SafraSarasin: Ein neues Conundrum?
Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG
In einer aktuellen Markteinschätzung schreibt Alessandro Bee,
Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG:
Tiefer und tiefer gehen die Renditen von Staatsanleihen, deutsche
Bundesanleihen haben gar die 1%-Grenze durchbrochen. Was sind die
Gründe? Zum einen die Geopolitik: Der Konflikt in der Ukraine macht
die Anleger nervös und Staatsanleihen attraktiv. Zum anderen die
Euro-Konjunktur: Schwache BIP-Zahlen, peßimistischere Einkaufsmanager
und weiter tiefe Inflation machen Quantitative Easing zum dominanten
Thema an den Kapitalmärkten.
Das sind gute Gründe für eine Bond-Rallye in Kontinentaleuropa.
Aber auch in den USA sind die Renditen am langen Ende gefallen und
die Zinskurve hat sich verflacht. Eine flachere Zinskurve ist
nichts Ungewöhnliches vor einer Zinsanhebung – daß die Renditen
am langen Ende fallen ist überraschend, aber keine Seltenheit.
Bereits im Februar 2005 führte der damalige Vorsitzende der US-
Notenbank Fed Alan Greenspan vor dem Senat aus, daß die lang-
fristigen Renditen gefallen sind, obwohl das Fed die Leitzinsen
um 1,5% angehoben hat. Nachdem er eine Reihe von möglichen
Erklärungen als nicht einleuchtend abgelehnt hatte, bezeichnete
er das Verhalten des Anleihenmarktes als Conundrum – als Rätsel.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
