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23.01.2012

AXA IM Zitat der Woche: Zur aktuellen Herabstufung der Ratingagenturen

Köln, den 23.01.2012 (Investmentfonds.de) - Manolis Davradakis, Investmentstratege bei AXA Investment Managers Die Märkte reagierten relativ verhalten auf die Herabstufungen durch S&P, so Manolis Davradakis, Investmentstratege bei AXA Investment Managers. Dies gilt um so mehr, als dass die gesamte Region bereits im Dezember auf negative Beobachtung gestellt worden war. Dabei konnten die Befürchtungen eines „Worst-Case“-Szenarios abgewendet werden, nämlich die Herabstufung mehrerer Kernstaaten, allen voran Frankreich, um mehrere Noten. Die Herabstufung von Italien und Spanien um zwei Noten löste keine starken Marktbewegungen aus, da beide Länder in der Investment-Grade-Kategorie verbleiben. Stärker betroffen war hingegen Portugal: Das Land auf der Iberischen Halbinsel wird jetzt von keiner Rating-Agentur mehr als Investment-Grade eingestuft.

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Der Rating-Ausblick für Frankreich, Italien und Spanien sowie die noch ver- bleibenden AAA-gerateten Staaten Niederlande, Finnland und Luxemburg – mit Ausnahme Deutschlands – ist jetzt hingegen negativ. Für Investment-Grade- Länder bedeutet die Aufnahme auf die Negativliste eine 33prozentige Wahr- scheinlichkeit, in den nächsten 24 Monaten heruntergestuft zu werden. Auf diese Weise übt S&P weiterhin Druck auf die Euro-Peripherie und ihren „weichen Kern“ (Frankreich, Österreich, Belgien) aus. Kurz darauf stufte S&P auch den EFSF von AAA auf AA+ herab. Damit machte die Rating-Agentur ihre Drohung wahr, dass der Euro-Rettungsfonds dieselbe Bonitätsnote wie sein am schlechtesten gerateter (seinerzeit noch AAA) Garantiegeber erhalten würde. Auch hier hielt sich heute die Marktreaktion in Grenzen: Zehnjährige EFSF-Anleihen rentierten nur um 8 Basispunkte höher.
Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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