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Investmentfonds.de 11.12.2020:
TARGOBANK: Die EZB bleibt sich treu

Köln, den 11.12.2020 (Investmentfonds.de) -



Dr. Otmar Lang, Chefvolkswirt bei der TARGOBANK


Mitten in der schwersten Wirtschaftskrise
seit dem Zweiten Weltkrieg steht der DAX
fast auf seinem Allzeithoch - dieses
Vertrauen der Anleger haben die Märkte auch
der Europäischen Zentralbank und ihrer
klaren Linie zu verdanken. Heute hat EZB-Chefin
Christine Lagarde erwartungsgemäß nochmals
deutlich nachgelegt: Die ultralockere Geldpolitik
wird abermals erheblich ausgeweitet; entsprechende
Programme werden aufgestockt und verlängert. Eine
baldige Zinserhöhung bleibt unverändert in weiter
Ferne.


Die EZB versprüht Hoffnung in einer Krise, die
eigentlich mit geldpolitischen Mitteln nicht aus
der Welt geschaffen werden kann: Das Problem ist
eben kein wirtschaftliches, sondern ein medizinisches.
Dennoch konnte sie einen Zusammensturz der Wirtschaft,
wie ihn die Aktienmärkte noch Mitte Februar
vorzeichneten, vermeiden. Und das verdient große
Anerkennung.


Damit operiert die Europäische Zentralbank seit dem
Frühjahr 2020 in ihrem Bereich deutlich erfolgreicher
als die Politik, der es nicht gelingt, wirksame
Maßnahmen zu beschließen, um die Pandemie im Euroraum
nachhaltig einzudämmen. Bei Christine Lagarde ist von
der Erfassung der Notsituation bis zur Formulierung
und Umsetzung eines Handlungsstrangs nie viel Zeit
verstrichen.


Trotz starken Rückenwinds für die Märkte sollten sich
Anleger jedoch nicht zu sicher fühlen. Die Märkte gehen
von einer rosigen Zukunft aus, die vor allem auf einen
baldigen Impfstoff und die boomende Wirtschaft in
China setzt. Diese Hoffnung birgt Risiken, die
teilweise noch nicht eingepreist sind und über die
kaum jemand wirklich nachdenken will. Beim Umgang mit
dem Virus und der Abschätzung seiner Folgen gab es
schon viele Irrtümer. Eine Diskussion um die
Wahrscheinlichkeiten dieser Risiken ist daher auch
nicht wirklich hilfreich.


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