Sarasin: Bullenfalle für japanische Aktien - Yen-Schwäche als Haupttreiber der Rallye
PHILIPP E. BÄRTSCHI, Chefstratege bei der Bank Sarasin & Cie AG
Nach kurzlebigen Rallyes in den Jahren 2011 und 2012 hat der japanische
Nikkei-Aktienindex in den letzten Monaten einen neuen Versuch gestartet,
seinen mehrjährigen Abwärtstrend zu verlassen. Der Hauptgrund für die
starke Bewegung ist die Abwertung des Yens von rund 20 Prozent, welche
dem Nikkei-Index einen kräftigen Schub verliehen hat. Betrachtet man die
Bewegung des Nikkei-Index im Vergleich zu anderen Märkten währungsbe-
reinigt, so war die Entwicklung der japanischen Aktien seit letztem
November nicht besser als der Durchschnitt. Mit der positiven Entwicklung
hat sich Japan unter Anlegern aber ins Gespräch zurückgebracht.
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