08.07.2026 06:45
09.02.2012
Standpunkte der Sarasin Gruppe: Eine neue Weltordnung erfordert nachhaltige Anlagekonzepte
Köln, den 09.02.2012 (Investmentfonds.de) -
Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG
Eine neue Weltordnung ist im Entstehen begriffen. Diese mächtige Entwicklung
wird zahlreiche positive wie auch negative Überraschungen bereithalten.
Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG,
untersucht in der aktuellen Ausgabe von «Standpunkte» jene nicht-linearen, in
Verbindung zueinander stehenden wirtschaftlichen, politischen, demografischen
und wissenschaftlichen Kräfte, die das größte historische Thema unserer Zeit
bestimmen. Eines der wichtigsten Themen der entstehenden Weltordnung ist das
Prinzip der nachhaltigen Entwicklung und des nachhaltigen Investierens: Diesen
Trend zu nutzen, wird eine der besten Anlageentscheidungen des Jahres 2012
sein.
Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG
Eine neue Weltordnung ist im Entstehen begriffen. Diese mächtige Entwicklung
wird zahlreiche positive wie auch negative Überraschungen bereithalten.
Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG,
untersucht in der aktuellen Ausgabe von «Standpunkte» jene nicht-linearen, in
Verbindung zueinander stehenden wirtschaftlichen, politischen, demografischen
und wissenschaftlichen Kräfte, die das größte historische Thema unserer Zeit
bestimmen. Eines der wichtigsten Themen der entstehenden Weltordnung ist das
Prinzip der nachhaltigen Entwicklung und des nachhaltigen Investierens: Diesen
Trend zu nutzen, wird eine der besten Anlageentscheidungen des Jahres 2012
sein.
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Für die im Entstehen begriffene Weltordnung lassen sich mindestens fünf
zentrale Treiber ausmachen: i) das explosive Bevölkerungswachstum, ii) die
Veränderungen der demografischen Muster und der öffentlichen Gesundheit in
den Industrienationen (immer ältere Bevölkerung mit niedrigem Wachstum) und
den Schwellenländern (junge und gesunde Bevölkerung mit moderaten Wachstum),
iii) die beschleunigten technologischen und wissenschaftlichen Innovationen,
iv) die zunehmende Ressourcenknappheit bzw. der zunehmende Ressourcenabbau
und v) eine beispiellose Konnektivität. Radikale Veränderungen in diesen
historischen Dimensionen vollziehen sich nicht reibungslos. Knappe Ressourcen,
neue Mitbewerber und das Streben nach politischem Einfluss werden zunehmend
für Konfliktstoff sorgen. Die im Entstehen begriffene Weltordnung wird
Anleger, die ihre Kaufkraft bewahren möchten, vor Herausforderungen stellen,
da sämtliche Anlageklassen – Liquidität, Aktien, Immobilien und Rohstoffe –
betroffen sind.
Ressourcenknappheit forciert Innovationen bei gleichzeitig weiter
steigenden Rohstoffpreisen
Engpässe bei Ressourcen wie Energie, Kraftstoffe und Wasser werden Forschungen
und Innovationen anregen, die letztendlich unsere Abhängigkeit von fossiler
Energie verringern werden. Diese globalen Herausforderungen können nur durch
nachhaltige Lösungen gemeistert werden. Anleger sollten daher einen Bogen um
Unternehmen machen, welche die Umweltrisiken bei ihren Aktivitäten nicht ernst
genug nehmen und bei den entsprechenden Ausgaben sparen. Besonders belohnt
werden hingegen Unternehmen, welche die Ressourcenknappheit als nachhaltige
Geschäftsgelegenheit nutzen können. Vor diesem Hintergrund sollten sich
Anleger auf Preissteigerungen bei nahezu allen knappen Rohstoffen einstellen.
Innerhalb von fünf Jahren dürfte sich der Wert eines diversifizierten Korbes
mit knappen Rohstoffen in den meisten Währungen auf nominaler Basis verdoppeln.
Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG:
«Anleger stellen mir oft die Frage, ob das jetzige Jahrzehnt China, Indien
oder Brasilien gehören wird. Meine Antwort lautet, dass in diesem Jahrzehnt der
Macht von Ideen größere Bedeutung zukommt als der Macht einzelner Länder. Das
Konzept der nachhaltigen Entwicklung kommt in jeder Ecke des Globus zum Tragen.
Der Auf- oder Abstieg eines Unternehmens oder Landes hängt davon ab, ob die Idee
der Nachhaltigkeit von den Mitarbeitenden bzw. Einwohnern verstanden und
angenommen wird – sei es auf politischer, sozialer oder unternehmerischer Ebene.»
