Wirtschaftliche Erholung uneinheitlich – Aktienmärkte sind nervös
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Köln, den 24.02.2010 (Investmentfonds.de) -
Aktueller Marktausblick von Léon Cornelissen, Senior Strategist im
Team für Analyse der Wirtschafts- und Finanzmärkte von Robeco:
• Besorgnisse wegen der strikteren chinesischen Geldpolitik, schwächer
als erwartet ausgefallene makroökonomische Daten, die anhaltende
Schuldenkrise Griechenlands und die harten Vorschläge zur
Bankenregulierung beeinträchtigen die Marktstimmung. Unserer
Ansicht nach sind diese Ängste übertrieben.
• Nach Griechenland steht jetzt auch die Kreditwürdigkeit Portugals und
Spaniens auf dem Spiel. Südeuropa wird sich auf jahrelang relativ
schwaches Wachstum einrichten müssen, um seine
Wettbewerbsposition wieder zu erlangen. Im ungünstigsten Fall wird
Griechenland von außen gerettet werden. Das Land ist zu klein, um es
fallen zu lassen.
• Die Weltwirtschaft erholt sich weiter, obgleich die regionalen
Unterschiede zunehmen. Besonders stark ist die Erholung in Asien,
und auch die USA befinden sich überraschenderweise auf
Besserungskurs. In der Eurozone verläuft die Entwicklung langsamer;
die Erholung in Großbritannien ist enttäuschend.
• Die Erträge und Umsätze der Unternehmen sind überraschend gut.
Obgleich schon längere Zeit die Ertragsschätzungen nach oben
korrigiert wurden, liegen die Erträge im IV. Quartal 2009 meist über
den Erwartungen. Da die Auffüllung der Lagerbestände in vollem
Gange ist, rechnen wir kurzfristig nicht mit negativen Überraschungen
bei den Erträgen.
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• Wir gehen davon aus, dass die Anleger nach einem glanzlosen Jahresbeginn wieder Interesse an Aktien haben. Positive Nachrichten aus der Wirtschaft dürften zu steigenden Aktienkursen führen, unabhängig davon, ob weiter Bedenken wegen der Staatsdefizite (insbesondere in Südeuropa) bestehen. Wir erwarten auch, dass das Wirtschaftswachstum in China einen nachhaltigen Boden findet. • Was Europa und Nordamerika anbetrifft, so sind wir neutral eingestellt: Wir gehen nicht mehr davon aus, dass die europäischen Aktien sich besser entwickeln als die Aktien in Nordamerika, da der Euro schwächelt und die US-Wirtschaft überraschend stark ist.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
