Investmentfonds.de
22.07.2021:
NN Investment Partners: EU-Taxonomie
Köln, den 22.07.2021 (Investmentfonds.de) -
Isobel Edwards, Green Bonds Analyst bei
NN Investment Partners
EU-Taxonomie: deutliche Kluft zwischen den
Green-Finance-Marktteilnehmern
Branchenweite Maßnahmen zum Informationsaustausch
und gemeinsamer Richtlinien erforderlich
Grüne Staatsanleihen und Banken können die
Kriterien aufgrund der schlechten Informationslage
nur schwer erfüllen
Emittenten aus dem Versorgungs- und
Transportsektor erfüllen die Kriterien
tendenziell gut
>Auswahl ESG- Fonds aktiv gemanagt und passive ETFs
mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Die Regularien der EU-Taxonomie wurden dieses Jahr
als Teil des EU-Aktionsplans zur Finanzierung
eines nachhaltigen Wachstums in Europa eingeführt.
Das Regelwerk sieht Kriterien vor, die erfüllt
sein müssen, damit wirtschaftliche Aktivitäten
als nachhaltig oder grün eingestuft werden können.
Vermögensverwalter müssen in ihren Portfolios die
Ausrichtung an den Kategorien der EU-Taxonomie
nachweisen. Das Green-Bond-Team von NN Investment
Partners (NN IP) hat bereits jetzt die Ausrichtung
seiner Fonds bewertet. Die Auswertung zeigt, dass
die Taxonomie bestimmte Arten von Aktivitäten und
Emittenten eindeutig begünstigt. Da die Anzahl der
in der Taxonomie enthaltenen Aktivitäten noch
steigt, ist NN IP sich darüber im Klaren, dass
aufgrund des begrenzten und sich immer noch
verändernden Umfangs der EU-Taxonomie zum jetzigen
Zeitpunkt nicht immer eine 100-prozentige Ausrichtung
erwartet werden kann. Sowohl Staaten als auch Banken
sind noch dabei, sich mit dem Informations- und
Detaillierungsgrad vertraut zu machen, der für eine
Anpassung der EU-Taxonomie erforderlich ist. In den
kommenden Jahren erwarten wir viele Detailänderungen,
insbesondere von noch nicht taxonomiekonformen
Emittenten, die ihre Prozentsätze erhöhen wollen.
> Aktien Fonds aktiv gemanagt und passive ETFs
Auswahl "Aktienfonds Ökologie"
mit der Wertentwicklung der
letzten 3 Jahre hier vergleichen
Emittenten, die derzeit mit der Taxonomie-Ausrichtung
zu kämpfen haben, neigen dazu, unzureichende
Informationen zu liefern, auch wenn sie viele
"grüne" Kriterien erfüllen könnten. Es gibt auch
Emittenten, die ihre Kategorien nicht detailliert
genug aufschlüsseln. Unternehmen aus dem Versorgungs-
und Transportsektor schneiden in der Regel gut ab,
da ihre Anleihen einen hohen Anteil an erneuerbaren
Energien und elektrischem Transport aufweisen.
Anleihen, die von Banken emittiert werden, haben oder
geben tendenziell weniger Informationen über die
Projekte, die sie finanzieren, um die EU-Taxonomie zu
erfüllen. Darüber hinaus schneiden grüne Staatsanleihen
im Allgemeinen schlechter ab. Dies liegt vor allem an
der Art und Weise, wie die Allokation in grünen
Staatsanleihen strukturiert ist. Wenn ein grüner
Staatsanleihenfonds beispielsweise 25 % an das
Umweltministerium vergibt, kann dies keiner
Taxonomie-Kategorie zugeordnet werden. Somit kann
kein Abgleich mit der Taxonomie durchgeführt werden,
was dazu führen kann, dass der Fonds als
"nicht konform" eingestuft wird. Obwohl der
Prozentsatz bei den Green-Bond-Fonds von NN IP
unterschiedlich ist, liegt ihre Gesamtausrichtung an
der Taxonomie bei etwa 60 %. Dies basiert auf der
strengen Methodik von NN IP, die im Dezember 2020
veröffentlicht wurde und eine detaillierte Bewertung
aller einzelnen Komponenten sowie einen konservativen
Ansatz vorsieht, bei dem eine Aktivität als nicht
konform eingestuft wird, wenn nicht genügend
Informationen vorhanden sind.
> Infos zu NewEnergy Fonds/ETFs, Wind- und Solarfonds,
Erneuerbare/Regenerative Energien
NN IP ist überzeugt, dass branchenweite Maßnahmen
erforderlich sind, um Informationen und Richtlinien
gemeinsam zu nutzen, sofern die EU-Taxonomie ein
effektives Instrument zur Identifizierung von
wirklich grünen und nachhaltigen Investitionen sein
soll.
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Isobel Edwards, Green Bonds Analyst bei NN Investment
Partners, kommentiert: "Die Unterschreitung der
100-prozentigen Ausrichtung ist noch kein Grund zur
Sorge, da die Anzahl der in der Taxonomie enthaltenen
Aktivitäten noch zunimmt. Außerdem sind die Emittenten
noch dabei, sich mit dem Informations- und
Detaillierungsgrad vertraut zu machen, der für eine
Ausrichtung an der EU-Taxonomie erforderlich ist.
Ein beträchtlicher Teil unserer Fonds wird immer
grüne Staatsanleihen enthalten, die von allen von uns
bewerteten Vermögenswerten in unserem Portfolio die
niedrigste Übereinstimmung aufweisen. Das bedeutet
nicht, dass diese nicht-grüne Projekte finanzieren,
die Allokationsberichte sind nur nicht so verfasst,
dass eine Bewertung möglich ist, oder die Anleihe
besteht aus einer Aktivität, die noch nicht von der
EU-Taxonomie abgedeckt ist, wie z. B. Textilproduktion
oder Telekommunikation. In den nächsten Jahren erwarten
wir viele Änderungen im Detaillierungsgrad, insbesondere
von Emittenten, die sich nicht an der EU-Taxonomie
orientieren und ihre Prozentsätze erhöhen wollen.
Wir hoffen, dass die Staaten in Zukunft die EU-Taxonomie
auch bei der Entwicklung ihrer Rahmenwerke berücksichtigen
werden, um Investoren und Vermögensverwaltern die Arbeit
bei der Informationsbeschaffung zu erleichtern."
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Quelle: Investmentfonds.de
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