Fidelity Jahresausblick 2013 - Emerging Markets: Asien / China

K�ln, den 12.12.2012 (Investmentfonds.de) - Fondsmanager von Fidelity Worldwide Investment berichten bis Mitte des Monats in einer Serie von Marktkommentaren �ber ihre Erwartungen f�r das Jahr 2013: Aktien Asien

Polly Kwan Polly Kwan, Fondsmanagerin des Fidelity Asia Pacific Dividend Fund: "Ich halte es eher f�r unwahrscheinlich, dass sich das makro�konomische Umfeld kurzfristig ma�geblich ver�ndern wird. Daher halte ich einen Gro�teil meines Portfolios weiter in Aktien, die stabile Dividenden oder ein solides Dividendenwachstum bieten. Obwohl dividendenstarke Aktien aufgrund der hohen Nachfrage nach sicheren Anlagen 2012 bereits gut gelaufen sind, ist dieser Bereich in Asien noch immer angemessen bewertet. Derzeit sch�tten fast 90 Prozent der in der Region Asien-Pazifik ex Japan notierten Unternehmen Dividenden aus. Im asiatischen Raum steigen diese deutlich schneller als in den westlichen Industrienationen. Auch der Rendite-Spread zwischen Dividenden und Anleihen bleibt solide, da letztere in den volatilen M�rkten auf historische Tiefs abgest�rzt sind. Asien eignet sich daher optimal f�r Dividendentitel. Die Kombination aus Dividendenrendite und nachhaltigem Wachstum bietet eine wetterfeste Gesamtertragsstrategie, die langfristig zu einer �berdurchschnitt- lichen Wertentwicklung f�hren d�rfte."

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Allan Liu Allan Liu, Fondsmanager des Fidelity South East Asia Fund: "Zwar wird das Wirtschaftswachstum in den asiatischen Staaten im historischen Vergleich vermutlich nicht so hoch ausfallen. Dank der demografischen Entwicklung und des Binnenwachstums d�rfte die Region verglichen mit anderen Teilen der Welt jedoch weiter attraktive Wachstumsraten aufweisen. Aufgrund geringer Staatsdefizite und einer Inflation, die unter Kontrolle ist, sind die meisten asiatischen L�nder in der Lage, ihre Volkswirtschaften durch eine antizyklische Fiskal-und Geldpolitik zu unterst�tzen. So sind die Unternehmens- gewinne stabil geblieben. Auch die Aktienbewertungen sind weiter attraktiv. Vor diesem Hintergrund werde ich auch 2013 auf Unternehmen mit einem guten Cashflow in Branchen mit hohen Markteintrittsbarrieren setzen. Diese Firmen werden ihre Kosten unter Kontrolle halten k�nnen und in der Lage sein, sich in einem konjunkturell schw�cheren Umfeld zu behaupten. Das sollte Anlegern gute Renditen liefern."

Teera Chanpongsang Teera Chanpongsang, Fondsmanager des Fidelity Emerging Asia Fund: "In Malaysia gibt es eine Reihe qualitativ hochwertiger Unternehmen, doch sind diese teilweise bereits recht hoch bewertet, besonders im Vergleich zu den anderen aufstrebenden L�ndern Asiens. Ich glaube daher, dass Unternehmen in China, Indonesien und Thailand derzeit die besseren Chancen bieten. Interessante Per- spektiven bieten auch die sogenannten Grenzm�rkte wie Vietnam, wenn auch nicht ohne Risiko. Diesen M�rkten muss man sich mit gro�er Sorgfalt n�hern, da sie sehr volatil sind. In einigen dieser L�nder bin ich indirekt investiert durch Unternehmen wie Siam Cement, einem thail�ndischen Unternehmen, das in die gesamte Region exportiert. Auch eine Reihe von ASEAN-Titeln ist interessant. Die IT-Branche er�ffnet ebenfalls gute Chancen, insbesondere in China. Tencent und Baidu sind beispielsweise Unternehmen mit langfristig starken Marktpositionen, die vom strukturellen Wachstum der Internetnutzung profitieren. Ein weiteres Beispiel in China ist Great Wall Motor, der lokale Marktf�hrer f�r Sport Utility Vehicles (SUVs). Hier sehe ich eine attraktive Bewertung bei starken Wachstums- chancen, da die Nachfrage aus der Mittelschicht weiter steigt. Auch Versicherungen, Konsumg�terhersteller und ausgew�hlte Energiewerte bieten in China interessante Investitionsperspektiven. Den Versorgungs- und Telekommunikationssektor gewichte ich dagegen unter, gro�e Konzerne wie China Mobile meide ich." Aktien China

