verringert. Laut Bailer dürften 
die jüngsten Versuche, Bürokratie abzubauen, den Rückgang der Ausgaben für die 
US-Banken beschleunigen. Dies gilt insbesondere, wenn die Bemühungen zur Redu-
zierung der mit dem Dodd-Frank-Gesetz verbundenen Vorschriften fortgesetzt
werden. Das sollte sich wiederum in einer verbesserten Geschäftsdynamik nieder-
schlagen, die zu höherer Rentabilität und Aktionärsrendite führt.
 

Ebenso sind die Bankbilanzen stärker als je seit den 1930er Jahren, während die 
Bewertungen für Finanzdienstleistungsunternehmen auf ihrem niedrigsten Niveau 
seit Jahrzehnten liegen. "Das zeigt, dass wir nur durch den Blick hinter die 
Schlagzeilen verstehen können, wo wahre Chancen liegen", stellt Bailer fest.