Sarasin: Ausverkauf bei US-Anleihen?
Dr. Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank Sarasin & Cie AG
In seiner aktuellen Finanzmarktkolumne schreibt Dr. Alessandro Bee,
Ökonom bei der Bank Sarasin & Cie AG:
Ben Bernanke, der Vorsitzende der US-Notenbank Fed musste sich nach der
März-Sitzung des Offenmarktausschusses einige kritische Fragen zum Anleihen-
Portfolio des Fed gefallen lassen. Die US-Notenbank hält in diesem Portfolio
inzwischen US-Staatsanleihen im Wert von rund USD 1 800 Mia. Ein Arbeits-
papier von renommierten Ökonomen hat kürzlich aufgezeigt, dass ein Anstieg
der Treasury-Renditen auf 5% bis ins Jahr 2020 zu Verlusten auf dem
Anleihen-Portfolio des Fed von bis zu USD 50 Mia. führen könnte. Ein
Anstieg der Renditen ist nicht nur die Sorge der US-Notenbank alleine,
denn alle Anleihenklassen haben von den rekordtiefen Leitzinsen der
letzten Jahre profitiert. Darum dürfte nicht nur Ben Bernanke brennend
an der Frage interessiert sein, wo in der mittleren Frist die US-
Renditen notieren und ob dann ein Bond-Crash droht.
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