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Investmentfonds.de 02.07.2019:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Ein fulminanter Start in den Juli

Köln, den 02.07.2019 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Zum Wochenbeginn überwog an den internationalen Kapitalmärkten die Zuversicht. 
Und das, obwohl es auf dem G20-Gipfel am Wochenende lediglich zu einem Verzicht 
auf weitere Zölle, einer Teilentlastung von Huawei und der Zusage zur Aufnahme 
weiterer Verhandlungen zwischen China und den USA kam - also weiterhin keine 
Lösung des Handelskonfliktes in Sicht ist. 


Dabei sieht es für die globale Konjunktur aktuell nicht gut aus. Die am Montag 
veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe in China, 
Großbritannien, der Eurozone und einigen europäischen Staaten lagen allesamt 
unter der entscheidenden Marke von 50 Punkten und zeigen damit eine Kontraktion 
der Industrieproduktion in den kommenden Monaten an. Nur in den USA lagen sowohl 
der Markit- als auch der ISM-Index für das Verarbeitende Gewerbe mit 50,6 bzw. 
51,7 gerade noch im expansiven Bereich. 


Weiteren Aufschluss über die Wachstumsdynamik bringen im Laufe der Woche vor 
allem verschiedene Dienstleistungs-Einkaufsmanagerindizes, die Mai-Auftragseingänge 
für die Industrie in Deutschland und den USA sowie das Wachstum der deutschen 
Industrieproduktion im Mai. Nachdem im Juni die Notenbanken den DAX auf neue 
Jahreshöchststände und den US-Leitindex S&P 500 sogar auf Allzeit-Tops getrieben 
hatten, ist fraglich, wie lange die aktuelle Euphorie trotz schwächelnder 
Realwirtschaft noch anhalten kann.