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13.02.2015

Oddo Asset Management: Deutsche und franz�sische inflationsindexierte Anleihen im Fokus

K�ln, den 13.02.2015 (Investmentfonds.de) -

Nicolas Chaput, Managing Director bei Oddo Asset Management Nachdem die EZB ein massives Kaufprogramm f�r Anleihen angek�ndigt hat, r�cken f�r Nicolas Chaput, CEO und Co-CIO, und Laurent Denize, CIO beim franz�sischen Verm�gensverwalter Oddo Asset Management, Anlagen in deutsche und franz�sische inflationsindexierte Anleihen in den Fokus. Diese Schuldtitel seien ausdr�cklich in das Programm der EZB eingeschlossen, wobei das Angebot an diesen Anleihen jedoch deutlich geringer sei, als bei klassischen Schuldtiteln, hei�t es in ihrer j�ngsten Markteinsch�tzung. Dieses Ungleichgewicht werde sich positiv auf die Kurse von inflationsindexierten Anleihen auswirken.

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Weiter schreiben sie: REKORD F�R EUROP�ISCHE AKTIEN � INFLATIONSINDEXIERTE ANLEIHEN MIT POTENZIAL - Getragen von der Ank�ndigung massiver Anleihek�ufe durch die EZB (QE) verzeichneten risikobehaftete europ�ische Verm�genswerte im Januar eine Rekord-Performance: +7 % f�r europ�ische Aktien. - Um in Zeiten, in denen sich die Inflation in Europa auf historischen Tiefstst�nden befindet, vom QE der EZB zu profitieren, halten wir inflationsindexierte Anleihen aus Deutschland und Frankreich f�r attraktiv. INFLATIONSINDEXIERTE ANLEIHEN: WIE FUNKTIONIEREN SIE? - Die Wirkungsweise inflationsindexierter Anleihen sch�tzt Anleger vor Inflationsrisiken, von denen sowohl die Nominale als auch die Kuponzahlungen betroffen sind. Im Gegensatz zu traditionellen Anleihen werden sie jedes Jahr angepasst, um der beobachteten Inflation Rechnung zu tragen und eine konstante Realrendite zu erreichen. Die Wertent- wicklung dieser Anleihen ist eine (recht komplexe) Funktion von zwei Komponenten: 1. Der H�he der Nominalzinsen: Bei traditionellen Anleihen sorgt ein Zinsr�ckgang f�r einenKursanstieg und umgekehrt. 2. Den Inflationserwartungen: Der Kurs inflationsgebundener Anleihen wird durch einen Anstieg der Inflationserwartungen positiv beeinflusst und umgekehrt. WESHALB GLAUBEN WIR DERZEIT AN DIESE ANLAGEIDEE? Im Kontext des QE der EZB k�nnten sich zwei Faktoren zugunsten der Kurse von Anleihen auswirken: - Sie sind im Programm der EZB ausdr�cklich eingeschlossen, wobei das Angebot an diesen Papieren deutlich geringer ist als bei klassischen Anleihen. Der Kurs d�rfte daher von einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage profitieren. - Die Inflationserwartungen liegen �ber alle Zeithorizonte hinweg auf Rekordtiefstwerten, zum Beispiel bei 0,05 % auf 5 Jahre f�r Deutschland. Wenn das QE funktioniert, werden diese Erwartungen steigen und sich positiv auf die Kurse inflationsgebundener Anleihen auswirken. - Verglichen mit Aktien ist ihre historische Volatilit�t geringer: 4,2%.

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- Sie k�nnen eine Absicherung im Falle einer technischen Erholung des �lpreises � wie im Jahr 1986 � darstellen, einfach weil der R�ckgang �bertrieben ausgefallen ist. - Im Falle anhaltenden Disinflationsdrucks haben die Anleihen die F�higkeit, den R�ckgang der Inflationserwartungen durch ihre Sensitivit�t in Bezug auf den Zinsr�ckgang zu absorbieren. SCHLUSSFOLGERUNG Wir haben uns entschlossen, unseren diversifizierten Portfolios inflations- indexierte Anleihen mit langer Laufzeit hinzuzuf�gen. Dies gibt uns die M�glichkeit einer erheblichen Performance im Falle des Eintretens eines reflation�ren Szenarios. Gleichzeitig k�nnen wir kurzfristig von einem Zins- r�ckgang profitieren. Nicolas Chaput, CEO & co-CIO Oddo AM Laurent Denize, CIO Oddo AM

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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