Investmentfonds.de
26.04.2021:
TARGOBANK: Die EZB macht es allen recht
Köln, den 26.04.2021 (Investmentfonds.de) -
Dr. Otmar Lang, Chefvolkswirt der TARGOBANK
"Die EZB macht es allen recht"
Die Europäische Zentralbank hat es allen recht gemacht:
Mit ihrer Aussage zum zukünftigen geldpolitischen Kurs
hat EZB-Chefin Christine Lagarde einerseits
Handlungsfähigkeit demonstriert. Andererseits
blieben entscheidende Fragen - etwa nach der Höhe und
vor allen Dingen der Dauer der Unterstützung -
unbeantwortet. So hat sie sämtliche Lager im EZB-Rat
auf Kurs gebracht - und doch alle wichtigen
Entscheidungen vertagt.
> Rentenfonds "Europa" mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Mit den Aussagen von Christine Lagarde können alle
Seiten gut leben. Die Falken, die geldpolitischen
Hardliner, die eine zügige Rücknahme der Anleihekäufe
im Rahmen des PEPP-Programms fordern. Und die Tauben,
also die Zauderer, die den bisherigen Kurs noch lange
beibehalten möchten.
> Aktien Fonds aktiv gemanagt und passive ETFs "Europa"
mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Christine Lagardes eindeutigste Botschaft lautete:
Eine geldpolitische Unterstützung der Wirtschaft durch
die Notenbank ist auch jetzt noch - kurz vor Beginn
der Erholungsphase im Herbst notwendig. Dem wird wohl
niemand widersprechen. Den beiden Lagern verschafft
diese Aussage außerdem Zeit, ihre Differenzen
auszuräumen.
> TOP Fonds aktiv gemanagt und passive ETFs
mit der Wertentwicklung
der letzten 12 Monate hier vergleichen
Doch spätestens im Herbst, wenn die Konjunktur wieder
angesprungen ist, dürften sich die Fronten wieder
verhärten. Denn dann wird die Frage aufkommen, wie
stabil der Aufschwung und vor allem wie dauerhaft
der Preisauftrieb ist.
> Rentenfonds "Welt" mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Wie aber wird es geldpolitisch weitergehen? Einen
Rückgang der Nettoanleihekäufe erwarten wir erst für
das vierte Quartal 2021. Und ein Auslaufen des
PEPP-Programms nicht vor Jahresmitte 2022. Sollte
das zu früh gewesen sein, kann die EZB immer noch
andere Programme entsprechend aufstocken. Eine
Zinsanhebung dürfte so oder so noch in weiter
Ferne liegen. Wir rechnen damit frühestens in 2023.
Denn auch das wurde wieder sehr deutlich: Die
Mehrheit des EZB-Rates und insbesondere auch dessen
Präsidentin stehen für einen geldpolitischen Ansatz,
bei dem eher zu viel und auch zu lang Stimuli an die
Wirtschaft gegeben wird.
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Quelle: Investmentfonds.de