19.04.2026 18:56
29.08.2014
SafraSarasin: Konjunkturausblick - Aktien bieten weiterhin das grösste Aufwärtspotenzial
Köln, den 29.08.2014 (Investmentfonds.de) -
Philipp E. Bärtschi, Chief Investment Officer Private Clients bei SafraSarasin
Die Experten der Bank J. Safra Sarasin veröffentlichen den globalen
Konjunkturausblick und die Anlagestrategie für den Rest des Jahres 2014.
Die zentralen Punkte:
• Die Erholung geht weiter, verläuft allerdings nicht homogen. Die USA
führen den globalen Zyklus an und erzielen Wachstumsraten deutlich über
dem Niveau in der Eurozone.
• Die Eurozone leidet unter hoher Verschuldung, anhaltenden wirtschaftlichen
Ungleichgewichten, ungünstigen geopolitischen Ereignissen wie der Krise
in der Ukraine, und es sind dringend Strukturreformen erforderlich.
• Die Inflation bleibt auf globaler Ebene weiterhin niedrig, wodurch
vorzeitige Leitzinserhöhungen und ein Zusammenbruch der Anleihenmärkte
verhindert werden. Das Gespenst einer Deflation ist vor allem in der
Eurozone präsent, und die Politik muss diese Problematik sowohl von
der Nachfrage- als auch von der Angebotsseite her angehen.
• In den USA und in Grossbritannien werden 2015 Zinserhöhungen erwartet,
wogegen die Europäische Zentralbank ihre Geldpolitik vermutlich sogar
noch expansiver ausrichten wird. Als Folge dürften die Anleihenrenditen
ansteigen, wobei sich die Kurven in den USA stabil zeigen und in der
Eurozone versteilen dürften.
• Was den US-Dollar angeht, so wird eine Aufwertung gegenüber dem Euro
und dem Schweizer Franken erwartet.
• Aktien sind auf mittlere Sicht nach wie vor die attraktivste Anlageklasse
– vor allem die Schwellenmärkte verfügen über weiteres Aufholpotenzial.
Bezüglich der Schweiz stellen die Experten der Bank Folgendes fest:
• Die Konjunkturindikatoren signalisieren ein solides Wachstum – basierend
auf einem starken Konsum, einer hohen Beschäftigung, niedrigen Zinsen und
einem starken Kreditwachstum.
Philipp E. Bärtschi, Chief Investment Officer Private Clients bei SafraSarasin
Die Experten der Bank J. Safra Sarasin veröffentlichen den globalen
Konjunkturausblick und die Anlagestrategie für den Rest des Jahres 2014.
Die zentralen Punkte:
• Die Erholung geht weiter, verläuft allerdings nicht homogen. Die USA
führen den globalen Zyklus an und erzielen Wachstumsraten deutlich über
dem Niveau in der Eurozone.
• Die Eurozone leidet unter hoher Verschuldung, anhaltenden wirtschaftlichen
Ungleichgewichten, ungünstigen geopolitischen Ereignissen wie der Krise
in der Ukraine, und es sind dringend Strukturreformen erforderlich.
• Die Inflation bleibt auf globaler Ebene weiterhin niedrig, wodurch
vorzeitige Leitzinserhöhungen und ein Zusammenbruch der Anleihenmärkte
verhindert werden. Das Gespenst einer Deflation ist vor allem in der
Eurozone präsent, und die Politik muss diese Problematik sowohl von
der Nachfrage- als auch von der Angebotsseite her angehen.
• In den USA und in Grossbritannien werden 2015 Zinserhöhungen erwartet,
wogegen die Europäische Zentralbank ihre Geldpolitik vermutlich sogar
noch expansiver ausrichten wird. Als Folge dürften die Anleihenrenditen
ansteigen, wobei sich die Kurven in den USA stabil zeigen und in der
Eurozone versteilen dürften.
• Was den US-Dollar angeht, so wird eine Aufwertung gegenüber dem Euro
und dem Schweizer Franken erwartet.
• Aktien sind auf mittlere Sicht nach wie vor die attraktivste Anlageklasse
– vor allem die Schwellenmärkte verfügen über weiteres Aufholpotenzial.
Bezüglich der Schweiz stellen die Experten der Bank Folgendes fest:
• Die Konjunkturindikatoren signalisieren ein solides Wachstum – basierend
auf einem starken Konsum, einer hohen Beschäftigung, niedrigen Zinsen und
einem starken Kreditwachstum.
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• Die Geldpolitik der SNB ist an die Politik der EZB gekoppelt, und es wird
davon ausgegangen, dass die SNB die Untergrenze von CHF 1,20 gegenüber dem
Euro erfolgreich verteidigen wird – gegebenenfalls ebenfalls durch
Zinssenkungen.
• Die Möglichkeit einer Überhitzung des Immobiliensektors stellt noch immer
das grösste Risiko dar.
• Das BIP-Wachstum wird 2014 bei 1,6% und 2015 bei 1,8% erwartet.
Philipp E. Bärtschi, Chief Investment Officer Private Clients:
«Das Gewinnwachstum dürfte in naher Zukunft höhere Bewertungen als
wichtigsten Aktienkurstreiber ablösen: Nach wie vor ist ein Überschiessen
der Aktienmärkte nicht ausgeschlossen. Die grössten Chancen erkennen wir
in Japan und in den Schwellenländern.»
Karsten Junius, Chefökonom:
«Eine übertrieben niedrige Inflation erschwert strukturelle Veränderungen
und sorgt für zusätzlichen Druck auf die Verschuldungssituation bei Privat-
haushalten und Unternehmen. In den wettbewerbsfähigsten Ländern der Eurozone
müssten die Löhne und die Inflation deutlich höher liegen, um die EZB-
Definition für Preisstabilität zu erfüllen und die Wirtschaft in der
Eurozone wieder in ein Gleichgewicht zu bringen. Strukturreformen zur
Verbesserung des Wachstumspotenzials sind erforderlich. Die Akzeptanz
einer Wirtschaftspolitik, die für eine tragfähige Währungsunion erforderlich
wäre, lässt jedoch nach, und darüber hinaus überwiegen die Risiken ungünstiger
politischer Entwicklungen derzeit gegenüber jenen, die aus den Finanzmärkten
resultieren.»
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
