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Investmentfonds.de 17.06.2022:
Martin Currie | Unternehmen überraschen mit positiven Gewinn- und Umsatzzahlen

Köln, den 17.06.2022 (Investmentfonds.de) - 



Zehrid Osmani, Leiter für globale, langfristige und 
indexunabhängige Strategien bei Martin Currie, Teil von Franklin Templeton


Unternehmen überraschen mit positiven Gewinn- und Umsatzzahlen 


Europäischer Energiesektor mit überraschendem Umsatzrückgang



Starke Berichtssaison in den meisten Ländern, welche allerdings 
nicht die vor uns liegenden Abwärtsrisiken bei den Gewinnen 
widerspiegelt

 


Die Q1-Berichterstattung ist nun abgeschlossen, und es war eine 
starke Berichtssaison in allen Regionen. Obwohl dies als beruhigend 
angesehen werden könnte, ist es wichtig zu bedenken, dass die 
Ergebnissaison eher ein Rückblick ist, als dass sie das 
widerspiegelt, was vor uns liegt. Da sich die wirtschaftlichen 
Frühindikatoren verschlechtert haben, gehen wir in den nächsten 
Quartalen angesichts des schwächeren wirtschaftlichen Hintergrunds 
und des höheren Inflationsdrucks, der auf den Gewinnspannen der 
Unternehmen lastet, von einer Phase der Gewinnrückstufungen aus. 
Wir sind der Meinung, dass die Gewinnwachstumserwartungen zu hoch 
sind und in den meisten Regionen gesenkt werden müssen.

 


Europa: Unternehmensergebnisse im Überblick

In Europa meldeten 74 % der Unternehmen eine positive 
Umsatzüberraschung, bei den Gewinnen waren es 66 %, wobei die 
Umsätze im Durchschnitt um ca. 5 % und die Gewinne um ca. 10 % 
übertroffen wurden. Alle Sektoren meldeten insgesamt positive 
Umsätze, mit Ausnahme des Energiesektors, der - vielleicht 
überraschenderweise - bei den Umsätzen -11% negativ meldete, während 
er bei den Gewinnen mit +2 % immer noch leicht positiv war. 
Der Telekommunikationssektors, der bei den Umsätzen -1 % lieferte, 
zeigte bei den Gewinnen mit +26 % ein starkes Ergebnis. Die Sektoren 
mit den meisten positiven Umsatzüberraschungen waren Versorger, 
Immobilien und Technologie. Bei den Gewinnen gab es nur zwei Sektoren, 
die insgesamt negativ überraschten, nämlich Immobilien und Versorger. 
Die meisten positiven Überraschungen bei den Erträgen gab es bei 
zyklischen Konsumgütern, Telekommunikation und Werkstoffen. Das 
ausgewiesene Gesamtwachstum belief sich auf +25 % beim Umsatz und 
+10 % bei den Erträgen, wobei der Umsatz durch den Rückenwind der 
Wechselkurse etwas gestützt wurde, aber auch ein gewisser Margendruck 
bei den Unternehmen insgesamt zu spüren war, der unserer Ansicht nach 
auf die Inflation der Inputkosten zurückzuführen ist. Die stärksten 
Zuwächse wurden in den Bereichen Energie, Versorger und Werkstoffe 
verzeichnet, was auf die gestiegenen Rohstoff- und Energiepreise 
zurückzuführen ist. Telekommunikations- und Finanzunternehmen 
verzeichneten im Quartal insgesamt ein flaches bis leicht rückläufiges 
Umsatzwachstum.

 


USA: Versorger, Energie und Werkstoffe überraschen positiv beim Umsatz

In den USA meldeten 67 % der Unternehmen eine positive Umsatzüberraschung, 
bei den Gewinnen waren es 76 %, wobei die Umsätze im Durchschnitt um ca. 
2 % und die Gewinne um ca. 5 % übertroffen wurden. Die Telekommunikations-
branche war der einzige Sektor mit einer geringfügig negativen 
Umsatzüberraschung, während alle Sektoren bei den Gewinnen positiv waren. 
Die stärksten positiven Überraschungen bei den Umsätzen gab es bei 
Versorgern (+10 %), Energie (+4 %) und Werkstoffen (+4 %), die geringsten 
bei Telekommunikation, Industrie und zyklischem Konsum. Bei den Gewinnen 
gab es die meisten positiven Nachrichten in den Bereichen Werkstoffe, 
Gesundheitswesen und Finanzwerte, die schwächsten positiven Meldungen 
kamen aus den Bereichen zyklische Konsumgüter, Energie und Industriewerte. 
Das stärkste Umsatzwachstum kam - wenig überraschend - mit +58 % aus dem 
Energiesektor, gefolgt von der Werkstoffbranche mit +24 %, die ähnliche 
Muster wie in Europa in Bezug auf den Anstieg der Rohstoff- und 
Energiepreise aufweist, und dem Immobiliensektor mit +20 %.

 



Negativer Umsatz bei Basiskonsumgütern in Asien



In Asien (ohne Japan) meldeten 54 % der Unternehmen eine positive 
Umsatzüberraschung, bei den Gewinnen waren es 37 %, wobei die Umsätze im 
Durchschnitt um 6 % und die Gewinne um 10 % übertroffen wurden. Immobilien 
und Telekommunikation waren die einzigen beiden Sektoren mit negativen 
Umsatzüberraschungen, während Versorger und Immobilien die einzigen 
beiden Sektoren mit negativen Gewinnüberraschungen waren. Die stärksten 
positiven Nachrichten kamen aus den Sektoren Finanzen, Energie und 
Werkstoffe, ähnlich wie in anderen Regionen, und die stärksten positiven 
Meldungen kamen aus den Sektoren Energie, Werkstoffe und Telekommunikation
- was wiederum die Vorteile der höheren Rohstoff- und Energiepreise für 
die Sektoren Energie und Werkstoffe unterstreicht. Das ausgewiesene 
Wachstum war mit +18 % beim Umsatz und +9 % beim Gewinn ähnlich stark 
wie in Europa. Das stärkste Wachstum verzeichnete der Energiesektor, 
gefolgt von Finanzwerten, Industriewerten und Werkstoffen. Nur ein 
einziger Sektor verzeichnete ein negatives Umsatzwachstum, nämlich der 
Sektor der Basiskonsumgüter.

 



Uneinheitliche Berichtssaison in Japan

In Japan verlief die Berichtssaison etwas uneinheitlicher: 61 % der 
Unternehmen meldeten eine positive Umsatzüberraschung und 54 % eine 
Gewinnüberraschung, wobei der Umsatz insgesamt 2 % und der Gewinn -22 % 
betrug. Die stärksten positiven Umsatzüberraschungen gab es bei den 
Versorgern, im Gesundheitswesen und bei zyklischen Konsumgütern, 
während Immobilien, Finanzwerte und nicht-zyklische Konsumgüter negative 
Umsatzüberraschungen zeigten. Bei den Gewinnen waren Versorger, Energie 
und Technologie die stärksten positiven Bereiche. Das ausgewiesene 
Wachstum betrug +11 % beim Umsatz, aber -20 % bei den Erträgen, was auf 
die Bereiche Gesundheitswesen, zyklische Konsumgüter und Finanzwerte 
zurückzuführen ist.

 





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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren
persönliche Einschätzung wieder (Martin Currie).
Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben
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keine Beratung dar (Martin Currie)