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Investmentfonds.de 20.03.2020:
BlueBay's View: Angst ist kein Dauerzustand

Köln, den 20.03.2020 (Investmentfonds.de) - 



Mark Dowding,Partner und Chief Investment Officer von BlueBay


Die Erkenntnis, dass Europa und die USA sich angesichts der anhaltenden Ausbreitung 
von Covid-19 monatelang auf wirtschaftliche Beeinträchtigungen und erhebliche soziale 
Kosten einstellen müssen, brachte die Finanzmärkte in der vergangenen Woche weiter 
unter extremen Druck. Obwohl die aktuellen Abverkäufe noch nicht die Dimension der 
Finanzkrise von 2008 erreicht haben, überrascht doch das Tempo der Entwicklung. 
Aufgrund dieser rasanten Entwicklung war es auch kaum möglich, rechtzeitig Risiken 
abzubauen, so dass zahlreiche Stopp-Loss-Trigger ausgelöst wurden und die Preise 
mancher Assets dramatisch gefallen sind.

 
Diese Abwärtsspirale wird wohl erst gestoppt werden, wenn die Zahl der Neuinfektionen 
und damit auch der Todesfälle durch das Corona-Virus zurückgeht. Aktuell sehen wir 
aber eher ein weiteres Ansteigen der Zahlen als unvermeidbar an.


Hilfreich dürften die neuen Initiativen der Europäischen Zentralbank sein, die bereit 
ist, weitere Milliarden in Anleihekäufe zu investieren. Damit dürfte es der EZB 
gelingen, die Renditen der Staatsanleihen in der gesamten Eurozone unter Kontrolle zu 
halten. Dies dürfte die Volatilität reduzieren und letztlich auch Unternehmensanleihen 
und Finanzinstituten in der Region zugutekommen.

 
Wenn wir uns umsehen, ist das Corona-Virus derzeit das einzige, was die Situation an 
den Märkten bestimmt. Angst ist jedoch kein Dauerzustand - weder an den Märkten, noch 
allgemein im Leben. Wir befinden uns in einer Übergangsphase und werden zur Normalität 
zurückkehren. Fraglich ist nur, ob diese Erholung in drei oder 12 Monaten stattfinden 
wird. 


Sicherlich ist es mittlerweile aber viel zu spät, um über eine Risikominderung 
nachzudenken. Die nächste Aktion sollte also ein Kauf sein - wenngleich zunächst in 
liquiden Instrumenten. Die Erfahrung zeigt, dass der beste Zeitpunkt zum Kaufen dann 
ist, wenn andere in Panik verkaufen, und obwohl wir bei der Verwaltung des 
Gesamtportfolio-Risikos vorsichtig sind, werden wir diese Gelegenheit auch nutzen 
wollen, sobald sie sich bietet.