Anthony Bolton Anthony Bolton, Fondsmanager des Fidelity China Special Situations Fund: "China ist an einem sehr interessanten Punkt angelangt. Die wieder gelockerte Geld- und Fiskalpolitik zeigt erste Fr�chte. Wir sehen nach einer Phase der erheblichen Verlangsamung beim Wirtschaftswachstum nun wieder eine Stabilisierung. Eine erh�hte Kreditvergabe k�nnte diese Entwicklung noch verst�rken. Trotzdem ist die Stimmung auf dem Aktienmarkt gedr�ckt, k�nnte aber jederzeit komplett drehen. Ich w�re nicht �berrascht, wenn chinesische A-Aktien, also Aktien, die in Renminbi beispielsweise an den B�rsen in Shanghai und Shenzen gehandelt werden, nach einem drei Jahre andauernden B�renmarkt 2013 wieder deutlich besser abschneiden."

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Martha Wang Martha Wang, Fondsmanagerin des Fidelity China Focus Fund: "Die M�rkte in China werden im Wesentlichen von zwei Faktoren beeinflusst: von makropolitischen Aspekten und den Unternehmensertr�gen. Grunds�tzlich gehe ich davon aus, dass wir weiter eine lockere Fiskalpolitik sehen werden, die von Strukturreformen begleitet wird, um nachhaltiges Wachstum zu unter- st�tzen. Der zweite Punkt ist die Entwicklung der Unternehmensgewinne: Hier hat es in den letzten zw�lf Monaten Gewinnr�ckg�nge gegeben. Wir k�nnten allerdings die Talsohle bald erreicht haben, da wichtige Indikatoren wie der Cashflow einen Aufw�rtstrend zeigen und die Investitions- und Be- triebskosten sinken. Mittelfristig m�ssen sich die Unternehmen der Heraus- forderung stellen, ihr Wachstumsmodell den sich �ndernden Wachstumsbe- dingungen der Gesamtwirtschaft anzupassen.

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Ich gehe davon aus, dass sich mittelfristig das Wirtschaftswachstum in China bei 7 bis 8 Prozent einpendeln wird. Die chinesische Regierung d�rfte diese Entwicklung positiv sehen, tr�gt sie doch dazu bei, das Wachstum nachhaltig zu sichern. Profitieren sollte vor allem der Binnenkonsum, was die Wachstums- chancen f�r konsumnahe Aktien verbessert. Der nun vollzogene politische F�hrungswechsel sollte Investoren ermutigen, sich wieder in China zu engagieren, was insgesamt zu einer Belebung f�hren d�rfte. Derzeit werden viele Unternehmen mit starken Fundamentaldaten, die zuletzt unter der Zur�ckhaltung der Investoren aufgrund der politischen Unsicherheit vor dem Machtwechsel gelitten haben, zu attraktiven Bewertungen gehandelt."

Raymond Ma Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer Fund: "Dank der weiter gelockerten Geldpolitik hat die chinesische Wirtschaft im dritten Quartal 2012 die Talsohle durchschritten. Auch die Vorzeichen f�r eine weitere Erholung der chinesischen Konjunktur 2013 sind gut. So d�rfte das Exportwachstum wegen des sich scheinbar wieder stabilisierenden US-Wirtschaftswachstums zunehmen. Ich denke, dass die j�ngste Beschleunigung des inl�ndischen Kreditwachstums zu einer Erholung bei den Investitionen f�hrt, insbesondere im Bereich Infrastruktur. Die erh�hte Investitionsnach- frage sollte dann auch dazu beitragen, die Industrieproduktion wieder zu beleben. Nach dem politischen F�hrungswechsel in China ist mit einer Vielzahl von Reformen zu rechnen, die zu einer Neugestaltung der wirtschaftlichen Rahmenbe- dingungen im Land f�hren d�rften. Insbesondere durch eine Deregulierung der Finanz-, der Telekommunikations- und der Energiebranche k�nnte das Monopol der Staatsbetriebe aufgebrochen und der Weg frei gemacht werden f�r mehr Wettbewerb. Insgesamt erwarte ich, dass eine verbraucherfreundlichere Politik die Binnen- nachfrage st�rken wird, wovon vor allem Aktien aus dem Konsumsektor profitieren werden."

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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