Carmignac | Investmentchancen am europäischen Anleihenmarkt
Marie-Anne Allier, Fondsmanagerin bei Carmignac
Welche Chancen bieten die europäischen Anleihenmärkte?
Paris, 21. Februar 2022
Statements zu europäischen Staatsanleihen von Marie-Anne Allier, Fondsmanagerin bei Carmignac
- Der Beginn dieses Jahres ist geprägt von der anhaltend starken
Aufwärtsbewegung bei den Zinsen, die Mitte Dezember einsetzte.
Im Allgemeinen entspricht dieser Anstieg der Marktdynamik, die in
den vergangenen sechs Monaten auf einen Zyklus einer umfassenden
und besonders schnellen geldpolitischen Normalisierung hindeutete.
Grund hierfür waren die veröffentlichten Inflationszahlen, die
weiterhin über den Erwartungen liegen, was insbesondere am kurzen
Ende der Kurve zu deutlich höheren Renditen führt.
- In Europa entschied sich die EZB wie andere Zentralbanken der
Industrieländer dafür, trotz eines begrenzten Lohndrucks eine
Normalisierung der Leitzinsen anzustreben, wobei sie sich jedoch
alle Optionen offen hält. Der Markt preist entsprechend das Ende
der negativen Zinsen für dieses Jahr ein.
- Ein Auslaufen der Wertpapierkäufe der EZB dürfte sich auf die am höchsten verschuldeten Länder negativ auswirken und in Verbindung mit einem hohen Emissionsvolumen im ersten Quartal ihre Spreads unter Druck setzen.
Investmentfonds.de |
> Auswahl "Rentenfonds Europa" mit der Wertentwicklung der letzten 3 Jahre hier vergleichen |
"Innerhalb eines Jahres wandelte sich das Umfeld von "QE Infinity" und "auf längere Sicht niedriger" in ein Umfeld, das von einem weltweiten, allgemeinen und raschen Zinsanstieg geprägt ist. Infolge der höheren Inflation und der Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken wird eine aktive Verwaltung des Zinsrisikos in diesem Umfeld entscheidend sein."
"Wenn das EZB-Anleihenkaufprogramm ausläuft, wird sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage verschieben. In Europa erwarten wir nach der quantitativen Lockerung in diesem Jahr zum ersten Mal seit 2015 ein positives Nettoemissionsvolumen. Das bedeutet, dass die EZB das Nettoangebotsvolumen 2022 nicht vollständig aufnehmen wird, was die Spreads der am höchsten verschuldeten Länder belasten könnte."
Pierre Verlé, Head of Credit bei Carmignac
Statements zu europäischen Unternehmensanleihen von Pierre Verlé, Head of Credit bei Carmignac
- Die Anleger an den Kreditmärkten sorgen sich um die Folgen
steigender Zinsen, und künftige Befürchtungen könnten die
Normalisierung der Ausfallquoten (nach oben) betreffen, die in den
vergangenen Jahren künstlich niedrig gehalten wurden. Wenn sich
die Anleger sorgen, ergeben sich jedoch wie immer auch
Gelegenheiten.
- Trotz der jüngsten Ausweitung sind die Marktspreads nach
wie vor recht eng. In diesem Umfeld konzentrieren wir uns
weiterhin auf spezifische Anlagesituationen und behalten
ine vorsichtige Positionierung mit einem hohen Maß an
Absicherung bei. So können wir das Marktrisiko senken und uns
gleichzeitig auf das Alpha unserer Special Situations
konzentrieren.
- Um trotz dieser Aussichten auf eine restriktivere Geldpolitik auf Kurs zu bleiben, legen wir bei unserer Allokation den Schwerpunkt auf variabel verzinsliche Instrumente, Hochzinsanleihen und Emittenten, die von der Inflation profitieren. So halten wir das Durationsrisiko niedrig.
"Sofern man bereit ist, komplexere, aber nicht unbedingt risikoreichere Situationen zu analysieren, können die Sorgen der Marktakteure für neue Chancen sorgen."
Investmentfonds.de - Rechnertool |
> Sparplanrechner - einfach testen |
Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Carmignac). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Carmignac)
Rechtlicher Hinweis: Alle Angaben und Links in diesem Dienst wurden sorgfältig nach bestem Wissen und Gewissen zusammengestellt. Für die Richtigkeit der Informationen und Inhalte der Links wird jedoch keine Gewähr übernommen. Keine der Informationsangaben ist als Werbung oder Angebot zu verstehen. Bitte fordern Sie für jede (Geld-) Anlageentscheidung den jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)an und vereinbaren einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater Ihrer Wahl.
Investmaxx.de |
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.