Demokratie verliert ihren Glanz – liberaler Pluralismus im Aufwind
Die globale Anlegergemeinschaft neigt dazu, das Thema der sich verändernden
Weltordnung (zu stark) zu vereinfachen. Dies zeigen Formulierungen wie «die
aufstrebenden BRIC-Länder» oder «der Aufstieg des Ostens und der Abstieg des
Westens». Diese Floskeln finden zwar teilweise Anklang, können aber auch
äußerst irreführend sein. Infolge einer kurzsichtigen Politik, der Macht von
Interessensgruppen und des allgemeinen Verlusts der Fiskaldisziplin hat das
westliche Modell der parlamentarischen Demokratie viel von seinem Glanz
verloren. Viele der aufstrebenden Länder sind auf der Suche nach einem neuen
politischen Modell: In einigen Ländern kommt es zu zivilen Aufständen, in
anderen wird lediglich mehr persönliche und unternehmerische Freiheit gefordert.
Diese Staaten werden versuchen, einige der Schwächen des Westens zu umgehen.
Derzeit scheint der liberale Pluralismus im Aufwind. Er könnte sich in Asien,
Afrika und möglicherweise sogar in Russland durchsetzen. Viele sehen ihn als
geeignetere Grundlage für eine nachhaltigere Regierungspolitik an.
Gleichzeitig werden sich die westlichen Demokratien um eine Wiederherstellung
der fiskalischen Nachhaltigkeit bemühen.
Neue Weltordnung erfordert nachhaltige Analysen
In seiner einfachsten Form lässt sich nachhaltiges Verhalten in drei
Dimensionen beschreiben – die zuweilen als «Triple Bottom-Line» bezeichnet
werden: die wirtschaftliche, die soziale und die Umweltdimension. Eine
schnell wachsende Anzahl an Unternehmen und Ländern steht vor einem
strukturellen Wendepunkt in einer oder allen drei dieser Dimensionen. Kein
Unternehmen und keine Regierung ist reich genug, um die Risiken eines nicht
auf Nachhaltigkeit ausgerichteten geschäftlichen oder politischen Modells
zu ignorieren. Kein Staat und kein Unternehmen kann dauerhaft über seine
wirtschaftlichen Verhältnisse leben. Sie können die sozialen Auswirkungen
ihrer Handlungsweisen nicht außer Acht lassen, denn die Gesellschaft ist
mittlerweile zu groß und zu stark verbunden. Auch können sie es sich nicht
leisten, die Umweltrisiken nicht ernst zu nehmen. Die logische Konsequenz
ist die Entwicklung eines holistischeren Rahmens für eine nachhaltige
Investment-Analyse. Eine nachhaltige Investment-Analyse war selten
wichtiger als jetzt.
Langfristige Konsequenzen für Anleger
Erstens ist eine nachhaltige Investment-Analyse die einzige Methode, um
Anlagen mit höheren Bewertungen ausfindig zu machen. Das Entstehen einer
neuen Weltordnung zwingt die Anleger zu einer deutlich kritischeren
Betrachtung von Unternehmen, die sich nicht auf Nachhaltigkeit ausrichten.
Die größere Bevölkerung, die integrierteren Finanzmärkte, die größere
Abhängigkeit von begrenzten Ressourcen und die höhere Konnektivität
reduzieren die globale Risikotoleranz auf verschiedenen Wegen. Dies
schlägt sich unmittelbar in niedrigeren Bewertungen nieder. In den
letzten zehn Jahren hat sich der Wert eines globalen, nachhaltigen
Aktienportfolios verdoppelt, während der MSCI World Index stagnierte.
Unternehmen mit nachhaltigen Geschäftsmodellen sind üblicherweise
höher bewertet und sehen sich somit niedrigeren Kapitalkosten
ausgesetzt.
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Zweitens scheint jedoch der derzeitige Pessimismus bezüglich des Zustands
der Weltwirtschaft deutlich übertrieben und fehl am Platz zu sein. Anleger
sollten viel größeres Vertrauen in die Flexibilität und Anpassungsfähigkeit
der immer zahlreicher werdenden freien und aufstrebenden Volkswirtschaften
entwickeln. Selbst die heutigen beängstigenden Ressourcenengpässe werden
neue Denkweisen, neue Technologien und neue Prozesse hervorbringen.
Anleger sollten sich diesen Wandel im Zuge des Entstehens einer neuen
Weltordnung zu Nutzen machen, um aus den zahlreichen Themen, die diesem
Megatrend zugrunde liegen, das Beste zu machen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
