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Investmentfonds.de 10.05.2019:
BlueBay´s View: China-USA-Deal wird zustande kommen

Köln, den 10.05.2019 (Investmentfonds.de) - 



Mark Dowding,Partner und Chief Investment Officer von BlueBay


Überraschend hat sich der Handelsstreit zwischen den USA und China in der vergangenen 
Woche wieder verschärft, nachdem US-Präsident Donald Trump ankündigte, die Einfuhrzölle 
auf chinesische Waren doch auf 25 Prozent zu erhöhen. Zum Teil kann Trumps Verhalten, 
die Drohung zu einem Zeitpunkt wahr zu machen, zu dem Investoren schon eine Einigung 
nahe sahen, als Teil seines generellen Modus operandi eingeordnet werden, der sich 
bereits während der NAFTA-Verhandlungen im Jahr 2018 manifestierte.


Gleichzeitig wird durch diesen Schritt aber auch deutlich, dass die Märkte weiter
mit angespannten Beziehungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der 
Welt rechnen sollten, auch wenn sich in den nächsten Wochen ein Handelsabkommen 
abzeichnet. In Washington herrscht das Gefühl vor, dass Peking eher ein strategischer 
Rivale als ein Partner ist.


Aus politischer Sicht hat eine harte Haltung Trumps gegenüber China einen klaren 
politischen Mehrwert für einen Präsidenten, der sich schon in Richtung Kampagne 
für seine Wiederwahl bewegt. Allerdings ist Trump auch versiert genug zu erkennen,
dass die Wähler sich am Ende des Tages am meisten für die Wirtschaft interessieren 
und es dürfte wenig überraschen, dass die Zustimmungswerte des Präsidenten eng mit 
der wirtschaftlichen Entwicklung in den USA verbunden sind.


In diesem Zusammenhang liegt es weder im Interesse der USA noch Chinas, einen 
ungebührlichen Handelskrieg auszulösen, der mehr Verlierer als Gewinner hervorbringen 
würde und den Aktienmärkten und dem wirtschaftlichen Vertrauen schadet. Aus dieser 
Perspektive glauben wir, dass ein China-USA-Deal zustande kommen wird, wobei Trump 
natürlich begierig darauf sein wird, dies als seinen großen persönlichen Erfolg 
darzustellen, zu dem nur er allein in der Lage war.


Wir sind daher der Überzeugung, dass eine hektische, von Trumps Tweets ausgelöste 
Kapitalflucht in Richtung Qualität eine kurzlebige Überreaktion ist und die 
Ausrichtung an eher mittelfristigen Entwicklungen sich als wertvoller erweist, um mit 
kurzfristigen Volatilitätsschüben umzugehen.