Sarasin: Steigen die Renditen wieder?
Dr. ALESSANDRO BEE, Ökonom bei der Bank Sarasin & Cie AG
Seit August 2012 bewegen sich die Renditen der Staatsanleihen von soliden
Ländern wie Deutschland, der Schweiz oder den USA mehrheitlich seitwärts.
Positive und negative Impulse hielten sich bisher die Waage. Anleihen-«negative»
Impulse kamen von der US-Notenbank (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB).
Sowohl das Fed als auch die EZB haben neue Programme angekündigt. Das Fed legt
ein neues Quantitative-Easing-Programm (QE3) auf. Die EZB will unter gewissen
Bedingungen unlimitiert Anleihen von Euroland-Peripherieländern kaufen. Mit
diesen zwei Programmen konnten die Zentralbanken die Investoren beruhigen.
Deren Ängste waren einerseits eine drohende Rezession in den USA, andererseits
ein baldiges Auseinanderbrechen von Euroland.
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