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28.12.2012

Swisscanto: Ausblick 2013 - An Aktien f�hrt kein Weg vorbei

K�ln, den 28.12.2012 (Investmentfonds.de) -

Thomas Liebi, Chef�konom von Swisscanto Ein spannendes wie auch wechselhaftes Wirtschafts- und Finanzjahr neigt sich dem Ende. Die richtige Zeit f�r einen Ausblick, der mit einem kurzen R�ckblick beginnt: Aktienanleger erlebten einen starken Start in 2012, einen gro�en Einbruch und ein enormes Comeback der M�rkte. Nichts f�r schwache Nerven, aber Stand heute ist es ein erfolgreiches Aktienjahr. Gold als eine der popul�rsten Anlageklassen verzeichnete auch Zugewinne. Die �lnotierung dagegen verlor an Wert. Das anhaltende Tiefzinsniveau sorgte bei top gerateten Anleihen und Geldmarktpapieren f�r wenig Ertrag - sogar Minuszinsen sorgten f�r eine Novit�t. Dagegen lohnten sich Anleihen von geringer eingestuften Unternehmen, besonders Hoch- zinsanleihen rentierten mehr als zufriedenstellend. "Das Jahr 2013 d�rfte zu keiner nennenswerten Beruhigung im wirtschaft- lichen Umfeld f�hren. Die Euro-Schuldenkrise kann trotz der bisherigen Ma�nahmen jederzeit f�r neue Schockwellen an den M�rkten sorgen. Auch die Schuldenfinanzierung �ber die Geldpresse in den USA ist kein Faktor, der Stabilit�t ausstrahlt. Ich rechne mit einer Phase schwachen Wirtschaftswachstums verbunden mit einer h�heren Inflationsrate - �hnlich wie die Situation in den siebziger Jahren des vergangenen Jahrhunderts war. F�r Anleger bedeuten die Entwicklungen, dass eine leichte Erh�hung der Risiken n�tig ist, um eine ad�quate Rendite zu erzielen. Sparbuch oder Geldmarkt- beziehungsweise Festgeldkonten f�hren dagegen aufgrund minimaler Renditen und nach Inflation zu einem Realwertverlust des Ersparten", so Thomas Liebi, Chef�konom von Swisscanto, der Fondsgesell- schaft der Schweizer Kantonalbanken.

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Dividendenstrategie ist Renditebringer Im Anleihensegment empfiehlt Liebi Geldmarktpapiere und lang laufende Staatsanleihen unterzugewichten, da sie auch im kommenden Jahr wenig Zinsertrag bieten und mittelfristig ein erh�htes Inflationsrisiko besteht. Unternehmensanleihen sind zwar nicht mehr so g�nstig wie Anfang 2012, aber im Vergleich zu Staatsanleihen weiter zu bevorzugen. Anleger m�ssen hier ein gestiegenes Risiko ber�cksichtigen. High Yield-Anleihen befindet der Chefvolkswirt auf einem fairen Niveau: "Eine Beimischung von Hoch- zinsanleihen im Depot erscheint aufgrund der hohen Kupons sinnvoll, zumal sie �hnliche Renditen wie Aktien aufweisen - bei geringerer Volatilit�t." Unter den momentanen und zu erwartenden Marktbedingungen sollten Realwerte fester Bestandteil eines Portfolios sein. F�r Anleger, die nicht v�llig risikoavers sind, f�hrt daher an Aktien kein Weg vorbei. Chef�konom Liebi h�lt die Fortsetzung des Aufw�rtstrends an den Aktienm�rkten f�r wahr- scheinlich: "Die Unterbewertung der M�rkte d�rfte der dominante Faktor bleiben und f�r Unterst�tzung sorgen. Dabei geben die USA sicherlich die Richtung vor, gleichwohl weist Europa das gr��te Potenzial auf. Anleger sollten beim Aktienengagement vor allem eine Dividendenstrategie als Renditebringer im Blick haben. In Europa haben wir aktuell eine Dividenden- rendite von durchschnittlich rund vier Prozent. Wer sich also von Kurs- r�ckschl�gen, die so heftig wie in diesem Jahr ausfallen k�nnten, nicht irritieren l�sst, sollte diese Ertragsquelle nutzen." Im Gegensatz zum europ�ischen und amerikanischen Aktienmarkt befindet sich der chinesische noch im Abw�rtstrend. "Investoren, die China eine Erholung zutrauen, sollten dort Positionen besser schrittweise aufbauen, bis positive Signale die Oberhand behalten", sagt Liebi. Rohstoffe profitieren bei Stabilisierung der Weltwirtschaft Rohstoffe gewichtet der Chef�konom von Swisscanto in seinem Ausblick leicht positiv: "Rohstoffe behalten zur Beimischung im Portfolio sicherlich ihre Berechtigung. Sie sind allerdings differenziert zu betrachten. Bei einer Stabilisierung der Weltwirtschaft d�rften etwa die Rohstoffe aus dem Energiebereich �berpro- portional profitieren. Und bei einem Aufflammen der Krise im Nahen Osten sind Rohstoffe generell eine interessante Alternative, da sie bei unsicheren Lagen stets gesuchte Anlagen darstellen." Beim popul�rsten Rohstoff, dem Edelmetall Gold, sollten Investoren tendenziell Vorsicht walten lassen, da sich bei Kursen um 1.800 US-Dollar je Unze ein Top gebildet hat. "Gold zu ber�cksichtigen erscheint aus Diversifikationsgr�nden generell sinnvoll. Doch eine Kursexplosion ist 2013 nicht zu erwarten. Es steht eher die Sicherheitsfunktion im Vordergrund", so Liebi.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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