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Investmentfonds.de 26.02.2020:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Börsen im Bann des Coronavirus

Köln, den 26.02.2020 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Trotz der steigenden Unsicherheit aufgrund der zunehmenden Corona-Infektionen 
haben die internationalen Aktienmärkte lange Ruhe bewahrt und sogar vielfach neue 
Rekorde eingestellt. Scheinbar rechneten viele Anleger mit einem baldigen Höhepunkt 
der Neuinfektionen und fokussierten sich auf die zu erwartenden Nachholeffekte ab 
dem zweiten Quartal 2020. 


Nachdem der Virus aber den Sprung über die chinesischen Grenzen schaffte und sogar 
massiv in Europa - allen voran Italien - angekommen ist, sieht die Lage anders aus. 
Mittlerweile sind die realwirtschaftlichen Gefahren einer weiteren globalen Ausbreitung 
offensichtlich. Besonders gravierend ist, dass es sich gleichzeitig um einen Angebots- 
und Nachfrageschock handelt. Allein der schon heute absehbare deutliche Rückgang des 
chinesischen BIP-Wachstums im ersten Quartal beeinflusst wirtschaftlich eng mit China 
verbundene Volkswirtschaften negativ. 


Sollten ähnliche Entwicklungen auch in anderen Teilen der Welt für großflächigen 
Quarantänemaßnahmen, zusätzliche Produktionsunterbrechungen, eingestellte 
Flugverbindungen und weitere Reisestornierungen sorgen, wäre in Deutschland ein 
negatives Wachstum im ersten Quartal wahrscheinlich. In diesem Fall dürfte auch der 
heute mit 96,1 Punkten überraschend positive ifo-Geschäftsklimaindex wieder nachgeben. 


Mit den bisher erwarteten knapp 15 Prozent aggregierten Gewinnsteigerungen der 
DAX-Unternehmen ist vor diesem Hintergrund nicht mehr zu rechnen.