Stuart Rhodes (M&G): Dividendenwachstum stimmt uns zuversichtlich

K�ln, den 25.03.2013 (Investmentfonds.de) -

Stuart Rhodes, Manager des M&G Global Dividend Fund Frankfurt, 22.03.2013 � Die Dividendensaison beginnt f�r Stuart Rhodes, Manager des M&G Global Dividend Fund/a>, in diesem Jahr erfreulich. 23 der 50 in seinem Portfolio gehaltenen Titel haben seit Jahresbeginn bereits Dividendenerh�hungen angek�ndigt.* Dazu z�hlen vor allem sogenannte �Qualit�tsunternehmen�. Qualit�tstitel sind das R�ckgrat f�r laufende Ertr�ge des Fonds und sorgen f�r ein kontinuierliches Dividendenwachstum. Die meisten Firmen aus diesem Segment haben ihre Dividende k�rzlich um 5 bis 10 Prozent angehoben. Darunter sind Top 10-Positionen wie Roche (+8 Prozent), British American Tobacco (+7 Prozent) und Sanofi (+5 Prozent).** Das Dividendenwachstum aus �schnell wachsenden Verm�genswerten� und �zyklischen Branchen� war zuletzt ebenso beeindruckend. Viele Unternehmen aus zyklischen Branchen, haben ein zweistelliges Dividendenplus vorgelegt. Angef�hrt wird das Feld dabei von der Potash Corp of Saskatchewan mit einem Dividendenwachstum von 33 Prozent. Hier hatte Rhodes gerade erst in diesem Jahr eine neue Position aufgebaut. Die Firmen Occidental Petroleum und Blackrock vermelden mit 19 Prozent bzw. 12 Prozent ebenfalls kr�ftige Dividendenanhebungen. Das Unternehmen Analog Devices k�ndigte zuletzt eine Dividendenerh�hung von 13 Prozent an. Diese Wachstumstitel sind Nutznie�er struktureller Trends.***

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�Die aktuelle Berichtssaison stimmt uns zuversichtlich. Trotz der Unsicherheit um die Weltwirtschaft entwickeln sich viele Firmen derzeit erfreulich. Dies spiegelt sich auch in h�heren Dividenden wider. Wir sind fest davon �berzeugt, dass Unternehmen mit steigenden Dividenden langfristig auch hervorragende Gesamtertr�ge erzielen. Denn Dividendenanhebungen f�hren h�ufig zu einem Kursanstieg der Aktien. Dar�ber hinaus vertrauen wir auf unseren Investmentansatz und bleiben zuversichtlich, dass unser Fokus auf steigende Dividenden eine exzellente M�glichkeit bietet, auf lange Sicht Verm�gen aufzubauen�, so Stuart Rhodes. Keine Dividendenk�rzungen �Im Portfolio gab es in diesem Jahr bisher keine Dividendenk�rzungen, obwohl insbesondere die M�rkte in Europa zuletzt entt�uscht haben�, erl�utert Rhodes weiter. So haben die Firmen Aviva, Metro und Telecom Italia ihre Dividenden in diesem Jahr bereits nach unten korrigiert, was bei den Anlegern entsprechend negative Reaktionen hervorgerufen hat. �Auch wir sind nicht immun gegen�ber Dividendenk�rzungen. Zumal solche gelegentlichen K�rzungen f�r uns ein Hinweis sind, dass wir im Fonds ausreichend Risiken eingehen. Ein integraler Bestandteil unseres Investmentprozesses ist es, Unternehmen zu meiden, deren Dividenden wir f�r nicht nachhaltig einsch�tzen.� Im Gegensatz zu vielen traditionellen Dividendenfonds konzentriert sich der M&G Global Dividend Fund auf Dividendenwachstum statt Dividendenrendite. Eine hohe Dividendenrendite ist laut Stuart Rhodes nicht zwangsl�ufig ein Indiz f�r Wertigkeit. �Vielmehr signalisiert eine hohe Dividendenrendite, dass der Markt die Nachhaltigkeit der Dividenden einer Firma skeptisch beurteilt. Bei Aviva, Metro und Telecom Italia war der Markt zu Recht skeptisch�, erkl�rt Stuart Rhodes. Kapitaldisziplin �Die langfristige Dividendenhistorie ist f�r uns auch ein Indiz f�r die Kapitaldisziplin eines Unternehmens�, f�gt er hinzu. �So halten wir �blicherweise nach Firmen Ausschau, die in mindestens zehn aufeinanderfolgenden Jahren ein Dividendenwachstum vorgelegt haben. Dieser Zeitraum umfasst auch zwei ausgepr�gte Rezessionen, welche die Firmen vor eine Bew�hrungsprobe gestellt haben. In solch schwierigen Zeiten die Dividende anzuheben, ist eine wirklich beeindruckende Leistung.� Unternehmen, die ihre Dividenden Jahr f�r Jahr erh�hen konnten, haben auf lange Sicht sowohl durch Kapitalwachstum als auch durch laufende Ertr�ge �berdurchschnittliche Gesamtertr�ge erzielt. Dies ist darauf zur�ckzuf�hren, dass eine ausgezeichnete Kapitaldisziplin erforderlich ist, um eine progressive Dividendenstrategie umsetzen zu k�nnen. Rhodes ist der Meinung, dass eine progressive Dividendenstrategie einer Firma dabei hilft, sich weiterzuentwickeln. Das Unternehmen muss sein Gesch�ft auf umsichtige Art und Weise ausbauen, wenn es das Dividendenwachstum nicht gef�hrden will. �Eine steigende Dividende dient gleichzeitig auch als eine Art Ventil f�r liquide Mittel, die ein Unternehmen reinvestieren kann. Dadurch wird gew�hrleistet, dass auf Unternehmensebene nur die wirklich viel versprechendsten Projekte ausgew�hlt werden. Mit anderen Worten: Die Gefahr, Geld zu verschwenden ist wesentlich geringerer, wenn Dividenden mit dem f�r Investitionen zur Verf�gung stehenden Kapital konkurrieren�, erl�utert er. �Die diesj�hrige Kursrallye an den Aktienm�rkten hat den Anlegern zwar teilweise kr�ftige Gewinne gebracht, wir m�ssen uns aber vor Augen halten, dass dadurch auch die Bewertungen angestiegen sind. Das Bewertungsniveau ist im Hinblick auf m�gliche Investmentargumente ein sehr wichtiges Kriterium. Deshalb d�rfen wir bei der Analyse des Bewertungsniveaus auch keinesfalls nachl�ssig werden�, mahnt Rhodes. Als Ergebnis hat er k�rzlich seine Positionen im italienischen Luxusg�terunternehmen Tod�s sowie im australischen Getr�nkekonzern Coca-Cola Amatil aufgel�st. �Diese beiden Titel haben sich zuletzt so positiv entwickelt, dass ihre Bewertungen ein weiteres Engagement kaum noch rechtfertigen. Wir m�ssen unsere Entscheidungen also kontinuierlich auf den Pr�fstand stellen, um sicherzugehen, dass wir f�r das Dividendenwachstum unserer Positionen nicht zu viel bezahlen�, f�gt er hinzu. Der M&G Global Dividend Fund (ISIN GB00B39R2S49) wurde im Juli 2008 aufgelegt. Sein verwaltetes Verm�gen betr�gt inzwischen 6,4 Mrd. Euro.**** Seitdem hat dieser global ausgerichtete Aktienfonds pro Jahr eine Rendite von 11,4 Prozent erzielt und damit das Plus seines Referenzindex, des MSCI AC World-Index, von 7,9 Prozent p.a. �bertroffen.*****

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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