07.07.2026 16:51
13.12.2012
Marktkommentar ACMBernstein: Mit Multi-Asset-Fonds vom Erfolg der Emerging Markets profitieren
Köln, den 13.12.2012 (Investmentfonds.de) -
Morgan Harting, Fondsmanager des Emerging Markets Multi-Asset Fonds
von ACMBernstein
Schuldenkrise in Europa, Wachstumsschwäche in den USA – die wirtschaftlichen
Perspektiven in den „alten“ Industriestaaten sind gerade wenig optimistisch.
Ganz anders sieht das in den so genannten Emerging Markets aus: Stabile Finanzen
und geringe Haushaltsdefizite, eine junge, wachsende Bevölkerung mit steigendem
Bildungsgrad und zunehmender Binnenkonsum lassen mehr und mehr Schwellenländer
mittlerweile in vielerlei Hinsicht besser dastehen als die Industrienationen. So
liegt zum Beispiel die öffentliche Verschuldung der Schwellenländer im Durchschnitt
bei unter 40 Prozent. Davon können die meisten europäischen Staaten nur träumen.
„Historisch betrachtet waren Aktien die beste Möglichkeit, um von diesem lang-
fristigen Wachstum der Schwellenländer zu profitieren. Wenngleich hier viele Volks-
wirtschaften inzwischen in ein reiferes Stadium eingetreten sind, entfallen im
Durchschnitt nur fünf Prozent des Aktienportfolios der Anleger auf Emerging Markets
– obwohl diese Märkte schon rund zwölf Prozent des globalen MSCI ACWI Index
ausmachen. Oftmals liegt die Zurückhaltung an der deutlich höheren Wertschwankung
von Aktien-Investments (Volatilität) in den Emerging Markets“, sagt Morgan Harting,
Fondsmanager des Emerging Markets Multi-Asset Fonds von ACMBernstein.
„Am Beispiel der Entwicklung von Aktien und Unternehmensanleihen wird deutlich, warum ein flexibles Multi-Asset-Portfolio für Anlagen in den Emerging Markets sehr sinnvoll ist“, resümiert Harting. „Denn zum einen wird hier das Portfolio von Experten vor Ort gemanagt, die die Entwicklungen in den verschiedenen auf- strebenden Märkten beobachten und gut einschätzen können. Zum anderen stehen neben Aktien und Anleihen zusätzliche Assetklassen zur Verfügung, die je nach Marktphase zur Stabilisierung des Portfolios und zur Maximierung der Erträge eingesetzt werden können.“
Morgan Harting, Fondsmanager des Emerging Markets Multi-Asset Fonds
von ACMBernstein
Schuldenkrise in Europa, Wachstumsschwäche in den USA – die wirtschaftlichen
Perspektiven in den „alten“ Industriestaaten sind gerade wenig optimistisch.
Ganz anders sieht das in den so genannten Emerging Markets aus: Stabile Finanzen
und geringe Haushaltsdefizite, eine junge, wachsende Bevölkerung mit steigendem
Bildungsgrad und zunehmender Binnenkonsum lassen mehr und mehr Schwellenländer
mittlerweile in vielerlei Hinsicht besser dastehen als die Industrienationen. So
liegt zum Beispiel die öffentliche Verschuldung der Schwellenländer im Durchschnitt
bei unter 40 Prozent. Davon können die meisten europäischen Staaten nur träumen.
„Historisch betrachtet waren Aktien die beste Möglichkeit, um von diesem lang-
fristigen Wachstum der Schwellenländer zu profitieren. Wenngleich hier viele Volks-
wirtschaften inzwischen in ein reiferes Stadium eingetreten sind, entfallen im
Durchschnitt nur fünf Prozent des Aktienportfolios der Anleger auf Emerging Markets
– obwohl diese Märkte schon rund zwölf Prozent des globalen MSCI ACWI Index
ausmachen. Oftmals liegt die Zurückhaltung an der deutlich höheren Wertschwankung
von Aktien-Investments (Volatilität) in den Emerging Markets“, sagt Morgan Harting,
Fondsmanager des Emerging Markets Multi-Asset Fonds von ACMBernstein.
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Doch Anleger müssen sich nicht allein auf Schwellenländeraktien beschränken, wenn
sie an diesem Wachstum teilhaben möchten. Es gibt andere Anlageklassen wie etwa
Anleihen, Währungen oder sogar Aktien aus den Industriestaaten, die attraktive
Renditen bieten können. Dazu Harting: „Anstatt separat in jede einzelne dieser
Asset-Klassen zu investieren, erzielt eine Bündelung aller verfügbaren Anlageop-
tionen in einem flexibel gemanagten Multi-Asset Portfolio ein wesentlich besseres
Risiko-/Ertragspotenzial.“ Durch die Diversifikation werden außerdem Risiken
gestreut und die Volatilität sinkt deutlich. Eine solche Strategie kann sogar
längerfristig aktienähnliche Erträge erzielen.
„Gerade im Hinblick auf die Emerging Markets ist ein Multi-Asset-Ansatz von
Vorteil, denn vor allem im Aktienbereich sind trotz überzeugender makroökonomischer
Fundamentaldaten die Erträge nicht immer entsprechend“, sagt Harting. So brach der
MSCI Emerging Markets seit Beginn des Jahres 2011 um zehn Prozent ein, während der
MSCI World Index fünf Prozent Zuwachs erreichen konnte. „Der Grund dafür ist, dass
Investoren immer noch vorrangig auf die Ertragslage schauen und die Fundamentaldaten
im Zweifelsfalle außer Acht lassen. In den Emerging Markets ist es im Vergleich
zu den Industrieländern so, dass die Wachstumsraten zwar generell höher liegen,
sich Abwärtsbewegungen aber auch überproportional stark auf die Erträge auswirken“,
erklärt Harting. Trotzdem konnten und können Investoren von den relativ starken
makroökonomischen Fundamentaldaten der Emerging Markets profitieren – wenn sie
ihr Engagement nicht nur auf Aktien beschränken, sondern auch Unternehmensanleihen
in ihr Portfolio aufnehmen. „Der J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Index
hat seit Anfang 2011 um 25 Prozent zugelegt“, so Harting. Für 2013 erwarten
Experten ein Gewinnwachstum von rund 13 Prozent – das bedeutet ein besseres
Klima für Aktieninvestoren, aber auch weiterhin gute Chancen für Unternehmens-
anleihen.
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„Am Beispiel der Entwicklung von Aktien und Unternehmensanleihen wird deutlich, warum ein flexibles Multi-Asset-Portfolio für Anlagen in den Emerging Markets sehr sinnvoll ist“, resümiert Harting. „Denn zum einen wird hier das Portfolio von Experten vor Ort gemanagt, die die Entwicklungen in den verschiedenen auf- strebenden Märkten beobachten und gut einschätzen können. Zum anderen stehen neben Aktien und Anleihen zusätzliche Assetklassen zur Verfügung, die je nach Marktphase zur Stabilisierung des Portfolios und zur Maximierung der Erträge eingesetzt werden können.“
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
