Finanzmarktkolumne der Bank Sarasin: Abwärtsrisiken dominieren im Sommer
Philipp Bärtschi, Chefstratege bei der Bank Sarasin & Cie AG
In einer aktuellen Kolumne schreibt Philipp Bärtschi, Chefstratege bei
der Bank Sarasin & Cie AG:
Die Erwartungen an den EU-Gipfel von letzter Woche waren sehr gering.
Dies erklärt auch, warum bereits wenig konkrete Absichtserklärungen der
Regierungsvertreter zu einer Euphorie an den Finanzmärkten geführt haben.
Nach dem Verdauen der Gipfelergebnisse können sich die Anleger nun wieder
vermehrt auf die alles entscheidende Wirtschaftsdynamik konzentrieren.
Denn auch ohne die Gefahr eines griechischen Euro-Austritts und ohne
spanische Bankenkrise hatte sich das globale Wirtschaftswachstum im zweiten
Quartal fast unbemerkt deutlich verlangsamt. Die schleichende Kreditklemme
in Europa, die Abschwächung der Nachfrage in den Schwellenländern und nicht
zuletzt das schleppende Wachstum in den USA hat zu einer Trendwende in den
Gewinnerwartungen geführt. So hat die Mehrheit der Finanzanalysten im Juni
ihre Gewinnschätzungen wieder nach unten revidiert.
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