19.04.2026 20:41
18.08.2014
Bantleon: Allen Krisen zum Trotz – das weltwirtschaftliche Umfeld hellt sich auf
Köln, den 18.08.2014 (Investmentfonds.de) -
Dr. Andreas A. Busch, Senior Analyst Economics bei Bantleon
In einer aktuellen Einschätzung schreibt Dr. Andreas A. Busch von
der Fondsgesellschaft Bantleon:
Die Perspektiven für die Wirtschaft der Eurozone haben sich zuletzt
immer mehr eingetrübt. Und das liegt nicht nur an den vielfältigen
Krisenherden in der Welt. Bereits vor den jüngsten Eskalationswellen
zeigen die Konjunkturindikatoren eine deutliche Verschlechterung des
wirtschaftlichen Umfeldes an. So lassen die neusten BIP-Zahlen für
Italien erkennen, dass die drittgrösste Volkswirtschaft der Währungs-
union bereits im 1. Halbjahr zurück in die Rezession gerutscht ist.
Und auch für Deutschland deuten die monatlichen Auftrags- und
Industrieproduktionsdaten auf zumindest ein Quartal mit schrumpfendem
BIP hin. Konkrete Anzeichen für eine Wende zum Besseren sind in den
offiziellen Frühindikatoren bislang nicht auszumachen.
Bei allen Hiobsbotschaften der letzten Wochen darf aber nicht übersehen
werden, dass sich die wirtschaftliche Lage in wichtigen Regionen der
Welt verbessert hat. An erster Stelle stehen dabei die USA. Hier
spiegeln die Einkaufsmanagerindikatoren für Juli eine anhaltende Auf-
schwungsdynamik zum Beginn des 3. Quartals wider. Der Einbruch zum
Jahresanfang erweist sich damit immer mehr als einmaliger Ausrutscher,
der inzwischen überwunden ist und einer nachhaltigen Belebung Platz
macht. Wie den neusten Auftragsdaten zu entnehmen ist, hat sich dabei
auch der Ausblick für die Investitionsnachfrage aufgehellt.
Dr. Andreas A. Busch, Senior Analyst Economics bei Bantleon
In einer aktuellen Einschätzung schreibt Dr. Andreas A. Busch von
der Fondsgesellschaft Bantleon:
Die Perspektiven für die Wirtschaft der Eurozone haben sich zuletzt
immer mehr eingetrübt. Und das liegt nicht nur an den vielfältigen
Krisenherden in der Welt. Bereits vor den jüngsten Eskalationswellen
zeigen die Konjunkturindikatoren eine deutliche Verschlechterung des
wirtschaftlichen Umfeldes an. So lassen die neusten BIP-Zahlen für
Italien erkennen, dass die drittgrösste Volkswirtschaft der Währungs-
union bereits im 1. Halbjahr zurück in die Rezession gerutscht ist.
Und auch für Deutschland deuten die monatlichen Auftrags- und
Industrieproduktionsdaten auf zumindest ein Quartal mit schrumpfendem
BIP hin. Konkrete Anzeichen für eine Wende zum Besseren sind in den
offiziellen Frühindikatoren bislang nicht auszumachen.
Bei allen Hiobsbotschaften der letzten Wochen darf aber nicht übersehen
werden, dass sich die wirtschaftliche Lage in wichtigen Regionen der
Welt verbessert hat. An erster Stelle stehen dabei die USA. Hier
spiegeln die Einkaufsmanagerindikatoren für Juli eine anhaltende Auf-
schwungsdynamik zum Beginn des 3. Quartals wider. Der Einbruch zum
Jahresanfang erweist sich damit immer mehr als einmaliger Ausrutscher,
der inzwischen überwunden ist und einer nachhaltigen Belebung Platz
macht. Wie den neusten Auftragsdaten zu entnehmen ist, hat sich dabei
auch der Ausblick für die Investitionsnachfrage aufgehellt.
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Daneben kamen vom Immobilienmarkt erfreuliche Nachrichten. So zeigt
die Umfrage der Notenbank zur Kreditvergabepraxis der Banken, dass
sowohl die Nachfrage nach Hypothekenkrediten wieder deutlich angezogen
hat als auch die Vergabestandards spürbar gelockert wurden. Gegenüber
den Ergebnissen der beiden Vorquartale ist das eine regelrechte 180-
Grad-Wende. Der Zinsschock vom vergangenen Jahr wurde offensichtlich
inzwischen verdaut. Der Wohnungsmarkt ist damit auf gutem Weg, das
Wirtschaftswachstum in den USA wieder stärker anzuschieben.
Daneben sind in China immer mehr die positiven Wirkungen der staatlichen
Stimuli der vergangenen Monate zu erkennen. Beispielsweise hat sich die
jüngste Abwertung des Yuan inzwischen in einer merklichen Beschleunigung
des Exportwachstums niedergeschlagen (auf das höchste Tempo seit fast
1,5 Jahren). Daneben bekräftigte das Politbüro in den vergangenen Tagen
einmal mehr, dass ein dynamisches Wachstum der Schlüssel zur Lösung
vieler gesellschaftlicher Probleme ist. Wir sehen darin einen weiteren
Hinweis darauf, dass die Regierung auch künftig mit ihren selektiven
Stützungsmassnahmen fortfährt, was zu einem anziehenden Wirtschafts-
wachstum in der zweiten Jahreshälfte beitragen sollte.
Zusammengenommen erwirtschaften die USA und China rund ein Drittel
des weltweiten Sozialprodukts (Russland dagegen nur 3%) und sorgen so
aus Sicht der Eurozone für eine klare Aufhellung des weltwirtschaft-
lichen Umfeldes. Zusätzlicher Rückenwind für die Währungsunion sollte
daneben von den jüngsten gelpolitischen Lockerungen der EZB und den
im kommenden Monat beginnenden Auktionen der TLTROs ausgehen. Wir
halten daher an unserer Prognose fest und rechnen im Laufe des
2. Halbjahrs mit einer wieder anziehenden Eurozonenkonjunktur.
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Mit Blick auf die Finanzmärkte bleiben die Perspektiven daher mittel-
fristig freundlich. Kurzfristig könnten zwar erneut enttäuschende
Konjunkturdaten aus der Währungsunion oder eine Eskalation in einer
der geopolitischen Krisenregionen die Verunsicherung nochmals schüren
und damit risikobehaftete Assets unter Druck bringen. Wir sehen darin
jedoch lediglich einen temporären Belastungsfaktor, der in den
kommenden Wochen und Monaten ausklingt und einer wirtschaftlichen
Belebung Platz macht. Die zuletzt profitierenden sicheren Häfen
werden dann unter Druck geraten.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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