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Investmentfonds.de 30.03.2020:
La Française : "Nachhaltigkeit bedeutet Reaktionsfähigkeit - gerade auch in Krisenzeiten"

Köln, den 30.03.2020 (Investmentfonds.de) -


Dr. Roland Rott, CFA, Head of ESG bei La Française Asset Management


Die aktuelle COVID-19-Krise verdeutlicht, dass ESG-Kriterien
hilfreiche Risikoindikatoren sein können. Bei den Kategorien
Social und Governance zeigt sich, wie robust ein Unternehmen
gegenüber externen Krisensituationen wie einer Pandemie ist.
ESG-Kriterien sind daher eine wichtige Dimension im
Investmentmanagement.


Wie können ESG-Kriterien die Finanzanalyse ergänzen?


ESG-Kriterien bereichern die Finanzanalyse, indem sie eine
zusätzliche Perspektive der Unternehmensberichterstattung
einnehmen. Sie beleuchten Umwelt-, Sozial- und Governance-
Aspekte, die noch nicht systematisch von der Finanzanalyse
abgedeckt werden. Sie bereichern die Analyse aus drei Gründen:
(i) durch einen langfristig ausgerichteter Zeithorizont,
(ii) durch den Versuch, die Auswirkungen externer Effekte und
anstehender regulatorischer Veränderungen zu erfassen, und
(iii) indem sie einen Rahmen für die Bewertung immaterieller
Vermögenswerte wie Humankapital, Kundenbindung oder Markenwert
schaffen. Je nach branchen- und unternehmensspezifischen
Gegebenheiten können diese zusätzlichen Faktoren das Ergebnis
der Finanzanalyse erheblich beeinflussen, beispielsweise durch
revidierte Umsatzprognosen, Margenannahmen, Vermögensbewertungen
oder Abzinsungsfaktoren.


Wird von den Fondsmanagern künftig verlangt, dass sie zumindest
teilweise nach ESG-Kriterien investieren müssen?


Die Fondsmanager werden nicht verpflichtet sein, nach ESG-Kriterien
zu investieren, aber die Nachfrage nach solchen Produkten wird
größer und höchstwahrscheinlich werden die Aufsichtsbehörden eine
Erklärung fordern, warum ESG-Kriterien nicht berücksichtigt wurden
("comply-or-explain"-Prinzip).


Wie wird nachhaltiges Investieren die Investmentwelt in den
nächsten Jahren verändern?


Nachhaltiges Investieren kann eine entscheidende Änderung bewirken,
indem Kapital in Sektoren fließt, die für eine kohlenstoffarme
Wirtschaft benötigt werden, und damit weg von den kohlenstoff-
intensivsten Branchen. Der Klimawandel ist für nachhaltige
Investments das wichtigste Thema, um eine messbare Wirkung zu
erzielen. Die umfassende Berücksichtigung von ESG-Kriterien bei
Investitionsentscheidungen wird dazu beitragen, den weltweit
erforderlichen Übergangsprozess sozialverträglich zu gestalten.
Daher erwarten wir, dass die Finanzbranche nachhaltige Investments
umfänglich annehmen wird, nicht zuletzt um in den Augen der Anleger
relevant zu bleiben.


Die aktuelle COVID-19-Krise ist ein enormer und unmittelbarer
Wendepunkt mit globaler Reichweite. Nachhaltiges Investieren
bietet mehr Möglichkeiten, die Auswirkungen externer Effekte in
die Unternehmensanalyse einfließen zu lassen. Nachhaltigkeit
bedeutet Reaktions- und Anpassungsfähigkeit. Die COVID-19-Krise
erinnert uns unbarmherzig an die überragende Bedeutung des Human-
kapitals. Robuste Unternehmen setzen daher auf Mitarbeiterförderung,
flexible Arbeitsmodelle und anderer Maßnahmen, inklusive Kurzarbeit,
und nutzen flexible organisatorische Strukturen und Management-
kapazitäten, um sich gegen alle Arten von exogenen Schocks zu wappnen
- eben auch den extremen wirtschaftlichen Auswirkungen einer unvorher-
gesehenen Pandemie.