08.07.2026 01:04
21.06.2012
Skandia: Verzerrte Wahrnehmung und die PIIGS
Köln, den 21.06.2012 (Investmentfonds.de) -
Lee Freeman-Shor, Portfoliomanager, Skandia Best Ideas Funds
„Bullen verdienen Geld, Bären verdienen Geld.
Und Schweine? Die werden geschlachtet!“
So spricht der fiktive Investmentbanker Gordon Gekko im Film „Wall Street“. In
diesen unsicheren Zeiten sind sich Investoren vieler Schattierungen darüber einig:
In Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien zu investieren (die Länder
rangieren in Finanzkreisen unter dem Kürzel PIIGS), ist keine gute Idee. Wie schon
Gordon Gekko feststellte: Die werden nämlich geschlachtet.
Lee Freeman-Shor, Portfoliomanager, Skandia Best Ideas Funds
„Bullen verdienen Geld, Bären verdienen Geld.
Und Schweine? Die werden geschlachtet!“
So spricht der fiktive Investmentbanker Gordon Gekko im Film „Wall Street“. In
diesen unsicheren Zeiten sind sich Investoren vieler Schattierungen darüber einig:
In Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien zu investieren (die Länder
rangieren in Finanzkreisen unter dem Kürzel PIIGS), ist keine gute Idee. Wie schon
Gordon Gekko feststellte: Die werden nämlich geschlachtet.
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Doch die Realität sieht anders aus. Selbst unter den südeuropäischen EU-Ländern
herrscht das Bestreben sich vom jeweils anderen zu distanzieren und nicht als
Auslöser von Europas aktuellen Schwierigkeiten zu gelten. So wurde 2010 etwa Irland
zum Unruhestifter erklärt. Sogar der griechische Finanzminister George Papaconstantinou
erklärte damals: „Griechenland ist nicht Irland.“
Inzwischen wird Griechenland selbst als Problemstaat gesehen und die PIIGS-Länder
werden allesamt gemieden als herrschte dort die Beulenpest. Dabei leiden Investoren,
Politiker aber auch Normalbürger inzwischen an einer stark verzerrten Wahrnehmung.
Das könnte sie zu Entscheidungen veranlassen, die sie bereuen. Als allgemeines
Vorurteil wird offenbar inzwischen angenommen, dass jede Aktie die an einer Börse
irgendwo in den PIIGS notiert ist, als „schlecht“ zu gelten hat.
Anleger fragen mich daher oft, ob mein European Best Ideas Fund noch in PIIGS-
Ländern investiert. Sie würden diese Tatsache als „massives Risiko“ ansehen. Und
wie ein Mensch, der zum Doktor geht, nur um zu hören, dass er nicht krank ist,
will dieser Typ Anleger dann von mir hören, dass der Fonds dort auf keinen Fall
investiert. Am liebsten würden sie wohl hören, wenn ich sage: „Sehe ich vielleicht
wie ein Wahnsinniger aus?!“
Leider muss sie dann aber enttäuschen. Ich habe tatsächlich ein paar PIIGS-Aktien.
Ich investiere zum Beispiel in Spanien in ein Unternehmen mit dem Namen Industria
di Diseno Textil (auch als Inditex bekannt). Der Konzern ist Eigentümer der
Bekleidungslabels Zara oder Massimo Dutti, beides sind Weltmarken. Daher kommen
nur 27 Prozent des Umsatzes von Inditex aus Spanien, wodurch das Unternehmen
seine Erlöse seit Ausbruch der Eurokrise jedes Jahr steigern konnte. Mehr noch:
Während der spanische Aktienmarkt wegen der Krise abgestürzt ist, hat Inditex
seit Beginn des Jahres um 5 Prozent zugelegt.
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Auch aus Portugal habe ich Aktien, von Jeronimo Martins. Der Konzern betreibt auch
Supermärkte in Polen, von wo 60 Prozent seiner Erlöse stammen. Auch hier stiegen
die Einnahmen jedes Jahr. Und ähnlich wie bei Inditex ist die Aktie seit Januar um
9 Prozent gestiegen während der portugiesische Aktienmarkt schwächelte.
Weiteres Beispiel Italien. Dort lege ich zurzeit im weltbekannten Reifenhersteller
Pirelli an. Das Unternehmen bietet mit 3,5 Prozent eine attraktive Dividende, ist
mit dem Siebenfachen des Gewinns günstig bewertet und bezieht nur 8 Prozent seiner
Umsätze aus Italien. Tatsächlich stammen 60 Prozent aus Ländern außerhalb Europas,
34 Prozent sogar allein aus Lateinamerika. Auch hier stieg die Aktie in diesem Jahr
bereits um 22 Prozent.
Mein Fazit: Die momentanen Märkte bieten durchaus gute Renditechancen in den
Problemländern der Eurozone. Man muss nur durch das negative Gemälde hindurch-
blicken, die Ärmel hochkrempeln und ein paar lukrative Werte auswählen – oder
in einen Fonds wie den European Best Ideas investieren, der genau das tut.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
