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Investmentfonds.de 13.06.2022:
PGIM Fixed Income | Vor dem Fed-Meeting: Markt vertraut auf Zinserhöhungen und preist weitere Inflation ein

Köln, den 13.06.2022 (Investmentfonds.de) - 



Ellen Gaske, Lead Economist, G10 Economies bei 
PGIM Fixed Income

Fed-Meeting: Markt vertraut auf Zinserhöhungen und preist 
weitere Inflation ein


"Trotz der raschen Veränderungen des makroökonomischen Umfelds und 
der Märkte sind die Preise für Fed-Funds-Futures bemerkenswert stabil 
geblieben, was vielleicht auf das Vertrauen in eine Zinserhöhung 
hindeutet, die zur Eindämmung der Inflation erforderlich ist. So 
rechnet der Markt für Ende 2022, 2023 und 2024 mit einem Leitzins 
von 2,84 %, 3,05 % bzw. 2,65 %.

 


Im Hinblick auf die Fed-Sitzung in dieser Woche beobachten wir mehrere 
möglichen Entwicklungen, u. a. ob die Fed-Vertreter beginnen, zwischen 
Inflationskategorien zu unterscheiden, die sie kontrollieren kann, und 
solchen, die sie nicht kontrollieren kann, wie z. B. angebotsseitige 
Faktoren; ob und inwieweit die Fed-Vertreter beginnen könnten, sich 
wieder auf ihre Inflationsprognosen zu konzentrieren, anstatt auf die 
aktuellen Messwerte; und ob irgendwelche Fed-Vertreter von ihren 
früheren/aktuellen Prognosen für eine weiche Landung abweichen.

 


Für die Fed-Sitzung ist eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte fest 
eingeplant, und der Anstieg der Risikoanlagen in den letzten Wochen 
scheint darauf hinzudeuten, dass Inflations- und Wachstumsängste 
angemessen eingepreist sind. Momentan geht der Markt von zwei Zinser-
höhungen im Juni und Juli aus, und der Zinserhöhungspfad flacht zum Ende 
des Jahres deutlich ab. Diese Annahme scheint jedoch noch zu früh zu 
kommen, zumal der VPI-Bericht an diesem Freitag wahrscheinlich eine 
anhaltende Inflationsdynamik zeigen wird. Angesichts der Ähnlichkeiten 
und Verflechtungen zwischen der US-amerikanischen und der kanadischen 
Wirtschaft besteht unseres Erachtens außerdem die Gefahr, dass die 
Anleger ihr Augenmerk wieder auf die USA richten und damit beginnen, 
weitere Zinserhöhungen und Inflationsdruck einzupreisen".

 






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