SafraSarasin: EZB enttäuscht nur sehr kurzfristig – Umfeld für steigende Aktien intakt
Gabriel Bartholdi, Aktien Stratege Bank J. Safra Sarasin
Gabriel Bartholdi, Aktien Stratege bei der Bank J. Safra Sarasin, schreibt
in seiner aktuellen Einschätzung:
Die Aufholjagd der Euroland-Aktien gegenüber dem US-Markt seit Mitte
November – ausgelöst durch die Aussicht der Europäischen Zentralbank (EZB)
zusätzliche Liquidität in die Märkte zu pumpen – kam letzte Woche ins
Stocken. Die letzte Pressekonferenz des Jahres der EZB am vergangenen
Donnerstag beinhaltete keine weiteren Details zu zusätzlichen monetären
Massnahmen und die Aussagen von Mario Draghi blieben vage. Zudem revi-
dierte die EZB die Wachstums- und Inflationsaussichten für die nächsten
zwei Jahre nach unten. Die Aktienmärkte – allen voran in Euroland –
reagierten mit Kursrückgängen, da die sich weiter eintrübenden
Konjunktur-Aussichten in Euroland mehr und frühere Unterstützung der
Zentralbank verlangt. Demzufolge hätten einige Marktteilnehmer bereits
konkretere Aussagen erwartet. Die Rückschläge an den Aktienmärkten vom
vergangenen Donnerstag waren aber nur temporär, da sich die Situation
in Euroland insgesamt nicht verändert hat und die EZB nach wie vor für
weitere Unterstützung bereitsteht. Mario Draghi bestätigte sogar, dass
die EZB einstimmig hinter grösseren und breiter gefassten quantitativen
Geldlockerungsmassnahmen steht. Im Zentrum der Diskussion standen die
verschiedenen zur Auswahl stehenden Anleihenkäufe. Es wird immer wahr-
scheinlicher, dass die EZB neben Staatsanleihen auch Unternehmensanleihen
kaufen wird. Ohne die Resultate der laufenden quantitativen Massnahmen
hatte man nicht mehr Informationen von der EZB erwarten können.
Entsprechend war die Enttäuschung an den Märkten unbegründet.
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