06.05.2025 04:56
06.08.2020
La Française: Was waren rückblickend die Gewinner- und Verlierer-Investmentstrategien während des Corona-Lockdowns?
Köln, den 06.08.2020 (Investmentfonds.de) -
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Die Geldpolitik der Notenbanken genau zu beobachten und die tatsächliche Tragweite ihrer Maßnahmen zu erkennen, hat den entscheidenden Ausschlag gegeben. Angesichts einer schweren globalen Rezession haben die Notenbanken beinahe unbegrenzte finanzielle Unterstützungsmaßnahmen bereitgestellt, indem die Nominalzinsen weiter gesenkt und Inflationserwartungen angetrieben wurden. Die Notenbanken wollten und wollen immer noch, die Realzinsen noch weiter drücken.
Blickt man auf die Gewinner-Investmentstrategien der letzten sechs Monate zurück, dann sind sie alle mit einem sehr niedrigen Realzinsumfeld kompatibel.
Die Gewinner-Investmentstrategien:
Edelmetalle: Gold und Silber mit Höchstständen;
historisch gibt es eine starke negative Korrelation zwischen
Gold/Silber und Realzinsen.
Aktien: Wenn Realzinsen fallen, verbessern sich
Finanzierungsbedingungen, was allgemein positiv für Aktien ist,
aber je nach Sektor gibt es signifikante Abweichungen. Die Sektoren,
die outperformed haben, waren solche, die einen Hang zu
"langer Duration" hatten, so wie ausgesprochene Wachstumsaktien
und solche mit einem Tech-/Gesundheitsbezug. Die Korrelation zwischen
dem KGV des Technologiesektors und den Realzinsen liegt bei über
90 Prozent, was bedeutet, dass Investoren bereit sind mehr zu zahlen,
wenn die Realzinsen sinken.
Staatsanleihen aus entwickelten Ländern
(inkl. Peripherieanleihen) und Investment-Grade-Anleihen aufgrund
der Notenbankmaßnahmen
Verlierer-Investmentstrategien:
Wieder Aktienmärkte mit der schlechten Wertentwicklung
des Hotel- und Gaststättengewerbes, des Luftfahrt-, Finanz- und
Energiesektors. Die Underperformance der Finanzwerte war teilweise
der sehr gemäßigten Geldpolitik der Notenbanken geschuldet.
Einige Emerging Market Anleihemärkte, wie Ecuador und
Argentinien mit der begrenzten Möglichkeit auf den Finanzmärkten
Geld zu bekommen
Zurzeit hat sich das schlechter geratete High-Yield-
Anleihensegment noch nicht normalisiert im Gegensatz zum besser
gerateten High-Yield-Segment.
Der US-Dollar, zumindest im Vergleich zu den G7-Währungen.
Seit Jahren hat die positive Zinssatzdifferenz zwischen der USA und
den anderen Industrieländern zur Stärke des US-Dollars beigetragen.
Allerdings hat sich der Abstand durch die stimulierende Geldpolitik
der Notenbank verkleinert und den US-Dollar fallen lassen.
Disclaimer Dieser Kommentar richtet sich an nicht-professionelle Investoren im Sinne der Finanzmarktdirektive MiFID II. Der Kommentar dient ausschließlich zu informativen Zwecken und nicht als Ersatz von Vorhersagen, als Research-Produkt oder Anlageempfehlung, und darf auch nicht als solche verstanden werden. Er stellt keine Anlageempfehlung oder ein Angebot dar, auch keine Einladung oder Empfehlung, in bestimmte Anlagen zu investieren oder eine wie auch immer geartete Anlagestrategie zu verfolgen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die von der La-Française-Gruppe geäußerten Meinungen beruhen auf gegenwärtigen Marktkonstellationen und können ohne Vorankündigung geändert werden. Diese Meinungen können sich von denen anderer Berater der Branche unterscheiden.
Wichtiger Hinweis: Alle Angaben und Links in diesem Dienst wurden sorgfältig nach bestem Wissen und Gewissen zusammengestellt. Für die Richtigkeit der Informationen und Inhalte der Links wird jedoch keine Gewähr übernommen. Keine der Informationsangaben ist als Werbung oder Angebot zu verstehen. Bitte fordern Sie für jede (Geld-) Anlageentscheidung den jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht an und vereinbaren einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater.
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Die Geldpolitik der Notenbanken genau zu beobachten und die tatsächliche Tragweite ihrer Maßnahmen zu erkennen, hat den entscheidenden Ausschlag gegeben. Angesichts einer schweren globalen Rezession haben die Notenbanken beinahe unbegrenzte finanzielle Unterstützungsmaßnahmen bereitgestellt, indem die Nominalzinsen weiter gesenkt und Inflationserwartungen angetrieben wurden. Die Notenbanken wollten und wollen immer noch, die Realzinsen noch weiter drücken.
Blickt man auf die Gewinner-Investmentstrategien der letzten sechs Monate zurück, dann sind sie alle mit einem sehr niedrigen Realzinsumfeld kompatibel.
Die Gewinner-Investmentstrategien:
Verlierer-Investmentstrategien:
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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