07.07.2026 22:17
05.09.2012
Swisscanto: Anlageklasse der Hochzinsanleihen gewinnt an Bedeutung
Köln, den 05.09.2012 (Investmentfonds.de) -
Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto
Auf der Suche nach attraktiven Renditen werden heute nur Investoren fündig,
die ein gewisses Maß an Risikobereitschaft mitbringen. Denn wer völlig risikolos
zum Beispiel in Staatsanleihen von Schuldnern bester Qualität investiert, erzielt
keine nennenswerte oder sogar eine negative Rendite. "In diesem Umfeld gewinnt die
Anlageklasse der Hochzinsanleihen an Bedeutung. High-Yield-Anleihen bieten ent-
sprechend ihrem Namen hohe Kupons und es lassen sich aktienähnliche Renditen
erzielen bei deutlich geringerer Volatilität", sagt Omar Saeed, Head of High
Yield bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken.
Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto
Auf der Suche nach attraktiven Renditen werden heute nur Investoren fündig,
die ein gewisses Maß an Risikobereitschaft mitbringen. Denn wer völlig risikolos
zum Beispiel in Staatsanleihen von Schuldnern bester Qualität investiert, erzielt
keine nennenswerte oder sogar eine negative Rendite. "In diesem Umfeld gewinnt die
Anlageklasse der Hochzinsanleihen an Bedeutung. High-Yield-Anleihen bieten ent-
sprechend ihrem Namen hohe Kupons und es lassen sich aktienähnliche Renditen
erzielen bei deutlich geringerer Volatilität", sagt Omar Saeed, Head of High
Yield bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken.
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Der Experte für Hochzinsanleihen sieht diesen Markt als stabil an: "In turbulenten
Marktsituationen, wie wir sie in diesem Jahr immer wieder erlebten, geraten auch
High-Yield-Anleihen vorübergehend unter Druck. Denn was die Aktienmärkte bewegt,
wirkt sich auch auf die Kurse dieser Anleihen aus. Fundamental, also unabhängig von
kurzfristigen, oftmals durch Spekulationen entstehenden Marktbewegungen, präsentiert
sich die Lage auf dem Markt für Hochzinsanleihen jedoch solide. Nach wie vor ist
die Quote der Ausfälle im gesamten Markt gering. In unseren bewusst vorsichtigen
Schätzungen gehen wir von einer durch Unternehmenskonkurse bedingten Ausfallrate
von vier Prozent für den globalen High-Yield-Markt im gesamten Jahr 2012 aus. Zum
Vergleich: Die tatsächliche Ausfallrate lag in den vergangenen zwölf Monaten bei
2,6 Prozent."
Steigender Anteil besicherter Anleihen
Ein weiteres Plus für Investoren ist die wachsende Quote besicherter Anleihen im
gesamten High-Yield-Universum. Bei den Hochzinsanleihen lag der Anteil besicherter
Papiere während längerer Zeit unter neun Prozent, bis es dann seit den Anfängen
der Finanzkrise 2007 zu einem kontinuierlichen Anstieg kam. "Wir schätzen, dass
sich diese Quote in den kommenden zwei Jahren auf über 30 Prozent weiter erhöhen
wird. Das sind gute Nachrichten für Anleger im Segment High-Yield-Anleihen, weil
diese bei einer besicherten Anleihe im Konkursfall Zugriff auf alle Vermögenswerte
des Unternehmens haben und dadurch gegenüber Inhabern 'normaler' Anleihen privi-
legiert sind, ohne aber auf Rendite verzichten zu müssen", so Saeed.
Für den Manager des global investierenden Swisscanto-Fonds ist es besonders
wichtig, die Zinsrisiken im Portfolio niedrig zu halten. Daher befinden sich
fast ausschließlich Titel mit kurzer Laufzeit darin. Die durchschnittliche
Bindungsdauer des im Fondsvermögen angelegten Kapitals liegt in der Regel
zwischen 1,5 und zwei Jahren. "Neben diesem relativ tief gehaltenen Zinsrisiko
gehen wir mit einem Anteil von rund 40 Prozent besicherter Anleihen ein
kalkulierbares Kreditrisiko ein. Und strategisch wird hauptsächlich in euro-
päische und US-amerikanische Titel investiert, deren Gewichtung entsprechend
einer stetigen Marktanalyse erfolgt", so Saeed.
Erweiterung des Portfolio Managements für High-Yield-Anleihen
Aufgrund des verstärkten Interesses von Investoren mit einer gewissen Risikotoleranz
nach Anlagen im Segment High-Yield-Anleihen erweiterte Swisscanto das Portfolio-
Management. Zu den Senior Portfolio Managern Omar Saeed und Roland Hausheer gesellt
sich seit August Frau Ju Lee, die ebenfalls als Senior Portfolio Manager fungiert.
Lee ist zuständig für die Fonds "Swisscanto (CH) Institutional Bond Fund Global
High Yield" und "Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield". Dabei deckt sie
die Sektoren Chemie, Metals & Mining sowie Papers & Building Materials ab.
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Zuvor war Lee bei Lombard Odier als Senior Financial Analyst tätig. Eingehende
Finanzexpertise erarbeitete sie sich innerhalb ihrer 15-jährigen Berufserfahrung
auch bei Capital Group Companies und Arthur Andersen. "Wir freuen uns sehr, dass
wir mit ihrer Hilfe unsere Expertise im Bereich High Yield erweitern und stärken
können. Denn es ist davon auszugehen, dass sich die Assetklasse weiter etablieren
und die Kundennachfrage stetig steigen wird. Denn selbst wenn es im Markt wieder
einmal zu spürbaren Zinserhöhungen kommen wird, bleiben die Zinsen im Bereich
bester Bonitäten so niedrig, dass High-Yield-Anleihen automatisch ins Blickfeld
rücken", so Benno Weber, Leiter Anleihen bei Swisscanto.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
