04.07.2026 05:04
05.07.2012
Zwischen Marktturbulenzen und Regulierungsdruck: Investoren überdenken ihren Sicherheitsbegriff
Köln, den 05.07.2012 (Investmentfonds.de) -
James Dilworth, CEO Allianz Global Investors Europe
Die aktuelle RiskMonitor-Umfrage von Allianz Global Investors zeigt, dass
Investoren – getrieben von hoher Volatilität, Bonitätssorgen bei Staatsanleihen,
niedrigen Zinsen und Regulierungsdruck – ihre Vorstellungen von sicheren Anlagen
überdenken.
Institutionelle Anleger in Europa reagieren nervös auf die aktuellen Markt-
kapriolen. Vier Fünftel der Befragten sehen in den Schwankungen der Märkte
ein größeres Risiko für die Erreichung ihrer Anlageziele, knapp ein Viertel
der Befragten sieht hierin sogar das größte finanzielle Risiko auf 12-
Monatssicht. Verkehrte Welt: Bei Anleihen sehen die Befragten höhere Risiken
als bei Aktien: Während sieben von zehn Befragten einen starken Kurseinbruch
an den Aktienmärkten als größeres Risiko sehen, ist bei Staatsanleihen die
Risikowahrnehmung mit 73,8 % stärker ausgeprägt. Die Sorge über das derzeitige
Zinsniveau ist seit letztem Herbst unverändert hoch: ein Fünftel der Befragten
bewertet es als großes und 45 % als beträchtliches Risiko.
James Dilworth, CEO Allianz Global Investors Europe
Die aktuelle RiskMonitor-Umfrage von Allianz Global Investors zeigt, dass
Investoren – getrieben von hoher Volatilität, Bonitätssorgen bei Staatsanleihen,
niedrigen Zinsen und Regulierungsdruck – ihre Vorstellungen von sicheren Anlagen
überdenken.
Institutionelle Anleger in Europa reagieren nervös auf die aktuellen Markt-
kapriolen. Vier Fünftel der Befragten sehen in den Schwankungen der Märkte
ein größeres Risiko für die Erreichung ihrer Anlageziele, knapp ein Viertel
der Befragten sieht hierin sogar das größte finanzielle Risiko auf 12-
Monatssicht. Verkehrte Welt: Bei Anleihen sehen die Befragten höhere Risiken
als bei Aktien: Während sieben von zehn Befragten einen starken Kurseinbruch
an den Aktienmärkten als größeres Risiko sehen, ist bei Staatsanleihen die
Risikowahrnehmung mit 73,8 % stärker ausgeprägt. Die Sorge über das derzeitige
Zinsniveau ist seit letztem Herbst unverändert hoch: ein Fünftel der Befragten
bewertet es als großes und 45 % als beträchtliches Risiko.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---
Sorge um Staatsschulden, aber Vertrauen in den Euro
Die Mehrheit der Befragten glaubt weiterhin nicht an ein Auseinanderbrechen
der Eurozone. Insgesamt rund 61 % gaben an, dass sie eine bedeutendere Rolle
der Europäischen Zentralbank, die Einführung von Eurobonds, stärkere
Stabilitätsmechanismen oder die Fiskalunion für die wahrscheinlichsten
Veränderungen in Bezug auf den Euro halten.
Insgesamt ist Wahrnehmung von Risiken im Vergleich zur letzten Befragung im
Herbst 2011 leicht zurückgegangen. Inflations- oder Deflationsszenarien scheinen
bei europäischen Investoren eine untergeordnete Rolle in der Wahrnehmung finan-
zieller Risiken zu spielen. Sie rangieren weit unten.
Was ist sicher?
Auf die Frage, welche Anlageklasse in der derzeitigen Marktsituation als
sicher betrachtet werden kann, lautete ein Drittel der Antworten
‚Staatsanleihen‘. Annähernd genauso viele Investoren halten reale Werte
wie Aktien, Immobilien, Infrastruktur und Edelmetalle für sicher. ‚Qualität‘
war Anlageklassen übergreifend das meist genannte Attribut in den Antworten
der Befragten. „Keine Anlage ist wirklich sicher, Aktien haben aber wahr-
scheinlich das größte Potenzial, sich zukünftigen Entwicklungen anzupassen
und einen realen Ertrag zu generieren“, so die Antwort eines britischen
Pensionsfonds.
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---
James Dilworth, CEO Allianz Global Investors Europe, kommentiert die
Ergebnisse: “In einem ‚Risk-Off‘-Umfeld steigt der Preis für Sicherheit; manche
glauben, er werde unerschwinglich, weil Investoren beginnen, negative Renditen
im Austausch für Sicherheit zu akzeptieren. Aber was bedeutet Sicherheit
heute? Die Antworten im aktuellen RiskMonitor sind beunruhigend und inspirierend
zugleich. Beunruhigend, weil die Vielfalt an Antworten den Schluss zulässt, dass
wirklich sichere Anlagen eher in der Theorie als in der Praxis zu finden sind.
Es stimmt aber zuversichtlich, dass Investoren anfangen, ein Konzept der relativen
Sicherheit zu verfolgen. So zeigen die Nennungen von Schwellenländeranleihen,
Aktien finanzstarker Unternehmen oder Infrastruktur in diesem Zusammenhang,
dass Investoren sich bereits an die veränderten Bedingungen anpassen.“
Regulatorische Risiken erhöhen Kosten
Die Risiken in Bezug auf Regulierung und auf die eigenen Anlagestrukturen
werden von den Befragten niedriger eingeschätzt als Marktrisiken, doch die
Sensibilität wächst. Organisatorische Komplexität beispielsweise empfinden
heute ein Fünftel der Befragten als ein beträchtliches Risiko; vor zwölf
Monaten waren es gerade ein Zehntel. 37 % halten strengere gesetzliche Auflagen
für das größte Risiko jenseits von Marktrisiken. Insgesamt werden strengere
Berichtsvorgaben und organisatorische Komplexität von 20 Prozent der Befragten
als größeres Risiko wahrgenommen. Fast 55 % aller Befragten gaben an, 2012
mehr für diesen Bereich auszugeben als im Vorjahr.
Fazit James Dilworth: “Für uns als Investmentmanager ist die größte – und
möglicherweise lohnendste – Aufgabe in diesem Jahrzehnt, Sicherheit wieder zu
einem Attribut von Kapitalanlagen zu machen und unsere Kunden entsprechend zu
beraten.“
Deutschland: Bonitäts- und Zinsrisiken von Staatsanleihen dominieren
Die Bonität von Staatsanleihen bereitet deutschen Großanlegern die größte
Sorge im Hinblick auf die Erreichung ihrer Anlageziele. Für ein Viertel der
Befragten ist es das größte Risiko. Rund 40 % der Befragten sehen hierin,
ähnlich wie bei der Befragung im Herbst 2011, ein großes und 46 % ein
beträchtliches Risiko. Das aktuelle Zinsniveau macht inzwischen 82 % der
Befragten Sorge, im Herbst gaben drei Viertel der Befragten an, darin ein
größeres Risiko zu sehen. Signifikant stärker als noch im Herbst wird auch
das Risiko von Zinserhöhungen wahrgenommen. Die Risikowahrnehmung deutscher
Anleger in allen drei Kategorien liegt deutlich über dem europäischen
Durchschnitt. Auch jenseits von Marktrisiken wächst die Nervosität: Die
Befragten sehen sich – zwar auf geringerem Niveau – auch durch striktere
Regulierung oder durch begrenzte Ressourcen im eigenen Risikomanagement
gewissen Risiken ausgesetzt.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
