07.07.2026 14:12
25.01.2013
Swisscanto: High-Yield-Anleihen bleiben wichtiger Performancetreiber im Depot
Köln, den 25.01.2013 (Investmentfonds.de) -
Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto
Für Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft
der Schweizer Kantonalbanken, bleiben High-Yield-Anleihen auch in diesem
Jahr ein wichtiger Performancetreiber im Depot der Investoren. "Ich gehe
trotz der enormen Renditen im vergangenen Jahr bei den Hochzinsanleihen
davon aus, dass sie auch in diesem Jahr eine ordentliche Performance
erzielen und keinen großen Rückschlag erleiden. In unserem global inves-
tierenden Short-Duration-Fonds streben wir eine Jahresrendite von sechs
bis acht Prozent an, insofern die Märkte nicht zu sehr erschüttert werden."
Risiko: Aufflackern der Euro-Schuldenkrise
Saeed sieht in der Schuldenkrise der Euro-Länder einen wichtigen Einfluss-
faktor auf den High-Yield-Markt. Die Gefahren eines möglichen Ausschlusses
Griechenlands aus der Euro-Zone oder gar eines Zusammenbruchs der
Gemeinschaftswährung sind zwar eingedämmt worden und beschäftigen die Märkte
weniger, doch wenn der Optimismus abnimmt und die fundamentalen Daten wieder
ins Blickfeld rücken, kann die Stimmung rasch drehen. "Nach wie vor sehen
wir in den Peripherie-Ländern der Euro-Zone eine Rezession. Und auch ein
robuster Staat wie Deutschland spürt langsam die Auswirkungen der Sparmaß-
nahmen in diesen Ländern. Es ist zu erwarten, dass die Unsicherheit in die
Finanzmärkte zurückkommt und zu einer erhöhten Volatilität führt. Anleger
sollten daher im Jahr 2013 mit Unwägbarkeiten aufgrund politischer Ereignisse
und wirtschaftlicher Daten rechnen - wie in den vergangenen beiden Jahren
auch", so Saeed.
Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto
Für Omar Saeed, Head of High Yield bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft
der Schweizer Kantonalbanken, bleiben High-Yield-Anleihen auch in diesem
Jahr ein wichtiger Performancetreiber im Depot der Investoren. "Ich gehe
trotz der enormen Renditen im vergangenen Jahr bei den Hochzinsanleihen
davon aus, dass sie auch in diesem Jahr eine ordentliche Performance
erzielen und keinen großen Rückschlag erleiden. In unserem global inves-
tierenden Short-Duration-Fonds streben wir eine Jahresrendite von sechs
bis acht Prozent an, insofern die Märkte nicht zu sehr erschüttert werden."
Risiko: Aufflackern der Euro-Schuldenkrise
Saeed sieht in der Schuldenkrise der Euro-Länder einen wichtigen Einfluss-
faktor auf den High-Yield-Markt. Die Gefahren eines möglichen Ausschlusses
Griechenlands aus der Euro-Zone oder gar eines Zusammenbruchs der
Gemeinschaftswährung sind zwar eingedämmt worden und beschäftigen die Märkte
weniger, doch wenn der Optimismus abnimmt und die fundamentalen Daten wieder
ins Blickfeld rücken, kann die Stimmung rasch drehen. "Nach wie vor sehen
wir in den Peripherie-Ländern der Euro-Zone eine Rezession. Und auch ein
robuster Staat wie Deutschland spürt langsam die Auswirkungen der Sparmaß-
nahmen in diesen Ländern. Es ist zu erwarten, dass die Unsicherheit in die
Finanzmärkte zurückkommt und zu einer erhöhten Volatilität führt. Anleger
sollten daher im Jahr 2013 mit Unwägbarkeiten aufgrund politischer Ereignisse
und wirtschaftlicher Daten rechnen - wie in den vergangenen beiden Jahren
auch", so Saeed.
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Roland Hausheer, Senior Portfolio Manager im Bereich High Yield bei
Swisscanto, ergänzt: "Aufgrund einer zu erwartenden Korrektur und der aktuell
hohen Bewertung von europäischen Hochzinsanleihen halten wir uns mit weiteren
Käufen zurück, um bei günstigeren Kursen Nachkäufe zu tätigen. So liegt das
Hauptaugenmerk bei unserem Short-Duration-Fonds auch auf amerikanischen High-
Yield-Anleihen, die rund 60 Prozent des Portfolios ausmachen. Die Duration
des Fonds weist derzeit 1,7 Jahre auf. Damit sind Investoren für den Fall
steigender Zinsen gut abgesichert."
Ein konkretes Risiko sieht Hausheer in der Downgrade-Gefahr Spaniens. Hier
könnte im entsprechenden Fall ein Volumen von rund 70 Milliarden Euro aus
dem Segment "Investment Grade" in das Segment "High Yield" wechseln. Bei
insgesamt etwa 150 Milliarden Volumen von europäischen Hochzinsanleihen
würde eine solche Vergrößerung zu ungeahnten Negativauswirkungen führen.
Positive Entwicklung der Ausfallrate
Insgesamt hält das Swisscanto High-Yield-Fondsmanagement die Unternehmen
für sehr gut aufgestellt. Die Finanzkennzahlen überzeugen in der Breite
und die Firmen wirtschaften diszipliniert. So blieb die Ausfallrate bei
Hochzinsanleihen im Jahr 2012 mit 2,8 Prozent unter dem historischen Durch-
schnitt von vier Prozent und unter den Marktprognosen. Für dieses Jahr
liegt die Erwartung bei drei Prozent und damit fast unverändert tief. Für
Investoren ist das ein gutes Zeichen und belegt die Seriosität dieser
Anlageklasse. "Trotz des möglichen Gegenwinds sollten Anleger High-Yield-
Anleihen zur Erzielung einer attraktiven Rendite im Anleihenuniversum
berücksichtigen", so Hausheer.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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